À medida que a inflação se intensifica e fatores como a construção de infraestrutura impulsionam o aumento das despesas de capital, os custos de capital estão se tornando cada vez mais um desafio para a construção de novas minas de cobre.
Tristan Pascall, CEO da First Quantum Minerals, disse aos participantes do London Indaba que as mineradoras enfrentam custos de capital significativamente mais altos do que outras indústrias globais.
"Como indústria, agora estamos enfrentando um dos custos de capital mais altos. A realidade é que temos de ir ao mercado para desenvolver esses grandes projetos de capital. Para a BHP, a maior mineradora do mundo, os custos de capital provavelmente estão na faixa de 8% a 10%", disse Pascall.
Ele acrescentou: "Em comparação, os custos de capital do Google podem ser de 4% ou 5%, enquanto outros concorrentes neste campo podem adotar modelos diferentes, com custos de capital em torno de 1%".
À medida que os projetos de mineração aumentam de escala, a capacidade de alcançar o retorno necessário sobre o investimento impulsiona a busca por preços de cobre mais elevados.
"Não acho que o preço real do cobre tenha mudado muito. Precisamos reavaliar a inflação. Antes do surto da COVID-19, experimentamos um longo período de baixa inflação, tanto que nos acostumamos a falar em termos absolutos, quando deveríamos estar falando em termos relacionados à inflação", disse Pascall.
"O preço atual do cobre de cerca de US$ 4,50/lb equivale a aproximadamente US$ 3,5/lb há cerca de três anos. Essa é a inflação incremental que temos visto nos projetos de desenvolvimento".
Chris Griffith, CEO da Vedanta Base Metals, afirmou em seu discurso que a intensidade de capital dos novos projetos de cobre aumentou de aproximadamente US$ 15 milhões por quilotonelada para uma média de cerca de US$ 25 milhões atualmente.
