A pressão contínua exercida pelos bens em trânsito, juntamente com as saídas fracas dos armazéns, gradualmente erode a vantagem do baixo estoque doméstico de lingotes de alumínio [Análise SMM]

De acordo com as estatísticas da SMM, até 28 de julho, o estoque de lingotes de alumínio primário nas principais áreas de consumo da China era de 533.000 toneladas, um aumento de 23.000 toneladas em relação a quinta-feira da semana passada e de 35.000 toneladas em relação a segunda-feira da semana passada. Em termos anuais, o estoque de lingotes de alumínio doméstico perdeu sua posição vantajosa de estar em um nível baixo em relação ao mesmo período dos últimos três anos. Embora ainda tenha diminuído em 281.000 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado, aumentou em 8.000 toneladas em relação ao mesmo período de 2023. Em termos de saídas de armazém, as saídas semanais de lingotes de alumínio das principais áreas de consumo da China na semana passada foram de 92.500 toneladas, uma diminuição significativa de 15.700 toneladas semana a semana. Excluindo o impacto da semana de feriado do Ano Novo Chinês no início deste ano, os dados de saída atingiram uma nova baixa para o ano. Ao entrar na segunda metade de julho, devido à diminuição da proporção de alumínio líquido no mês, a pressão de oferta dos lingotes de alumínio domésticos permaneceu alta, e o volume de lingotes de alumínio em trânsito continuou a manter um nível relativamente alto. A tendência de aumento do estoque doméstico continuou, e esperava-se temporariamente que o estoque aumentasse para 550.000-600.000 toneladas até o final de julho.

De uma perspectiva regional, a área de Gongyi foi anteriormente afetada por diferenciais regionais de preços, com chegadas esperadas e reais relativamente baixas e pressão de estoque limitada. Embora tenha havido um aumento na oferta de mercadorias na área de Qinghai, elas foram principalmente transportadas por caminhão para fábricas, e a recente diminuição dos custos de transporte por caminhão, bem como um aumento na proporção de mercadorias transportadas por caminhão da área de Xinjiang. No entanto, de acordo com o feedback mais recente dos armazéns locais, os volumes de envio e armazenamento de mercadorias na área de Qinghai aumentaram na semana passada. Chegadas concentradas levaram a um aumento de estoque de 9.000 toneladas na segunda-feira desta semana, tornando-a a área com o maior aumento de estoque durante o fim de semana. Enquanto isso, os principais destinos das mercadorias da área de Xinjiang estão atualmente principalmente no leste da China. Juntamente com a oferta suficiente de lingotes de alumínio no norte da China, o volume de chegadas e a pressão de aumento de estoque no leste da China podem continuar a aumentar no futuro próximo. Vale a pena notar que, com o aumento significativo na oferta de lingotes de alumínio no sudoeste da China desde a segunda metade de julho, a área de Foshan tornou-se a principal contribuinte para o aumento de estoque entre as principais áreas de consumo domésticas. No entanto, com a retomada da produção em algumas fábricas de barras na região de Guangxi que tinham anteriormente suspenso ou reduzido a produção, a pressão de chegada no sul da China pode aliviar ligeiramente até o final de julho e início de agosto.

Olhando para o futuro, devido à diminuição da proporção de alumínio líquido no mês, a pressão de oferta de lingotes de alumínio domésticos permanece elevada, e o volume de lingotes de alumínio em trânsito continua a manter-se em um nível relativamente alto. Enquanto isso, após a exclusão dos fatores de feriados no ano, os dados de saída na semana passada atingiram uma nova baixa para o ano. Sob a influência de uma oferta forte e demanda fraca, o padrão de acumulação de estoque de lingotes de alumínio a curto prazo não mudou, e a acumulação contínua de estoque deve continuar até a entrega do contrato de agosto (isto é, meados de agosto). Juntamente com o desaparecimento gradual da vantagem de estoque baixo dos lingotes de alumínio domésticos, isso pode exercer uma pressão significativa sobre o desempenho dos preços do alumínio na próxima metade do mês. No entanto, considerando que agosto está se aproximando, com a chegada da "alta temporada de setembro-outubro", pode haver expectativas de uma recuperação na proporção de alumínio líquido. Além disso, a adaptabilidade da cadeia de abaixo à atual situação de preços melhorou. Após a retração dos preços do alumínio dos altos, o ritmo de acumulação de estoque pode diminuir ligeiramente. É necessário monitorar de perto o ritmo de chegadas concentradas e a liberação da demanda da cadeia de abaixo.