Reinício da Produção de Minério de Estanho de Mianmar Gera Flutuações de Preços, Expectativas de Políticas das Duas Sessões Tornam-se Variável Chave [Revisão Breve do Estanho SMM]

​Revisão Diária dos Futuros de Estanho da SHFE em 3 de março de 2025​

I. Desempenho de Preços​
Hoje, o contrato mais negociado de estanho 2504 da SHFE fechou em alta de 0,29%, a 255.910 yuan/tonelada, com um volume de negociação de 16,066 bilhões de yuan. Apesar de oscilar dentro de uma faixa limitada durante o dia, os preços se estabilizaram em comparação com os dois dias anteriores, e o sentimento do mercado recuperou-se gradualmente.

II. Dinâmica do Mercado​

1. ​Política e Cenário Macroeconômico: As Duas Sessões domésticas estão prestes a começar, juntamente com desempenhos fortes nos dados oficiais e do PMI Caixin de manufatura, criando um ambiente macroeconômico favorável. No entanto, há expectativas divergentes sobre a força das políticas, levando alguns fundos a adotar uma abordagem de espera.

2. ​Interrupções no Lado da Oferta: A expectativa de retomada das minas de estanho no Estado de Wa, Mianmar, persiste, mas a retomada efetiva exige um período de preparação de três meses, mantendo a situação de oferta apertada no curto prazo inalterada. Enquanto isso, a escalada do conflito armado M23 na RDC ameaça o transporte local de minério de estanho, agravando as incertezas de oferta.

3. ​Recuperação da Demanda: Após uma retração significativa nos preços do estanho, a disposição de compra das empresas downstream aumentou, e os pedidos no mercado à vista cresceram. No entanto, a recuperação geral do consumo ainda requer tempo para validação.

III. Análise Técnica​
O contrato mais negociado de estanho da SHFE está atualmente oscilando na faixa de 252.000-255.000 yuan/tonelada. O indicador MACD mostra enfraquecimento do momento de baixa, mas as médias móveis de curto prazo continuam a exercer resistência sobre os preços. O estoque de estanho na LME permanece em níveis baixos, enquanto a pressão de estoques não reportados persiste.

IV. Perspectiva Futura​

1. ​Curto Prazo (março-abril): Foco no ritmo de implementação de políticas para a retomada em Mianmar e na situação na RDC. Se a retomada atrasar ou os conflitos escalarem, os preços do estanho podem subir para 260.000-270.000 yuan/tonelada; por outro lado, se a retomada progredir mais rápido do que o esperado, os preços podem cair para 245.000 yuan/tonelada.
2. ​Médio Prazo (maio-junho): Após a verificação das chegadas portuárias de minério de estanho de Mianmar, se o aumento da oferta atender às expectativas, o centro de preços pode recuar para 240.000-250.000 yuan/tonelada. No entanto, o crescimento emergente da demanda por hardware de IA e novas energias pode oferecer suporte, tornando um recuo para 230.000-240.000 yuan/tonelada uma oportunidade para construir posições longas.