Notícias SMM de 8 de julho:
Do final de 2024 ao início de 2025, a produção de alumina foi altamente lucrativa, com a capacidade operacional de alumina mantendo-se elevada. No entanto, as refinarias de alumina tinham baixos níveis de estoque de matérias-primas de bauxita e compraram ativamente bauxita. Afetadas por isso, os preços da bauxita subiram significativamente. Com a oferta interna de bauxita limitada, a bauxita a granel importada tornou-se a principal fonte de suplementação de matérias-primas, com transações frequentes e preços em constante aumento. Em meados de janeiro, o índice SMM CIF para bauxita importada atingiu o pico de US$ 116,19/t.
Impulsionadas pelos altos preços, as remessas de bauxita da Guiné aumentaram, e a oferta de bauxita importada atingiu níveis recordes, levando a um claro excesso de bauxita. Até o final de junho, os dados da SMM mostraram que o estoque de bauxita nos portos havia aumentado em cerca de 9,5 milhões de toneladas em relação ao início do ano, e o estoque de matérias-primas de bauxita das refinarias de alumina havia aumentado em cerca de 6,5 milhões de toneladas em relação ao início do ano.
Com um excesso contínuo de bauxita e as refinarias de alumina passando de lucratividade para prejuízos, levando a uma redução nos preços de compra das matérias-primas, os preços da bauxita recuaram.
Devido às vantagens de custo do uso de bauxita nacional para a produção, o mercado de bauxita nacional não experimentou um excesso. No entanto, à medida que as margens de lucro da alumina se estreitavam, as refinarias de alumina se envolveram em uma redução nos preços de compra das matérias-primas. Sob essa pressão, os preços da bauxita nacional recuaram, com quedas acumuladas de 60 yuan/t em Shanxi, 30 yuan/t em Henan e 100 yuan/t em Guizhou.
A redução dos preços da bauxita importada foi mais pronunciada. Até 30 de junho de 2025, o índice SMM CIF para bauxita importada foi relatado em US$ 74,21/t, uma queda de US$ 31,58/t em relação ao início do ano, representando uma queda de 29,9%, e uma queda de US$ 41,98/t em relação ao ponto de preço mais alto no primeiro semestre, representando uma queda de 36,1%. Analisando detalhadamente, o preço da bauxita importada passou principalmente pelos seguintes cinco estágios durante o ano:
- Os altos lucros apoiaram a vontade das refinarias de alumina de comprar bauxita a preços elevados, elevando ainda mais os preços da bauxita.
Na primeira metade de janeiro, a lucratividade média da indústria de alumina permaneceu acima de 1.000 yuan. Com essa alta rentabilidade, as refinarias de alumina tiveram uma aceitação moderada da bauxita importada de alto preço, elevando ainda mais os preços da bauxita. O índice SMM CIF para a bauxita importada atingiu um pico de US$ 116,19/t, com alguns preços de transações esporádicas da bauxita da Guiné chegando a mais de US$ 120/t.
- Os preços da alumina caíram rapidamente, e a aceitação dos altos preços da bauxita diminuiu, levando a uma queda nos preços.
De meados de janeiro a fevereiro, a indústria da alumina manteve uma situação média de rentabilidade. Com o aumento da oferta de bauxita, as restrições aos aumentos de produção nas refinarias de alumina devido à escassez de matérias-primas foram gradualmente levantadas. A capacidade operacional anualizada da alumina metalúrgica aumentou para mais de 90 milhões de toneladas, e a oferta continuou a estar em excesso. Os preços da alumina caíram de cerca de 5.000 yuan/t para 3.250 yuan/t, com os lucros diminuindo para menos de 100 yuan.
Durante esse período, embora a bauxita tenha mantido um equilíbrio apertado mensalmente, fornecendo algum apoio aos preços da bauxita importada, à medida que as margens de lucro da alumina diminuíram, as empresas de alumina enfrentaram a perspectiva de prejuízos. A aceitação das refinarias de alumina da bauxita importada de alto preço diminuiu gradualmente, e os preços da bauxita importada recuaram dos altos. No final de fevereiro, o índice SMM da bauxita importada foi relatado em US$ 96,26/t, uma queda de quase US$ 20/t em relação a meados de janeiro, representando uma diminuição de 17%.
- A alumina passou de lucro para prejuízo, as refinarias de alumina se envolveram em uma tentativa de negociar preços mais baixos na compra de matérias-primas, mas os vendedores permaneceram firmes em recusar-se a ceder nos preços, levando a uma recuada gradual nos preços da bauxita importada em meio ao impasse.
