O Sistema de Duas Vias de "Isenção e Imposição" da Política Tarifária de Trump Intensifica a Volatilidade do Mercado, as Transações no Mercado à Vista de Barras de Estanho Arrefecem [Revisão do Meio-Dia do Estanho da SMM]

15 de abril de 2025 - Revisão do meio-dia do contrato mais negociado de estanho na SHFE

Na sessão da manhã, o contrato mais negociado de estanho na SHFE (SN2505) abriu a 259.500 yuan/tonelada, flutuou dentro de um intervalo e fechou a 259.950 yuan/tonelada ao meio-dia, com uma alta de 0,06%.

Isenções Tarifárias Impulsionam Expectativas de Demanda: A mais recente lista de isenções da Alfândega dos EUA mostra que produtos eletrônicos, como smartphones, computadores e semicondutores, estão temporariamente isentos das "tarifas recíprocas". Essa medida alivia a pressão de custos sobre as exportações de produtos eletrônicos da China, impulsionando indiretamente as expectativas de demanda por solda de estanho.

Volatilidade das Políticas Suprime o Sentimento: Apesar do alargamento do âmbito das isenções, Trump anunciou no mesmo dia o início de uma investigação ao abrigo da Seção 232 sobre as importações de semicondutores, aumentando as preocupações do mercado de que a rivalidade entre os EUA e a China possa se intensificar ainda mais. A imprevisibilidade das políticas levou a uma negociação cautelosa, com o número de contratos abertos diminuindo em 3.219 lotes antes do intervalo do meio-dia.

Retomada Adiada em Mianmar: A reunião de retomada da mina de estanho do Estado de Wa, afetada por um terremoto, foi adiada, e não se espera um aumento significativo antes do final do segundo trimestre.

Expectativas de Retomada na RDC: A mina de Bisie anunciou uma retomada gradual das operações, mas o ritmo da liberação de estoques permanece incerto, levando a divergências no mercado sobre se a lacuna de oferta pode ser preenchida.

Riscos de Exportação Continuam: As tarifas gerais de Trump sobre a China (20%-25%) continuam a suprimir as exportações de eletrodomésticos e produtos eletrônicos, com as empresas a jusante permanecendo cautelosas no estoque.

O sistema de "isenções e tarifas" de dupla via na política tarifária de Trump intensificou a volatilidade do mercado. Embora o estanho na SHFE tenha se beneficiado das expectativas de demanda melhoradas a curto prazo, as variáveis do lado da oferta e o risco de intensificação da rivalidade entre os EUA e a China limitam o espaço para alta. Na sessão da tarde, é necessário cautela contra retrocessos técnicos desencadeados pela volatilidade das políticas.