O padrão de oferta e demanda fracas continua. O estanho da SHFE flutua, à espera da orientação dos dados de emprego não agrícola. [Breve comentário sobre futuros de estanho da SMM]

Resumo Diário dos Futuros de Estanho em 1 de Julho de 2025

​​O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2508): Preço de abertura de 267.800 yuan/tonelada, mantendo uma tendência de flutuação durante o dia e subindo acentuadamente na última sessão de negociação para fechar em 269.840 yuan/tonelada (0,63% acima do dia anterior), com uma variação intradiária de 266.160-269.840 yuan/tonelada. Volume de negociação: 70.070 lotes (35,6% abaixo do dia anterior), posições em aberto: 31.494 lotes (um ligeiro aumento de 10 lotes).

​​​​Sentimento macroeconómico fornece apoio​​: O índice de preços PCE core dos EUA subiu 2,7% em termos anuais em maio, mas as despesas de consumo pessoal caíram 0,3% em termos mensais, fortalecendo as expectativas de cortes nas taxas de juro do Fed dos EUA (com a probabilidade de setembro aumentando para 65%). O índice do dólar dos EUA recuou para cerca de 96, aliviando a pressão de avaliação sobre as commodities.

​​Aparece pressão na oferta​​: Algumas fundições nas províncias de Yunnan e Jiangxi pararam a produção para manutenção, juntamente com a retomada da produção mais lenta do que o esperado nas minas de estanho de Mianmar, levando a expectativas elevadas de escassez de oferta.

​​Fraqueza nos setores tradicionais​​: A demanda por folha de estanho relacionada com o setor imobiliário continua a ser fraca, com a reposição de estoques a ser principalmente impulsionada por "pequenos pedidos para necessidades imediatas" e os preços elevados limitando a vontade de estocar.

O contrato de estanho mais negociado na LME​​: Preço de fecho de 33.815 dólares/tonelada (0,19% acima), apoiado por estoques baixos, mantendo prémios elevados no spot e destacando escassez estrutural.

​​Fatores macroeconómicos dominam as commodities denominadas em dólares​​: Se os dados de emprego não agrícola dos EUA (a serem divulgados em 3 de julho) indicarem uma deterioração no emprego, isso pode aumentar ainda mais as expectativas de cortes nas taxas de juro, levando os preços do estanho na LME a ultrapassar o nível de resistência de 34.000 dólares/tonelada.

​​Estanho na SHFE​​: Nível de apoio em 265.000 yuan/tonelada; nível de resistência em 272.000 yuan/tonelada (pressão alta anterior).

Se os dados de emprego não agrícola dos EUA forem fracos, isso pode desencadear uma recuperação.

​​Estanho na LME​​: Resistência chave em 34.000 dólares/tonelada (uma ruptura técnica requer apoio macroeconómico); apoio em 33.000 dólares/tonelada.