Oferta Permanece Incerta, Estanho SHFE Negocia em Intervalo [Comentário de Fechamento do Mercado SHFE 11 de Abril]

O estanho da SHFE experimentou volatilidade reduzida hoje, após flutuações significativas ontem, com o mercado futuro inicialmente em queda antes de reagir. O contrato mais negociado subiu 3,62%, fechando a 257.450 yuan/mt. A retomada das operações na mina Bisie na RDC aliviou o fornecimento apertado de minério de estanho, mas o fornecimento permanece restrito até a retomada das minas de estanho em Myanmar. No curto prazo, espera-se que os preços do estanho sigam as flutuações do setor de metais não ferrosos.

Desde o primeiro trimestre, as tendências de estoque de lingotes de estanho domésticos e internacionais divergiram. O estoque social doméstico continuou a se acumular devido aos altos preços do estanho suprimindo a demanda e níveis de produção relativamente altos, enquanto o estoque da LME diminuiu devido ao baixo fornecimento. Esta semana, os preços do estanho sofreram uma queda significativa, levando a um comércio à vista melhorado no mercado doméstico. Espera-se que o estoque social de lingotes de estanho seja desestocado, e o desempenho geral dos fundamentos do estanho dependerá de quando as minas de estanho em Myanmar retomarem a produção, dada a resiliência no consumo.

Recentemente, os preços do estanho atingiram fundo e reagiram, com alguns fundidores segurando cargas, resultando em transações reais limitadas. Os comerciantes venderam ativamente mercadorias, relatando consultas ativas de downstream e estoque em baixos preços, levando a negociações à vista aquecidas. Feedback de downstream indicou volatilidade de preços significativa, com alguns usuários finais permanecendo cautelosos, enquanto outros entraram no mercado para estocar em baixos preços, principalmente para aquisição just-in-time. As condições gerais de pedidos melhoraram ligeiramente, mas a força futura do consumo dependerá da captação de pedidos downstream e da subsequente produção.

Em relação ao mercado futuro, a Galaxy Futures comentou que a política de exportação de estanho da Indonésia, mudando de uma taxa única para uma taxa cumulativa (significativamente maior), pode ser implementada em breve. A situação final da política será monitorada de perto, pois o aumento da taxa poderia impactar significativamente os custos de mineração locais. Atualmente, os preços do estanho da LME permanecem abaixo dos níveis antes do aumento causado pela suspensão das minas de estanho na RDC. Com o alívio do sentimento de pânico macroeconômico internacional e incertezas contínuas de fornecimento em Myanmar e Indonésia, embora o desequilíbrio de oferta e demanda tenha se enfraquecido marginalmente, espera-se que a margem de queda nos preços do estanho seja relativamente limitada.