Expectativas de Demanda Aquecem, Preços do Alumínio Demonstram Preferência Intradia [Comentário Institucional]

Na quarta-feira, o contrato de alumínio mais negociado na SHFE fechou a 19.860 yuan/mt, com alta de 0,53%. O alumínio LME subiu 2,22%, fechando a US$2.443/mt. O preço spot médio da SMM foi de 19.910 yuan/mt, com aumento de 30 yuan/mt, e um desconto de 20 yuan/mt. O preço spot médio de Nanchu foi de 19.870 yuan/mt, com aumento de 40 yuan/mt, e um desconto de 15 yuan/mt. De acordo com a SMM, em 21 de abril, o estoque de lingotes de alumínio foi de 673.000 mt, redução de 16.000 mt semanal. O estoque de barras de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico foi de 196.700 mt, com redução de 12.500 mt semanal.

Notícias macro: O Fed dos EUA divulgou o relatório econômico "Beige Book". O Beige Book mostrou que a atividade econômica mudou pouco desde o último relatório, mas a incerteza sobre a política comercial internacional estava generalizada nos relatórios. Apenas cinco distritos relataram crescimento ligeiro na atividade econômica, três distritos informaram que a atividade econômica permaneceu praticamente inalterada, e os quatro distritos restantes relataram uma ligeira queda na atividade econômica. Esses comentários podem apoiar a visão de que um corte na taxa de juros levará algum tempo. Segundo relatos, o presidente dos EUA isentará algumas tarifas americanas para montadoras. Além disso, no dia 22 de abril, o Departamento de Comércio dos EUA lançou uma investigação sobre importações de caminhões, citando segurança nacional. O presidente dos EUA também isentará as tarifas sobre aço e alumínio. O PMI preliminar de manufatura global S&P dos EUA para abril foi de 50,7, esperava-se 49,1, e a leitura final de março foi de 50,2. O PMI preliminar de manufatura da Zona do Euro para abril foi de 48,7, esperava-se 47,5, e a leitura final de março foi de 48,6.

No front macro, a guerra comercial se acalmou e os dados de PMI de manufatura dos EUA e da Europa foram melhores do que o esperado, melhorando as expectativas de demanda, e os preços do alumínio ganharam suporte a curto prazo. No aspecto fundamental, a temporada de consumo pico está chegando ao fim, a demanda permanece resiliente, e o estoque antes do feriado do Dia do Trabalho está prestes a começar, com saídas esperadas boas dos armazéns. No entanto, os fornecedores também estão vendendo ativamente a preços altos de alumínio, e os prêmios à vista estão recuando rapidamente. O mercado é altamente incerto sobre o consumo futuro e permanece cauteloso. Os preços do alumínio testam a pressão no nível de 20.000 yuan/mt durante o dia, mas pode ser difícil sustentar uma tendência de alta contínua.