O padrão de oferta e procura muda discretamente, com alterações anormais nos preços. Insiders do setor chamam o primeiro semestre de "mercado especulativo"? [Análise da SMM]

Ao analisar o mercado de magnésio da China no primeiro semestre de 2025, as paradas de produção concentradas e de longa duração nas fábricas de magnésio reverteram discretamente o desequilíbrio entre oferta e demanda, com a oferta à vista apertada e os estoques baixos lançando uma base sólida para aumentos periódicos nos preços. O sentimento do mercado foi frequentemente perturbado por notícias como "enterro de resíduos sólidos", "fechamento de minas de dolomita na região de Wutai" e "implantação de inspeções ambientais". Os preços do magnésio metal flutuaram frequentemente.

Revisão de Preços

No primeiro semestre de 2025, os preços do magnésio metal apresentaram um padrão de níveis inicialmente baixos seguidos de altos, saltando inicialmente e depois recuando, com flutuações na faixa inferior.

Fase 1: Estocagem de Compras Fornece Suporte ao Fundo, Preços Permanecem Estagnados

No lado da oferta, devido à demanda fraca, as fundições nas principais áreas de produção enfrentaram perdas em todo o sistema do ciclo. Algumas anunciaram cortes formais de produção, enquanto as condições de inverno atrasaram a retomada da produção nas instalações anteriormente paradas, mantendo uma tendência de queda na oferta. Os estoques dos principais produtores teriam caído para níveis seguros. No lado da demanda, os preços fracos das matérias-primas mantiveram as empresas a jusante cautelosas, com um forte sentimento de esperar para ver.

Fase 2: Queda nos Preços das Matérias-Primas vs. Estoques Baixos, Preços Seguem uma Trajetória de "√"

Pressionados pela queda sustentada nos preços das matérias-primas e pelo fluxo de caixa apertado nas fábricas, os preços do magnésio enfrentaram uma pressão significativa para baixo. As fundições cortaram os preços para estimular as compras a jusante, mas isso não aliviou os problemas de fluxo de caixa, em vez disso, desencadeando uma queda acentuada de quase 1.000 yuan em meio mês.
À medida que os preços caíram para 15.000 yuan/tonelada, os comerciantes estrangeiros entraram no mercado em massa, esgotando rapidamente os estoques circulantes e impulsionando os preços para cima. Apesar de recuos ocasionais, o equilíbrio apertado e os estoques baixos forneceram um suporte firme, eventualmente elevando os preços para 17.400 yuan/tonelada.

Fase 3: Rumores de Retomada Ganham Força, Pessimismo Desencadeia Recuo nos Preços

À medida que os preços subiram para níveis elevados, os compradores recuperaram a racionalidade. Juntamente com as pequenas fábricas descarregando estoques a preços baixos, o centro de preços mudou gradualmente para baixo. Os rumores de retomada pesaram ainda mais no sentimento, com adições de oferta antecipadas provavelmente reconstruindo a pressão sobre os estoques das fundições, reabrindo o canal de queda para 15.950 yuan/tonelada.

Análise da Produção

A produção de magnésio primário totalizou 465.000 toneladas de janeiro a junho, um aumento de 3,0% em relação ao mês anterior, enquanto a produção de magnésio metal alcançou 414.000 toneladas, um aumento de 2,6% em relação ao mês anterior. A melhoria da rentabilidade devido ao aumento dos preços permitiu que as fundições anteriormente paradas retomassem gradualmente a produção no final de abril/início de maio, aumentando lentamente a produção.

Reinício Iminente de Fábricas: O Crescimento da Oferta Puxará os Preços para Baixo?

A análise da SMM sugere que o mercado atual enfrenta baixos estoques, demanda fraca e custos reduzidos. Embora os estoques apertados sustentem recuperações periódicas, a demanda explosiva de curto prazo pode elevar os preços. No entanto, os sinais de retomada de várias fábricas fortaleceram o sentimento de baixa a jusante, com fundamentos fracos minando o apoio aos preços. No geral, as retomadas podem perturbar o equilíbrio apertado entre oferta e demanda, mantendo os preços em baixa. Dada a elevada sensibilidade às compras concentradas, esperam-se flutuações frequentes, com os preços provavelmente flutuando para baixo.