Os preços do estanho na SHFE abriram em baixa na sessão noturna e depois flutuaram para cima. O mercado à vista permaneceu lento [notícias matinais do estanho da SMM].

Resumo Matinal do Estanho da SMM de 21 de julho de 2025:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2508) abriu ligeiramente abaixo na sessão noturna antes de flutuar para cima, subindo finalmente para cerca de 264.800 yuan/tonelada e fechando a 264.800 yuan/tonelada, um aumento de 0,37% em relação ao dia de negociação anterior.

Macro: (1) O processo de 2 nm da TSMC entrou em produção em massa conforme o planejado no segundo semestre. Fontes da indústria indicam que, devido à demanda esmagadora de clientes de primeira onda do processo de 2 nm, como Apple e Intel, juntamente com a adoção iminente por Qualcomm, MediaTek e Nvidia, a TSMC enfrenta graves restrições de oferta de 2 nm. Consequentemente, planeja uma expansão significativa da capacidade, visando um aumento de 1,5 vezes na capacidade mensal de 2 nm, de 40.000 wafers no final deste ano para 100.000 wafers até o próximo ano, podendo dobrar novamente para 200.000 wafers até 2027. (Alta★) (2) Em 18 de julho, o Ministério da Indústria e da Tecnologia da Informação, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração Estatal para Regulação do Mercado realizaram conjuntamente um simpósio da indústria de NEV para padronizar as práticas de concorrência. A reunião enfatizou o fortalecimento da supervisão, incluindo monitoramento de preços, verificações de consistência de produtos, prazos de pagamento mais curtos para fornecedores, retificações de conduta inadequada online e inspeções de qualidade para garantir a segurança e a confiabilidade dos produtos. (Alta★) (3) O secretário de Comércio dos EUA, Lutnick, expressou confiança em alcançar um acordo tarifário com a UE, observando que as pequenas nações pagariam uma tarifa base de 10%, ao mesmo tempo em que criticou Powell por manter taxas de juros excessivamente altas.

Fundamentos: (1) Interrupções na oferta: A oferta de minério de estanho se aperta nas principais regiões de produção, como Yunnan, com algumas fundições potencialmente mantendo paradas de manutenção ou pequenos cortes de produção em julho. (Alta★) (2) Demanda: Setor fotovoltaico: Após o pico de instalações, os pedidos de barras de estanho diminuíram no leste da China, reduzindo as taxas de operação de alguns produtores. Eletrônicos: A eletrônica de uso final do sul da China entrou no período de entressafra em meio aos altos preços do estanho, com os usuários finais mostrando forte sentimento de esperar para ver e mantendo apenas pedidos essenciais. Outros setores: Demanda estável das indústrias de folha de estanho e química sem superar as expectativas.

Mercado à vista: As fundições mantiveram ofertas firmes após os aumentos de preços, mas a aceitação downstream permaneceu baixa. Os comerciantes relataram que as transações dependiam principalmente da demanda rígida, com alguns compradores downstream adiando as compras após completarem a reabastecimento. As indústrias de uso final entraram no período de entressafra.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem agir com cautela e evitar substituir seu próprio julgamento independente. A SMM não se responsabiliza por decisões tomadas com base neste conteúdo.]