O centro dos preços das transações à vista subiu e, sob a influência de eventos perturbadores, os preços de oferta esporádicos no mercado de bauxita aumentaram [Comentário Matinal da SMM Alumina]

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina em 20 de Maio

Mercado de Futuros: Durante a noite, o contrato de futuros de alumina 2509 mais negociado abriu a 3.149 yuan/tonelada, com máximo de 3.202 yuan/tonelada, mínimo de 3.118 yuan/tonelada e fechou a 3.128 yuan/tonelada, um aumento de 33 yuan/tonelada ou 1,07%. O interesse aberto foi de 347.000 lotes.

Alumina a Vista: Na segunda-feira, inquéritos revelaram que parte da alumina foi adquirida através de licitações por fábricas de alumínio em Xinjiang, com preços de transação variando em torno de 3.400-3.450 yuan/tonelada, com entrega na fábrica. Em Shanxi, 10.000 toneladas de alumina foram negociadas a 3.150 yuan/tonelada, enquanto em Henan, 2.000 toneladas foram negociadas a 3.000 yuan/tonelada.

Minério: Até 19 de maio, o índice de bauxita importada pela SMM foi reportado em US$ 70,74/tonelada, um aumento de US$ 0,33/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Isto foi principalmente devido a interrupções no fornecimento de bauxita na Guiné, tornando improvável que ofertas de baixo preço abaixo de US$ 70/tonelada surjam a curto prazo. Algumas ofertas de mercado aumentaram significativamente em relação ao período anterior, impulsionando uma recuperação no índice de bauxita importada pela SMM. O preço médio CIF de bauxita da Guiné pela SMM foi reportado em US$ 70/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF de bauxita de baixa temperatura australiana pela SMM também foi reportado em US$ 70/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF de bauxita de alta temperatura australiana pela SMM foi reportado em US$ 65/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior.

Notícias do Setor:

1. Em abril, as importações de bauxita da China ultrapassaram 20 milhões de toneladas. De acordo com dados da Administração Geral de Alfândega, em abril de 2025, a China importou 20,68 milhões de toneladas de minério de bauxita e seu concentrado, um aumento de 25,6% em relação ao mês anterior e 45,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. De janeiro a abril, as importações cumulativas atingiram 67,7 milhões de toneladas, um aumento de 34,2% em relação ao mesmo período do ano anterior.
2. De acordo com a Alfândega da China, em abril de 2025, a China exportou 260.000 toneladas de alumina, um aumento de 101,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. De janeiro a abril de 2025, as exportações cumulativas de alumina atingiram 960.000 toneladas, um aumento de 74,7% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Relatório Diário do Spread Preço a Vista-Futuros: De acordo com dados da SMM, em 19 de maio, o índice de alumina da SMM estava com um desconto de 103,35 yuan/tonelada em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11:30.

Relatório Diário de Warrants: Em 19 de maio, o total de warrants de alumina registrados diminuiu 1.805 toneladas em relação ao dia de negociação anterior, para 195.300 toneladas. Em Shandong, o total de certificados registrados de alumina permaneceu inalterado em 601 mil toneladas em relação ao dia de negociação anterior. Em Henan, o total de certificados registrados de alumina permaneceu inalterado em 3.001 mil toneladas em relação ao dia de negociação anterior. Em Guangxi, o total de certificados registrados de alumina permaneceu inalterado em 12.600 mil toneladas em relação ao dia de negociação anterior. Em Gansu, o total de certificados registrados de alumina permaneceu inalterado em 6.306 mil toneladas em relação ao dia de negociação anterior. Em Xinjiang, o total de certificados registrados de alumina diminuiu 1.805 mil toneladas em relação ao dia de negociação anterior, para 173.200 mil toneladas.

Mercado Externo: Em 19 de maio de 2025, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de US$ 370/tonelada, com uma taxa de frete marítimo de US$ 21,50/tonelada. O preço de venda da taxa de câmbio USD/CNY foi de cerca de 7,23. Este preço equivale a aproximadamente 3.279 yuan/tonelada nos principais portos domésticos, o que é 291 yuan/tonelada mais alto do que o preço doméstico da alumina, mantendo a janela de importação de alumina fechada.

Resumo: Na semana passada, a manutenção e os cortes de produção concentraram-se nas empresas de alumina no sul da China, com a capacidade operacional diminuindo 2,9 milhões de toneladas/ano em relação ao trimestre anterior, levando a um maior aperto na disponibilidade de cargas à vista. Além disso, as empresas de alumina têm enfrentado prejuízos contínuos nos últimos meses, com uma forte intenção de se recusarem a ceder nos preços. Juntamente com a manutenção e os cortes de produção, o aperto na disponibilidade de cargas à vista levou a uma recuperação significativa nos preços à vista. Na última sexta-feira, devido à revogação dos direitos de mineração de algumas empresas na Guiné, algumas empresas atualmente em operação receberam avisos de suspensão. Esta semana, alguns mineiros declararam força maior às empresas de transporte marítimo. O impacto específico deste incidente no fornecimento de bauxita da Guiné ainda precisa ser avaliado. A curto prazo, pode fornecer apoio baseado no sentimento aos preços da bauxita, oferecendo assim apoio de custo para a alumina. No futuro, é necessário monitorar continuamente as mudanças na capacidade operacional das refinarias de alumina, bem como o volume de embarque de bauxita da Guiné no extremo de matérias-primas e a dinâmica das empresas relevantes.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem confiar nisso como um substituto para o julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]