Em março, os preços da alumina caíram ainda mais, e as empresas de alumina passaram de lucro para prejuízo, com uma crescente intenção de negociar preços mais baixos na compra de matérias-primas. No entanto, devido à boa rentabilidade no período anterior, a maioria das empresas de alumina não cortou imediatamente a produção, e a capacidade operacional da alumina permaneceu alta, com uma alta demanda por bauxita. Além disso, os níveis de estoque de bauxita nos portos e dentro das refinarias de alumina ainda eram baixos, fornecendo confiança aos vendedores de bauxita em recusar-se a ceder nos preços. Em meio ao impasse entre compradores e vendedores, os preços da bauxita importada recuaram gradualmente. Até o final de março, o índice SMM CIF para a bauxita importada foi relatado em US$ 93,1/tonelada, uma queda de US$ 3,16/tonelada em relação ao final de fevereiro.
- Sob a pressão das perdas, houve cortes na produção de alumina, a demanda diminuiu e, em meio a um superávit significativo, os preços da bauxita caíram drasticamente.
De abril a maio, as manutenções e cortes na produção nas refinarias de alumina foram frequentes, a capacidade operacional de alumina caiu drasticamente e a demanda por bauxita diminuiu. Enquanto isso, as importações de bauxita permaneceram elevadas e o superávit de bauxita era evidente. Ao longo desses dois meses, o estoque de bauxita nos portos aumentou em 5,5 milhões de toneladas e o estoque das refinarias de alumina aumentou em cerca de 3 milhões de toneladas. Os preços da bauxita importada ficaram sob pressão e recuaram. Até 16 de maio, o índice SMM de bauxita importada foi registrado em US$ 70,41/tonelada, uma queda de US$ 22,69/tonelada em relação ao final de março, representando uma queda de 24,4%.
- Impulsionado pelo incidente na Guiné, os preços da bauxita se recuperaram ligeiramente e espera-se que permaneçam em grande parte estáveis a partir de então.
A partir de meados de maio, o governo guineense começou a revogar mais de 300 licenças de direitos de mineração, incluindo algumas para minas de bauxita. Na noite de 16 de maio, o mercado ficou sabendo que algumas empresas operacionais foram afetadas, envolvendo capacidade significativa. Este impulso levou a uma ligeira recuperação nos preços da bauxita importada, com o índice SMM de bauxita importada atingindo um pico de US$ 75,2/tonelada.
Após o sentimento do mercado se estabilizar gradualmente, o mercado de bauxita importada entrou em um estado relativamente calmo. Com o acúmulo contínuo de estoques de bauxita e a rentabilidade média na indústria de alumina sendo moderada, os produtores de alumina tinham a intenção de negociar preços mais baixos na compra de bauxita. No entanto, espera-se que o impacto da temporada de chuvas na Guiné comece a se sentir gradualmente e que o incidente anterior de revogação de licenças de mineração ainda não tenha sido totalmente resolvido. Existe uma expectativa de queda nos embarques de bauxita da Guiné e os fornecedores têm a intenção de não ceder nos preços. Em meio ao impasse entre compradores e vendedores, espera-se que os preços da bauxita importada permaneçam em grande parte estáveis.
Perspectivas para o segundo semestre:
Entrando no segundo semestre de 2025, os riscos de oferta para a bauxita ainda existem, especialmente em relação ao fornecimento de bauxita importada da Guiné. Ocorreram interrupções frequentes nas políticas na Guiné. Em 2 de julho, a mídia informou que Bouna Sylla, ministro de Minas e Geologia da Guiné, anunciou uma série de medidas de reforma "ousadas" voltadas para a indústria de mineração do país. Enquanto isso, o incidente anterior de revogação de licenças de mineração ainda não foi totalmente resolvido, dificultando a quantificação do impacto no fornecimento de bauxita da Guiné. No segundo semestre, ainda existem riscos significativos para o fornecimento de bauxita importada pela China.
No entanto, é certo que a temporada de chuvas na Guiné está se aproximando gradualmente, e as expedições de bauxita devem diminuir. Os dados de transporte mostram que as expedições semanais de bauxita nos portos da Guiné já registraram uma queda significativa. A média semanal de expedições de bauxita nos portos em maio foi de cerca de 3,54 milhões de toneladas, em junho foi de 3,32 milhões de toneladas e na primeira semana de julho foi de 2,58 milhões de toneladas. Extrapolando para as chegadas domésticas, espera-se que as importações de bauxita da Guiné pela China diminuam a partir de agosto. No geral, espera-se que as importações domésticas de bauxita no segundo semestre diminuam em relação ao primeiro semestre, e há um risco de que o saldo mensal se torne deficitário para a bauxita. No entanto, considerando que algumas empresas prepararam estoques antecipadamente para lidar com a temporada de chuvas, espera-se que o desequilíbrio entre oferta e demanda de bauxita não seja evidente a curto prazo, e espera-se que os preços da bauxita permaneçam em grande parte estáveis no terceiro trimestre. Mas se as expedições permanecerem baixas e a bauxita doméstica continuar a ser esgotada, com o desequilíbrio se tornando gradualmente proeminente, os preços da bauxita podem subir bem no quarto trimestre.
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