Mercado de Estanho da SHFE em Cabo de Guerra: Expectativas de Retomada da Produção e Consumo em Espera Coexistem [Revisão Breve dos Futuros de Estanho da SMM]

Revisão Diária do Contrato Mais Negociado de Estanho na SHFE em 11 de março de 2025

O Contrato Mais Negociado:​ SN2504 (Estanho SHFE 2504)Preço de Fechamento:​ 263.030 yuan/tonelada, alta de 300 yuan (+0,11%) em relação ao dia de negociação anterior. O contrato mais negociado de estanho na SHFE abriu em alta pela manhã e oscilou ao longo da sessão, com o preço intradiário girando em torno de 263.000 yuan/tonelada, fechando finalmente em 263.030 yuan/tonelada. O volume de negociação atingiu 59.819 lotes, enquanto o interesse em aberto diminuiu em 1.248 lotes para 30.052 lotes, indicando que alguns fundos saíram em níveis elevados. Atualmente, o preço do contrato mais negociado de estanho na SHFE está acima da média móvel de 20 dias, e o indicador MACD mostra uma intensificação da disputa entre comprados e vendidos. A redução no interesse em aberto sugere que alguns comprados realizaram lucros, mas, no geral, os fundos permanecem cautelosamente à margem.

​Vinculação ao Mercado Internacional:​ O contrato de estanho de três meses na LME fechou a $32.650/tonelada, com a relação de preços SHFE-LME diminuindo, já que os ganhos do estanho na SHFE ficaram atrás dos da LME. No dia, o volume total de negociação de todos os contratos de estanho na SHFE alcançou 86.240 lotes, enquanto o interesse em aberto total aumentou ligeiramente em 824 lotes para 60.474 lotes, indicando atividade de mercado estável. No mercado à vista, os compradores a jusante exibiram forte sentimento de espera, e os prêmios/descontos à vista permaneceram em níveis baixos, refletindo suporte limitado da demanda real.

​Expectativas de Retomada em Mianmar:​ O processo para obtenção de licenças para a retomada das minas de estanho em Mianmar foi anunciado, aumentando as expectativas do mercado para um fornecimento mais relaxado de concentrados de estanho.

Recuperação das Exportações da Indonésia:​ As exportações de estanho da Indonésia em março devem continuar crescendo, aliviando ainda mais a pressão de oferta.

​Desempenho do Lado da Demanda:Atualmente, os altos preços do estanho estão suprimindo a disposição de reabastecimento a jusante, com setores de uso final, como solda eletrônica e folha-de-flandres, engajando-se principalmente em compras just-in-time. No entanto, políticas que promovem "troca por novo" e altos cronogramas de produção no setor de eletrodomésticos oferecem suporte potencial para a demanda.

​Mercado Macro e de Capitais​Políticas Domésticas:​ As Duas Sessões enviaram sinais de estabilização do crescimento, e o banco central está incentivando fundos de médio e longo prazo a entrarem no mercado, aumentando as expectativas de recuperação econômica.

​Perturbações no Exterior:​ As políticas tarifárias dos EUA e as flutuações nas ações americanas estão suprimindo o apetite por risco em commodities, mas as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed dos EUA continuam a oferecer suporte de base para os preços dos metais.

​Estratégia de Tendência:​ No curto prazo, recomenda-se adotar uma abordagem de espera, focando no nível de resistência em 265.000 yuan/tonelada e no nível de suporte em 260.000 yuan/tonelada.