Notícias da SMM em 13 de maio:
Com o anúncio da Alphamin sobre a retomada gradual da produção na mina de estanho Bisie e a realização bem-sucedida da reunião sobre a retomada da produção na mina de estanho de Mianmar, as expectativas do mercado para um futuro de oferta limitada de minério de estanho melhoraram. No entanto, as preocupações com as incertezas no crescimento econômico global e nas perspectivas de demanda desencadeadas pelas tarifas também pressionaram os preços do estanho. Juntamente com uma queda significativa no apetite de risco do mercado, os preços do estanho, que atingiram uma nova máxima no início de abril, sofreram uma correção notável desde então. No final das contas, o estanho na LME caiu 14,46% em abril, enquanto o estanho na SHFE caiu 9,03% no mesmo mês. Após a queda acentuada em abril, desde o início de maio, exceto pelas flutuações notáveis do estanho na LME nos dois primeiros dias úteis do mês, tanto o estanho na LME quanto o estanho na SHFE flutuaram principalmente dentro de um intervalo. Por volta das 15h37 de 13 de maio, o estanho na LME estava em queda de 0,09%, negociado a US$ 32.545/t, com sua linha mensal para maio temporariamente em alta de 3,83%; o estanho na SHFE estava em alta de 0,37%, negociado a 262.070 yuan/t, com sua linha mensal para maio temporariamente em alta de 0,1%.
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No mercado à vista
Os preços à vista do estanho caíram % em abril
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Em termos de preços à vista do estanho: De acordo com as cotações da SMM,o preço médio do estanho à vista de grau 1 da SMMem 31 de março foi de 282.200 yuan/t, enquanto em 30 de abril foi de 261.200 yuan/t. Ao longo de um mês, o preço médio caiu 21.000 yuan/t, representando uma queda de 7,44% em abril. Desde o início de maio, os preços à vista do estanho têm flutuado, com o preço médio do estanho à vista de grau 1 da SMM em 13 de maio sendo de 262.100 yuan/t, um ligeiro aumento de 900 yuan/t em relação ao preço médio de 261.200 yuan/t em 30 de abril, representando um aumento de 0,34%.
Fundamentos
Produção de estanho refinado em abril diminuiu tanto em relação ao mês anterior quanto em relação ao mesmo período do ano anterior
Produção:
De acordo com os dados da SMM baseados nas taxas de processamento negociadas no mercado, em abril de 2025, a produção de estanho refinado na China diminuiu 0,52% em relação ao mês anterior e caiu 8,13% em relação ao mesmo período do ano anterior. O aperto contínuo das cadeias de fornecimento de concentrado de estanho e sucata de estanho impôs restrições rígidas à capacidade, levando a uma ligeira queda na taxa de operação global. Região de Produção de Yunnan: A pressão no lado das matérias-primas é notória, com as importações de minério de Mianmar mantendo-se abaixo da linha de alerta de 10.000 toneladas físicas por vários meses consecutivos. As taxas de tratamento de concentrados de estanho (TCs) mantiveram-se em níveis historicamente baixos, pressionando os lucros das fundições e limitando o entusiasmo pela produção. Retomada da Produção: A taxa de utilização da capacidade recuperou-se ligeiramente em abril, mas devido ao impacto da paralisação da mina de estanho Bisie na República Democrática do Congo (que representa 6% da oferta global) e ao período de preparação prolongado para a retomada da produção em Mianmar, a escassez de matérias-primas intensificou-se, e a taxa de operação permanece abaixo do nível do quarto trimestre de 2024. Região de Produção de Jiangxi: Apoiando-se no sistema de reciclagem de sucata de estanho, o volume de reciclagem de sucata de estanho diminuiu após o Ano Novo Lunar. Juntamente com a diminuição das TCs, os custos de produção das fundições na região de Jiangxi continuaram a aumentar, levando algumas fundições a reduzirem gradualmente a produção, com dificuldades subsequentes em restaurar os níveis de produção anteriores. Região de Produção da Mongólia Interior: Afetada pela própria produção mineira, a produção foi prejudicada em abril, resultando em uma ligeira queda na produção. Regiões de Produção de Anhui e Emergentes: Afetadas pela escassez de sucata e concentrados de estanho, a produção global ficou aquém das expectativas, com uma ligeira diminuição nas taxas de operação. 》Clique para ver detalhes
Taxas de operação das fundições de estanho refinado em Yunnan e Jiangxi permanecem baixas
