Comentário Diário sobre o Contrato de Estanho Mais Negociado na SHFE e o Contrato de Estanho na LME em 19 de Junho de 2025
Hoje, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2507) apresentou um padrão de flutuação em alta, com uma faixa de negociação intradiária de 263.020-264.500 yuan/tonelada, e fechou em 263.300 yuan/tonelada, com uma ligeira queda de 0,05% em relação ao dia anterior. O interesse aberto do contrato de estanho mais negociado na SHFE diminuiu para 21.158 lotes, e o volume de negociação encolheu para 53.667 lotes, indicando uma falta de vontade dos fundos em comprar rapidamente em meio ao aumento contínuo dos preços, intensificando a disputa entre compradores e vendedores e um forte sentimento de esperar para ver no mercado.
O contrato de estanho na LME foi cotado em US$ 32.250/tonelada, com uma queda de 0,19% em relação ao dia anterior, e uma alta intradiária de US$ 32.465/tonelada. Tecnicamente, manteve-se firme acima do grupo de médias móveis, com um nível de resistência de curto prazo em US$ 33.000/tonelada.
No mercado à vista, a aceitação dos preços altos pela indústria a jusante foi limitada, com as transações sendo principalmente impulsionadas pela demanda rígida. Embora a eletrônica automotiva tenha se beneficiado da crescente penetração de veículos elétricos, as aquisições gerais foram caracterizadas por "pequenos lotes e múltiplos pedidos", e os preços altos suprimiram a vontade de reabastecimento.
O desequilíbrio entre oferta e demanda foi proeminente: as fundições em Yunnan, Jiangxi e outras regiões continuaram a operar com baixa capacidade devido à escassez de concentrados de estanho como matéria-prima. As TCs para concentrados de estanho de 40% em Yunnan caíram para mínimos históricos, levando algumas empresas a entrarem em manutenção ou a implementarem cortes de produção graduais, apertando ainda mais a oferta de estanho refinado. A retomada da mineração de estanho na região de Wa, em Mianmar, foi lenta (atingindo apenas 50% da capacidade planejada), juntamente com a proibição da Tailândia ao transporte de trânsito de minério de estanho de Mianmar, que bloqueou os canais de importação e exacerbou a escassez de matéria-prima.
No curto prazo, o estanho na SHFE deverá manter uma tendência de flutuação, com uma faixa de referência de 258.000-270.000 yuan/tonelada. Para o estanho na LME, deve-se prestar atenção à quebra do nível de resistência em US$ 33.000/tonelada.
![O impacto marginal dos atuais aumentos das taxas do dólar americano está enfraquecendo, e os preços do estanho se recuperaram ligeiramente em torno do centro nesta manhã [Análise do meio-dia do estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
