A capacidade operacional semanal de alumina experimentou uma ligeira recuperação, mas a oferta ainda ficou aquém da demanda teórica. [Comentário Matinal SMM Alumina]

Comentário Matinal SMM Alumina 4.25

Futuros: Na sessão noturna, o contrato de alumina mais negociado 2509 abriu a 2.878 yuan/mt, atingiu um máximo de 2.884 yuan/mt, um mínimo de 2.857 yuan/mt e fechou a 2.865 yuan/mt, com um aumento de 7 yuan/mt, ou 0,23%, com uma posição aberta de 216.000 lotes.

Minério: Até 24 de abril, o índice SMM de bauxita importada estava em US$83,11/mt, uma queda de US$3,77/mt em relação ao dia útil anterior. A média CIF da bauxita da Guiné SMM foi de US$83/mt, uma queda de US$3/mt em relação ao dia útil anterior. A média CIF da bauxita de baixa temperatura da Austrália SMM foi de US$87/mt, inalterada em relação ao dia útil anterior. A média CIF da bauxita de alta temperatura da Austrália SMM foi de US$80/mt, inalterada em relação ao dia útil anterior.

Alumina Spot: Na quinta-feira, 2.000 mt de alumina foram negociadas em Shandong a um preço de transação de cerca de 2.870 yuan/mt.

Notícias do Setor:

Dinâmica Semanal de Produção de Alumina: De acordo com dados da SMM, até quinta-feira, a capacidade instalada nacional de alumina metálica totalizava 107,62 milhões de mt/ano, com capacidade operacional de 83,62 milhões de mt/ano, um aumento de 740.000 mt/ano WoW, principalmente devido à retomada da produção após manutenção em algumas refinarias de alumina. A taxa de operação de alumina nacional caiu 1,22 ponto percentual WoW para 77,7%, principalmente devido ao aumento da capacidade instalada.
Estoque Portuário de Alumina: Segundo estatísticas da SMM em 24 de abril, o estoque doméstico de alumina nos portos totalizava 55.000 mt, um aumento de 20.300 mt em relação à semana anterior.

Relatório de Diferença entre Preço Spot e Futuro: De acordo com dados da SMM, em 24 de abril, o índice SMM de alumina estava em prêmio de 60 yuan/mt em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11h30.

Relatório de Warrants: Em 24 de abril, o volume total de warrants de alumina registrados diminuiu 2.101 mt para 280.400 mt em relação ao dia útil anterior. O volume total de warrants de alumina registrados em Shandong permaneceu inalterado em 3.307 mt. O volume total de warrants de alumina registrados em Henan diminuiu 302 mt para 6.300 mt. O volume total de warrants de alumina registrados em Guangxi permaneceu inalterado em 41.700 mt. O volume total de warrants de alumina registrados em Gansu diminuiu 602 mt para 14.400 mt. O volume total de warrants de alumina registrados em Xinjiang diminuiu 1.197 mt para 214.700 mt.

Mercado Internacional: Até 24 de abril de 2025, o preço FOB de alumina na Austrália Ocidental era de US$348/mt, com uma taxa de frete marítimo de US$20,50/mt. A taxa de câmbio USD/CNY de venda estava em torno de 7,32, resultando em um preço de venda em porto principal doméstico de cerca de 3.126 yuan/mt, 234 yuan/mt acima do preço de alumina doméstico, mantendo a janela de importação de alumina fechada.

Resumo: Nesta semana, a manutenção em algumas refinarias de alumina terminou e a produção foi retomada. Ao mesmo tempo, surgiram novas notícias de manutenção e redução de produção, levando a aumentos e quedas na capacidade operacional de alumina. No geral, a capacidade operacional semanal teve uma leve recuperação. Até quinta-feira, segundo estatísticas da SMM, a capacidade operacional de alumina nacional era de 83,62 milhões de mt/ano, um aumento de 740.000 mt/ano WoW. Devido à manutenção concentrada e reduções de produção, a capacidade operacional de alumina esteve abaixo da demanda teórica para a produção de alumínio por várias semanas consecutivas, apertando o fornecimento de alumina spot. Como resultado, os preços de alumina spot pararam de cair, com uma ligeira recuperação no norte da China. Para o futuro, é necessário acompanhar continuamente o progresso de retomada da capacidade de manutenção de alumina, o progresso de comissionamento de nova capacidade e novas notícias de manutenção e redução de produção. Os preços a curto prazo são esperados para flutuar.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui conselho direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM.]