Divergência nas Tendências de Estoques Domésticos e Internacionais; Preços de Chumbo a Curto Prazo Ainda São Limitados por Matérias-Primas e Consumo [Previsão Semanal do Mercado de Chumbo da SMM]

Publicado: Feb 28, 2025 16:15

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SMM, 28 de fevereiro: Na próxima semana, os principais dados macroeconômicos incluirão o PMI de Manufatura Caixin de fevereiro da China, o PMI de Manufatura ISM de fevereiro dos EUA, os números de emprego ADP de fevereiro dos EUA (em dezenas de milhares), a taxa de desemprego de fevereiro dos EUA e a folha de pagamento não agrícola ajustada sazonalmente de fevereiro dos EUA. Além disso, o Fed dos EUA divulgará o Livro Bege sobre as condições econômicas. Enquanto isso, a fricção comercial entre EUA e China permanece proeminente, com os EUA ameaçando impor tarifas adicionais, o que continuará impactando os mercados de commodities.

Para o chumbo LME, o estoque de chumbo LME diminuiu durante a semana, e o desconto spot 0-3 do chumbo LME estreitou, fechando em -$17,74/mt em 27 de fevereiro. O centro de negociação do chumbo LME moveu-se ligeiramente para cima. Ao mesmo tempo, as expectativas de os EUA imporem tarifas adicionais sobre bens de vários países aumentaram, e as incertezas no comércio internacional suprimiram o desempenho dos metais básicos, limitando o potencial de alta dos preços do chumbo. Espera-se que o chumbo LME seja negociado entre $1.985/mt e $2.045/mt na próxima semana.

Para o chumbo SHFE doméstico, entrando em março, o impacto do feriado do Ano Novo Chinês diminuiu, e a oferta e demanda geral no mercado de chumbo devem aumentar. De uma perspectiva marginal semanal, espera-se que o lado da oferta veja um leve crescimento, enquanto o lado da demanda permanece estável, com o estoque visível de lingotes de chumbo ainda tendo espaço para acumulação. Por outro lado, a oferta de matérias-primas permanece apertada, e devido às expectativas de aumento de produção no lado da oferta, os preços de matérias-primas como sucata permanecem relativamente firmes. O impasse entre fatores altistas e baixistas é improvável de ser rompido no curto prazo. O contrato mais negociado de chumbo SHFE deve ser negociado entre 16.950 yuan/mt e 17.300 yuan/mt na próxima semana.

Previsão de preço spot: 16.750-17.000 yuan/mt. O consumo de chumbo permanece moderado, com empresas downstream mantendo um modelo de produção com base nas vendas, levando a uma aquisição relativamente dispersa de lingotes de chumbo. No lado da oferta, as fundições de chumbo estão retomando a produção e avançando com novos projetos de capacidade, com chumbo primário e secundário provavelmente sendo negociados com descontos. No entanto, devido a fatores de custo de matérias-primas, o espaço para ampliação dos descontos spot é limitado.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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