Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre na LME permaneceu fechado. O contrato de cobre 2507 na SHFE abriu a 77.740 yuan/tonelada durante a noite, atingindo uma máxima de 78.340 yuan/tonelada e uma mínima de 77.710 yuan/tonelada durante a sessão. O preço de fechamento foi de 78.150 yuan/tonelada. A tendência geral flutuou para cima. O aumento de preço foi de 0,31%, com um volume de negociação de 26.894 lotes e um interesse aberto de 157.842 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) Em 23 de maio (sexta-feira), o ministro das Finanças da Polônia, Andrzej Domanski, declarou que, sob o novo sistema, o imposto sobre a mineração de cobre na Polônia seria reduzido a partir do próximo ano. O imposto sobre a extração de minérios, que inclui o cobre, foi introduzido em 2012. De acordo com o relatório anual da KGHM, a maior mineradora de cobre da Polônia, a empresa pagou 3,87 bilhões de zlotys em impostos em 2024. Domanski disse que os cortes de impostos e a introdução de deduções de despesas de investimento reduziriam a receita fiscal em aproximadamente 10 bilhões de zlotys (US$ 2,66 bilhões) ao longo de dez anos e diminuiriam os custos para os produtores de cobre na mesma proporção.
A Vista: (1) Xangai: Em 26 de maio, os prêmios a vista do cátodo de cobre SMM #1 em relação ao contrato do mês seguinte 2506 foram relatados em 130-200 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 165 yuan/tonelada, um aumento de 30 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cátodo de cobre SMM #1 foi de 77.930-78.140 yuan/tonelada. Na sessão da manhã, o contrato de cobre 2506 na SHFE subiu de cerca de 77.800 yuan/tonelada para 78.000 yuan/tonelada, tocou brevemente 78.030 yuan/tonelada e depois recuou, fechando a 77.890 yuan/tonelada pela manhã. O spread de preços entre os contratos futuros (BACK) para o próximo mês voltou à faixa de 300-330 yuan/tonelada, com o centro dos prêmios a vista aumentando. Atualmente, há sinais de ampliação do spread de preços. Na próxima semana, à medida que as negociações de cargas com faturas datadas do próximo mês começarem, alguns traders podem ter necessidades de fluxo de caixa. No entanto, espera-se que o spread de preços entre as faturas do mês atual e do próximo mês seja de 30-40 yuan/tonelada. Prevê-se que os prêmios e descontos da próxima semana se estabilizem em torno do centro desta semana. Se caírem abaixo de 100 yuan/tonelada, o mercado pode mostrar sentimentos de compra.
(2) Guangdong: Em 26 de maio, os prêmios a vista do cátodo de cobre SMM #1 de Guangdong em relação ao contrato do mês atual foram relatados em 180-260 yuan/tonelada, com um prêmio médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior, de 220 yuan/tonelada. Os prêmios do cobre SX-EW foram relatados em 120-140 yuan/tonelada, com um prêmio médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior, de 130 yuan/tonelada. O preço médio do cátodo de cobre SMM #1 de Guangdong foi de 78.585 yuan/tonelada, um aumento de 525 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 78.495 yuan/tonelada, também um aumento de 525 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No geral, as mudanças de estoque durante o fim de semana foram relativamente pequenas, e os prêmios a vista permaneceram inalterados em relação à última sexta-feira, com a negociação geral melhorando.
(3) Cobre Importado: Em 26 de maio, os preços dos warrants estavam em US$ 90-98/t, com um período de preço (QP) de junho, e o preço médio permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Os preços dos conhecimentos de embarque (B/L) estavam em US$ 102-118/t, com um QP de junho, e o preço médio permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do cobre EQ (CIF B/L) estavam em US$ 73-83/t, com um QP de junho, e o preço médio caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referiam-se a cargas que chegariam no final de maio e início de junho. No geral, ainda se espera que o cobre doméstico domine as chegadas na segunda metade do mês, com relativamente poucos pedidos à vista não registrados. No entanto, dada a fraca relação de preços SHFE/LME, ainda se espera que haja espaço para quedas nos prêmios subsequentes.
(4) Cobre Secundário: Em 26 de maio, o preço das matérias-primas de cobre secundário permaneceu inalterado em relação ao mês anterior. O preço do cobre brilhante nu em Guangdong foi de 72.400-72.600 yuan/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre de eletrólise e a sucata de cobre foi de 867 yuan/t, uma queda de 120 yuan/t em relação à semana anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre de eletrólise e a barra de cobre secundário foi de 945 yuan/t. De acordo com uma pesquisa da SMM, os importadores de matérias-primas de cobre secundário em Ningbo relataram um ligeiro aumento na oferta de matérias-primas secundárias nesta semana. Como os preços do cobre na LME recuaram para abaixo de 9.600 yuan/t durante a semana, muitos fornecedores estavam preocupados com o aumento das perdas devido à queda dos preços, levando a um ligeiro aumento nos embarques nesta semana. Além disso, em relação à entrada de sucata de cobre dos EUA na China por meio de transbordo ou troca, os comerciantes afirmaram que não tinham ouvido nenhuma notícia relacionada no momento. Espera-se que os dados de importação de matérias-primas de cobre secundário dos EUA mostrem uma queda significativa a partir dos dados de maio.
(5) Estoque: Em 26 de maio, a LME estava fechada, e o estoque de cobre de eletrólise diminuiu 0 t para 164.725 t. No mesmo dia, o estoque de warrants da SHFE diminuiu 573 t para 32.833 t.
Preço: No front macro, a quarta rodada de negociações tarifárias entre o Japão e os EUA está marcada para o dia 30. O governo japonês planeja utilizar 900 bilhões de ienes em fundos nacionais para mitigar o impacto das tarifas dos EUA. Um porta-voz da UE afirmou que a proposta da UE de "tarifas zero por tarifas zero" permanece na mesa de negociações nas conversas com os EUA. Relata-se que a UE tem planos para acelerar as negociações com os EUA. Enquanto isso, a suspensão parcial das operações de mineração de cobre na África tem apoiado os preços do cobre. No front fundamental, a liquidez geral do mercado é limitada, e os prêmios à vista permanecem firmes. Espera-se que haja chegadas de importações hoje, e os esforços dos importadores para liquidar suas posições continuarão a pressionar os prêmios à vista, que devem enfrentar pressão para baixo. No geral, com o avanço das negociações tarifárias entre o Japão, os EUA e a Europa, e a pressão contínua sobre o índice do dólar dos EUA devido às propostas abrangentes de gastos e cortes de impostos de Trump, espera-se que os preços do cobre continuem a encontrar apoio no fundo hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não devem confiar nestas informações para substituir seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
