Políticas de concorrência anti-“corrida de ratos” devem entrar em vigor, preços do ferrossilício e do carvão aumentam fortemente. Os preços do magnésio podem continuar a subir? [Análise SMM]

Em julho de 2024, a reunião do Bureau Político do Comitê Central do PCC propôs pela primeira vez o conceito de "prevenir a concorrência viciosa da 'corrida de ratos'", marcando a elevação oficial da questão da "anti-corrida de ratos" ao nível estratégico nacional. Em dezembro do mesmo ano, a Conferência Central de Trabalho Econômico elevou-a para "abordar de forma abrangente a concorrência da 'corrida de ratos'", regulando explicitamente o comportamento de governos e empresas. Na reunião da Comissão Central de Assuntos Financeiros e Econômicos, em julho de 2025, foi ainda mais clarificado que devem ser feitos esforços para avançar a construção de um mercado nacional unificado, regular a concorrência desordenada e de baixo preço das empresas de acordo com as leis e regulamentos, orientar as empresas a melhorarem ativamente a qualidade dos seus produtos e promover a saída ordenada da capacidade obsoleta.

Neste contexto, o mercado de commodities continuou a aquecer esta semana, com os preços de vários metais não-ferrosos subindo em conjunto. O setor de metais ferrosos também teve um aumento, impulsionado pelo aumento acentuado dos preços do carvão cokeável. Afetados pelo salto acentuado dos preços das principais matérias-primas para o magnésio primário, como carvão e ferrosilício, juntamente com as condições favoráveis para uma tendência de alta faseada nos fundamentos do mercado de magnésio, os preços do magnésio ultrapassaram a barreira de 17.000 yuan na quinta-feira desta semana. Correspondentemente, com vários saltos nos preços do magnésio, o medo dos negociadores de preços elevados gradualmente se intensificou, e o ambiente de negociação gradualmente se tornou lento. Os preços do magnésio começaram a enfrentar pressão para baixo, com pressão crescente para uma retração dos preços.

Posteriormente, surgiu outro ponto de virada. Na tarde de sexta-feira, o mercado futuro de ferrosilício atingiu o limite diário, com o contrato futuro de ferrosilício 2509 mais negociado fechando em 6.166, um aumento de 404, representando um aumento de 7,01%. Em relação aos fundamentos do ferrosilício, há uma oferta pontual apertada de ferrosilício, e os níveis de estoque permanecem baixos. Os preços do ferrosilício podem experimentar uma janela de recuperação faseada devido ao impacto do período de pico de consumo de energia elétrica no verão, ao aumento dos preços de licitação pelas siderúrgicas e ao fortalecimento do apoio de custos. No entanto, limitados pelas restrições duplas da pressão de oferta gradualmente crescente e da demanda fora de temporada, a altura da recuperação é limitada. Se os preços do ferrossilício continuarem a subir posteriormente, a vontade das fábricas de magnésio de manter preços elevados pode fortalecer-se ainda mais, fornecendo um forte apoio aos preços do magnésio.

No lado da oferta, após uma rodada anterior de aumentos de preços significativos, os níveis de estoque das fábricas de magnésio atingiram níveis extremamente baixos, e a relutância dos fabricantes em vender persistiu. No lado da demanda, há atualmente uma tendência claramente repressiva. A aceitação das empresas a jusante dos preços atuais diminuiu significativamente, e há um forte sentimento de espera e observação no mercado, levando a uma estagnação nas transações à vista. Os fatores favoráveis liberados pela anterior compra concentrada a jusante manifestaram-se parcialmente. Se não houver um crescimento substancial da demanda posterior, dependendo apenas do baixo estoque existente e do apoio das matérias-primas, o impulso para os preços do magnésio continuarem a subir será limitado.

No geral, sob a interação do apoio do lado da oferta e da repressão do lado da demanda, as flutuações de curto prazo dos preços do magnésio girarão principalmente em torno de um nível elevado, e o mercado precisa encontrar um novo equilíbrio em meio à concorrência entre os dois.