Capacidade operacional da alumina registra ligeira recuperação, preços do minério sobem, elevando a curva de custos da alumina [Comentário Matinal da SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina em 23 de Maio

Mercado de Futuros: Durante a noite, o contrato de futuros de alumina 2509 mais negociado abriu a 3.191 yuan/tonelada, com máximo de 3.228 yuan/tonelada, mínimo de 3.153 yuan/tonelada e fechou a 3.199 yuan/tonelada, uma queda de 30 yuan/tonelada ou 0,94%, com posições em aberto de 393.000 lotes.

Alumina à Vista: Na quinta-feira, as consultas revelaram que 3.000 toneladas de alumina foram negociadas em Guizhou a um preço de transação de 3.230 yuan/tonelada.

Minério: Até 22 de maio, o índice de bauxita importada da SMM foi reportado em 72,14 dólares/tonelada, um aumento de 0,94 dólares/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, principalmente devido a algumas transações de bauxita da Guiné com preços subindo para 74 dólares/tonelada. O preço médio CIF da bauxita da Guiné da SMM foi reportado em 72 dólares/tonelada, um aumento de 2 dólares/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de baixa temperatura da SMM foi reportado em 70 dólares/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de alta temperatura da SMM foi reportado em 65 dólares/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior.

Notícias do Setor:

1. Dinâmica Semanal da Produção de Alumina: De acordo com dados da SMM, até quinta-feira desta semana, a capacidade instalada total de alumina de grau metalúrgico na China foi de 109,22 milhões de toneladas/ano, com uma capacidade operacional total de 85,21 milhões de toneladas/ano. A taxa de operação semanal nacional de alumina subiu 0,99 ponto percentual semana a semana para 78,01%, principalmente devido ao fim da manutenção e cortes de produção em algumas empresas, levando a uma recuperação da capacidade operacional.
2. Inventário de Alumina nos Portos: De acordo com estatísticas da SMM em 22 de maio, o inventário total de alumina nos portos domésticos foi de 30.000 toneladas, uma queda de 8.000 toneladas em relação à semana anterior.

Relatório de Base: De acordo com dados da SMM, em 22 de maio, o índice de alumina da SMM estava com um desconto de 102,43 yuan/tonelada em relação ao preço de transação mais recente do contrato mais negociado às 11:30.

Relatório de Warrants: Em 22 de maio, o total de warrants registrados de alumina diminuiu 9.895 toneladas em relação ao dia de negociação anterior para 163.600 toneladas. O total de warrants registrados de alumina na região de Shandong permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior em 601 toneladas. O total de warrants registrados de alumina na região de Henan permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior em 3.001 toneladas. O total de warrants registrados de alumina na região de Guangxi diminuiu 1.201 toneladas em relação ao dia de negociação anterior para 81,05 milhões de toneladas (Nota: Parece haver um erro de unidade aqui; provavelmente deveria ser 8.105 toneladas em vez de 81,05 milhões de toneladas, mas o texto original é traduzido como está). O total de certificados registrados de alumina na região de Gansu permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior, em 6.306 toneladas métricas (mt). O total de certificados registrados de alumina na região de Xinjiang diminuiu 8.694 mt em relação ao dia de negociação anterior, para 145.600 mt.

Mercado Externo: Em 22 de maio de 2025, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de US$ 370/mt, com uma taxa de frete marítimo de US$ 21,40/mt. O preço de venda da taxa de câmbio USD/CNY foi de cerca de 7,22. Este preço se traduz em um preço de venda externo de aproximadamente 3.274 yuan/mt nos principais portos domésticos, o que é 146 yuan/mt mais alto do que o preço doméstico da alumina. A janela de importação de alumina permaneceu fechada.

Resumo: Nesta semana, algumas empresas no norte da China passaram por manutenção, enquanto algumas refinarias de alumina no sul da China concluíram a manutenção, levando a uma recuperação da capacidade operacional. No geral, a capacidade operacional nacional de alumina aumentou 1,09 milhão de mt semana a semana nesta semana. Em um futuro próximo, espera-se que algumas novas empresas de alumina passem por manutenção, enquanto algumas empresas devem concluir a manutenção e retomar a capacidade operacional. No geral, espera-se que a capacidade operacional continue a recuperar ligeiramente. Afetado pelas interrupções no lado da oferta no mercado de bauxita, os preços do minério de bauxita aumentaram, e o suporte de custos para a alumina deve se fortalecer. Juntamente com o fato de que os fundamentos de curto prazo não mudaram para uma situação de superávit, ainda há um impulso ascendente nos preços. No entanto, com a reparação da oferta, o aumento do preço da alumina pode encontrar resistência, e a curto prazo, espera-se que o preço da alumina se mantenha bem.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem confiar nisso como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]