Janela de Exportação Fecha, Preços de Alumina Sob Pressão [Comentário Matinal SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina em 5 de março

Na sessão noturna, o contrato futuro de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.330 yuan/mt, atingiu uma máxima de 3.337 yuan/mt e uma mínima de 3.302 yuan/mt, fechando finalmente a 3.313 yuan/mt, uma queda de 0,51%. O interesse aberto aumentou em 73.860 lotes, totalizando 183.000 lotes. Em relação aos preços spot da alumina, em 4 de março, a alumina SMM foi cotada a 3.381 yuan/mt, estável em comparação ao dia de negociação anterior.

Mercado de Minério: Em 4 de março, o índice de bauxita importada da SMM estava em $95,11/mt, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Guiné pela SMM foi de $93/mt, e o preço médio CIF da bauxita australiana pela SMM foi de $91/mt, ambos inalterados em relação ao dia de negociação anterior.

Notícias da Indústria:

1. Em janeiro, a fundição Mozal da South32 em Moçambique sofreu uma redução temporária de 3% na capacidade de produção de alumínio devido a distúrbios domésticos. Embora medidas emergenciais tenham aliviado os problemas de estoque de matérias-primas, a South32 retirou temporariamente sua orientação de produção anual para a Mozal devido a incertezas. Em fevereiro, a South32 divulgou seu relatório do primeiro semestre do ano fiscal de 2025, restabelecendo a orientação de produção para a fundição, com a produção compartilhada esperada para o ano fiscal de 2025 (1º de julho de 2025 a 30 de junho de 2026) em 350.000 mt, uma redução de 10.000 mt em relação à orientação inicial (a South32 detém 63,7% de participação).

2. A New Zealand Aluminum Smelters (NZAS) da Rio Tinto concordou em adiar o reinício da fundição de alumínio de Tiwai Point até, no máximo, 31 de agosto, para garantir que a Meridian Energy possa assegurar 50 MW de fornecimento de energia durante este inverno.

3. A Indonésia lançou recentemente um novo fundo soberano, o Daya Anagata Nusantara (Danantara), com um investimento inicial de $20 bilhões. O fundo foca em mais de 20 projetos-chave, incluindo processamento de bauxita, níquel e cobre, inteligência artificial, refino, energia renovável e produção de alimentos.

4. A Arrow Minerals Limited está avançando com seu projeto de bauxita Niagara na Guiné, com o primeiro relatório de recursos esperado para março e um estudo de escopo de mineração a ser concluído até junho.

5. A Yongtai Energy declarou em 3 de março, por meio de sua plataforma de interação com investidores, que suas minas de carvão atualmente contêm abundantes recursos de bauxita, mas ainda não foi realizada exploração de recursos de terras raras.

6. O Projeto de Alumínio Ecológico Verde Beihai do Grupo de Investimento de Guangxi, um grande projeto em Guangxi, está progredindo de forma constante. O progresso geral da Fase I atingiu 75%, com os processos de calcinação e dissolução-assentamento para hidróxido de alumínio superando 90%. Espera-se que o projeto seja concluído e entre em operação no terceiro trimestre, 30 dias antes do previsto, com os principais processos entrando em testes individuais em breve. Enquanto isso, o projeto do terminal de apoio Berth 19 atingiu 95% de conclusão, com obras de dragagem totalizando 3,09 milhões de m³, alcançando 90% do volume total de dragagem. Espera-se que o terminal esteja operacional até julho.

Relatório Diário de Diferença de Preço Spot-Futuros: De acordo com dados da SMM, em 4 de março, o índice de alumina da SMM mostrou um prêmio de 57 yuan/mt em relação ao preço da última transação do contrato mais negociado às 11h30.

Relatório Diário de Warrants de Armazém: Em 4 de março, os warrants de armazém registrados para alumina aumentaram em 18.317 mt em relação ao dia de negociação anterior, totalizando 143.800 mt. Em Shandong, os warrants registrados permaneceram inalterados em 4.513 mt. Em Henan, diminuíram em 1.800 mt para 16.800 mt. Em Guangxi, aumentaram em 20.117 mt para 20.117 mt. Em Gansu, permaneceram inalterados em 6.616 mt. Em Xinjiang, também permaneceram inalterados em 9,58 mt.

Mercado Externo: Em 4 de março, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de $472/mt, com frete marítimo a $19,75/mt. A taxa de câmbio de venda USD/CNY estava em torno de 7,30, traduzindo-se em um preço de venda externo de aproximadamente 4.137 yuan/mt nos principais portos domésticos, 756 yuan/mt acima dos preços domésticos de alumina. A janela de importação de alumina permanece fechada.

Resumo: Recentemente, os preços spot da alumina doméstica estabilizaram, principalmente devido ao aumento da demanda de exportação e de armazéns de entrega, o que sustentou os preços da alumina. No curto prazo, os preços spot da alumina em algumas regiões apresentaram leve recuperação. No entanto, os preços da alumina no exterior caíram, e a janela de exportação permanece amplamente fechada. A demanda de armazéns de entrega não é sustentável, e o mercado espera que algumas novas capacidades de alumina sejam gradualmente comissionadas. No médio e longo prazo, os preços spot da alumina permanecem sob pressão. No curto prazo, os preços spot da alumina podem entrar em uma fase de flutuação e ajuste. Deve-se prestar atenção contínua à lucratividade das exportações de alumina e às mudanças nos preços da bauxita.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]