As perturbações macro na indústria do aço inoxidável diminuem, o dilema da oferta e da procura exerce pressão [Análise SMM]

Os dados da SMM mostram que o contrato SS mais negociado enfraqueceu esta semana. Até às 10h30 de 30 de maio, o contrato SS2507 era cotado a 12.700 yuan/tonelada, uma queda de 195 yuan/tonelada semana a semana.

Do ponto de vista macroeconómico, a Moody's rebaixou a classificação de crédito soberano dos EUA de AAA para AA1, rompendo a classificação máxima que mantinha desde 1917. As principais razões foram o elevado défice orçamental e a crescente dívida dos EUA. Ao mesmo tempo, a política de "tarifas recíprocas" de Trump desencadeou uma reação em cadeia. Estima-se que a implementação dessas tarifas fará com que a taxa efetiva de tarifas dos EUA suba vertiginosamente, podendo elevar a inflação subjacente do PCE em 1,9 pontos percentuais em abril. Isto perturbou o ritmo da política monetária do Federal Reserve dos EUA, com as expectativas de corte das taxas de juro a serem adiadas de julho para setembro. Espera-se que haja apenas cortes de 50 a 75 pontos base nas taxas de juro durante todo o ano. Diante do dilema de "inflação e desemprego em ascensão", Powell insistiu na independência política e rejeitou a exigência de Trump de cortes nas taxas de juro. No entanto, o impacto das recentes notícias macroeconómicas no mercado de futuros de aço inoxidável enfraqueceu, e o mercado está gradualmente a voltar a ser dominado pelos fundamentos da oferta e da procura.

Do ponto de vista fundamental, o mercado de aço inoxidável está a aproximar-se da tradicional época de baixa consumo. Mesmo antes do Festival do Barco-Dragão, o mercado de compra e estoque previsto não se materializou, e as transações globais permaneceram fracas. Apesar dos atuais preços relativamente baixos do aço inoxidável, que levaram a uma inversão entre os custos de fundição e os preços de venda, e das notícias contínuas de cortes de produção e manutenção nas siderúrgicas de aço inoxidável, a confiança dos participantes no mercado foi geralmente prejudicada sob a dupla pressão de estoques elevados e de uma procura a jusante persistentemente fraca, com expectativas para o futuro mercado a tender para o pessimismo.