Na semana passada, os preços do estanho na SHFE apresentaram uma tendência de "subir primeiro e depois cair", com o Fed dos EUA mantendo as taxas de juros inalteradas pela terceira vez consecutiva. [Resumo da Reunião Matinal de Estanho da SMM]

Resumo da Reunião Matinal de Estanho da SMM em 12 de Maio de 2025

Na semana passada, os preços do estanho na SHFE seguiram um padrão de "primeiro subir, depois recuar". No início da semana, a demanda por reabastecimento foi liberada, e o sentimento de reabastecimento esquentou brevemente após o feriado, com o contrato mais negociado de estanho na SHFE (SN2506) flutuando em torno de 260.000 yuan/tonelada. Em meados da semana, os preços subiram inicialmente e depois recuaram. Impulsionados pelas expectativas de cortes na RRR e nas taxas de juros pelo Banco Popular da China e pelas negociações econômicas e comerciais entre a China e os Estados Unidos, os preços do estanho na SHFE subiram para 262.000 yuan/tonelada na sessão da manhã, mas recuaram à tarde devido às incertezas em torno das políticas tarifárias dos Estados Unidos e a um dólar mais forte, fechando em 261.480 yuan/tonelada, uma queda de 0,16%. Pressões macro: O PIB dos Estados Unidos no primeiro trimestre contraiu 0,3% em relação ao trimestre anterior, enquanto a inflação do PCE subjacente subiu para 3,5%, intensificando as preocupações do mercado com a recessão econômica. O índice do dólar americano flutuou em altos, pressionando o setor de metais não-ferrosos. No final da semana, os preços flutuaram para baixo. O contrato mais negociado de estanho na SHFE abriu em baixa e continuou a cair, fechando em 259.980 yuan/tonelada ao meio-dia, uma queda de 0,26% no dia.

No front macro internacional, o PIB dos Estados Unidos no primeiro trimestre contraiu 0,3% em relação ao trimestre anterior, a inflação do PCE subjacente subiu para 3,5%, a confiança do consumidor caiu para um mínimo histórico e o PMI industrial caiu para 48,7, indicando uma pressão descendente crescente sobre a economia. O Federal Reserve dos Estados Unidos manteve as taxas de juros inalteradas pela terceira vez consecutiva, enfatizando em sua declaração os riscos crescentes de inflação e desemprego. O índice do dólar americano flutuou em altos, suprimindo a avaliação geral do setor de metais não-ferrosos. No país, a oferta global de minério de estanho permaneceu restrita devido ao ritmo lento da retomada da produção na região de Wa, em Mianmar, e à retomada gradual da produção na mina de estanho Bisie, na República Democrática do Congo, com apenas uma flexibilização marginal da escassez de oferta de minério a curto prazo. As taxas de operação das fundições de estanho refinado em Yunnan e Jiangxi permaneceram em níveis baixos, com uma taxa de operação combinada de 57,16%. As taxas de processamento estavam em mínimos históricos, pressionando os lucros da fundição. No lado da demanda, algumas empresas de processamento a jusante retomaram gradualmente as operações após o feriado do Dia do Trabalho, e a demanda por reabastecimento a preços mais baixos foi liberada em certa medida, mas as transações a preços elevados permaneceram lentas.As empresas de solda tiveram encomendas estáveis, mas sem aumento significativo, e a política tarifária dos EUA sobre produtos eletrônicos importados da China diminuiu as expectativas de reabastecimento a jusante. No geral, dadas as inúmeras incertezas nos mercados nacional e internacional, espera-se que os preços do estanho mantenham uma tendência de flutuação nesta semana. Aconselha-se os investidores a monitorarem de perto o progresso das negociações econômicas e comerciais entre a China e os EUA, a movimentação do dólar americano e as mudanças nas políticas internas, e a operarem com cautela.