Na segunda-feira, o contrato de cobre SHFE 2505 mais negociado flutuou para baixo, enquanto o cobre LME recuou para US$ 9.700 na noite passada. A prêmio do cobre COMEX estreitou, e a propagação 4-5 de curto prazo doméstica mudou para uma estrutura B. O mercado à vista de cobre viu um comércio ligeiramente melhorado na segunda-feira, pois a queda nos preços do cobre estimulou o reabastecimento da cadeia de produção. Os prêmios à vista subiram para 15 yuan/mt, e o estoque da LME caiu para 211.000 toneladas ontem.
No front macroeconômico, um secretário da Casa Branca declarou que o presidente dos EUA anunciará sua política tarifária recíproca nesta quarta-feira. A Goldman Sachs espera que a política imponha uma tarifa recíproca de 15% sobre todos os parceiros comerciais, maior que os 10% previamente antecipados. Acreditamos que o risco de estagnação econômica nos EUA está acelerando e enfrentará uma série de contramedidas dos países parceiros, reforçando as expectativas de desaceleração econômica global. Além disso, Trump advertiu que, se Rússia e Ucrânia não cessarem fogo e o acordo mineiro permanecer em impasse, tarifas secundárias de 25%-50% serão impostas ao petróleo russo, alimentando ainda mais o sentimento de aversão ao risco no mercado.
O oficial do Fed, Williams, observou que os formuladores de políticas geralmente acreditam que o aumento das tarifas apresentará riscos de alta para a perspectiva de inflação. O Fed monitorará de perto os dados principais, especialmente preços e atividades econômicas em setores afetados por tarifas. Manter uma política monetária moderadamente apertada é apropriado atualmente.
Do lado industrial, a Codelco (Corporação Nacional de Cobre do Chile) informou que suas exportações de cobre refinado para os EUA no primeiro trimestre aumentaram 50% em relação ao ano anterior.
A recuperação da inflação central nos EUA limita o espaço do Fed para cortes de juros. Bancos de investimento internacionais esperam que a taxa de referência para tarifas recíprocas alcance 10%-15%, elevando ainda mais as expectativas de estagnação econômica nos EUA e desaceleração econômica global. No aspecto fundamental, a situação de oferta de minas continua apertada, com valores negativos de TC se alargando. O centro do inventário social deslocou-se ligeiramente para baixo, mas o foco atual do comércio não está nos fundamentos. Os preços do cobre devem manter uma flutuação descendente no curto prazo, com atenção aos desenvolvimentos comerciais internacionais.
(Fonte: Jinyuan Futures)