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De acordo com os dados detalhados da pesquisa de mercado da SMM sobre as TCs, até 9 de maio, as taxas de operação das fundições de estanho refinado em Yunnan e Jiangxi, duas grandes províncias produtoras de estanho, permaneceram em um nível baixo, com uma taxa de operação combinada de 57,16%. Yunnan: As taxas de operação das fundições de estanho refinado em Yunnan permaneceram baixas devido à escassez de matérias-primas, significativamente abaixo dos níveis do quarto trimestre de 2024. As importações de minério de estanho de Mianmar ficaram abaixo da linha de alerta de 5.000 toneladas por vários meses consecutivos. Além disso, a mina de estanho Bisie na RDC ainda não retomou totalmente a produção. A Alphamin Resources Corp. anunciou uma retomada gradual das operações na mina Bisie, enfatizando o regresso gradual dos funcionários e o estoque de suprimentos suficientes para garantir a continuidade das retomadas da produção. Espera-se que a retomada da produção alivie a escassez de oferta originalmente prevista para o segundo trimestre de 2025, mas uma recuperação total levará vários meses. Normalização das Baixas Taxas de Operação: As taxas de operação das fundições em Jiangxi permanecem baixas, dependendo principalmente do sistema de reciclagem de sucata de estanho. Algumas empresas foram forçadas a reduzir a produção devido à insuficiência de sucata. Pressões de Custo Intensificadas: A dificuldade na reciclagem de sucata de estanho aumentou, juntamente com uma diminuição nas TCs, levando a um aumento contínuo nos custos de produção das empresas. Algumas capacidades podem sair permanentemente do mercado. Demanda Final Suprimida: Os altos preços das barras de estanho levaram a intenções de reabastecimento lentas nas indústrias de eletrônicos/eletrodomésticos, causando bloqueios na transmissão da cadeia industrial e reduzindo ainda mais a circulação de sucata.
Relatório da SMM sobre o Aumento do Estoque Social de Barras de Estanho em Três Regiões
Estoque Social Doméstico de Barras de Estanho: De acordo com a pesquisa da SMM, até 9 de maio, o estoque social total de barras de estanho nas três regiões pesquisadas pela SMM foi de 10.193 toneladas, um aumento de 360 toneladas em relação aos dados de estoque da semana de negociação anterior.
Estoque de Estanho na LME: Os dados de estoque de estanho na LME em 31 de março foram de 3.050 toneladas, e em 30 de abril foram de 2.755 toneladas, indicando uma diminuição no estoque de estanho na LME em abril. Os dados mais recentes de estoque de estanho na LME em 13 de maio foram de 2.790 toneladas, mostrando um ligeiro aumento em relação a 30 de abril.
Perspectivas da SMM
Aspectos Macroeconômicos: Após o lançamento da declaração conjunta das Negociações Econômicas e Comerciais China-EUA em Genebra, as preocupações do mercado com os conflitos comerciais globais diminuíram, e o apetite ao risco do mercado recuperou. No futuro, deve-se prestar atenção ao impacto do financiamento social total da China, dos novos empréstimos em RMB e dos dados oficiais do PMI para maio, bem como ao IPC de abril dos EUA, aos pedidos semanais de seguro-desemprego, ao índice de preços do PCE central de abril e aos dados do PMI de maio sobre os preços do estanho.
Fundamentos: Em termos de oferta: Com base nas estimativas da SMM, espera-se que, com a retomada da produção de algumas empresas que haviam paralisado as operações para manutenção, a produção de estanho refinado em maio possa aumentar em relação ao trimestre anterior. Além disso, desde o reinício da mina de estanho Bisie, o primeiro lote de concentrados de estanho totalmente documentados e aprovados disponíveis para exportação foi enviado por caminhão em 9 de maio de 2025. De acordo com a SMM, o ciclo de transporte de concentrados de estanho da República Democrática do Congo para a Ásia normalmente leva de 4 a 6 semanas. O primeiro lote expedido em 9 de maio deverá entrar no processo de fundição em junho. A curto prazo, o mercado de estanho à vista ainda enfrentará pressões de escassez de estoques. No entanto, à medida que a retomada gradual da produção na mina de estanho Bisie avança, pode conter o sentimento especulativo impulsionado pelos riscos geopolíticos, suprimindo assim os preços do estanho na SHFE. Do lado da demanda: Até agora, não foi observada nenhuma melhoria significativa. O mercado à vista permanece lento devido aos altos preços do estanho. Espera-se que, até que surjam novos fatores de demanda, a situação de demanda fraca continue a exercer certa pressão sobre os preços do estanho.
Em resumo, o ambiente macro favorável pode apoiar os preços do estanho, enquanto a oferta e demanda fracas no lado dos fundamentos, juntamente com a diminuição das expectativas do mercado por uma oferta limitada, enfraqueceram o apoio fundamental aos preços do estanho. Antes que ocorram melhorias significativas nos fundamentos do mercado de estanho, deve-se prestar atenção a curto prazo à orientação das tendências macro nos preços do estanho. Espera-se que, até que surjam fatores macro favoráveis ou desfavoráveis significativos, os preços do estanho possam continuar a flutuar dentro de um intervalo.
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