O consumo tradicional de solda foi fraco devido ao impacto da baixa temporada, e as transações no mercado à vista foram principalmente impulsionadas pela compra sob demanda. [Resumo do Mercado de Estanho SMM]

Revisão Diária do Contrato de Futuros de Estanho Mais Negociado na SHFE em 25 de fevereiro de 2025

Em 25 de fevereiro de 2025, o contrato de futuros de estanho mais negociado na SHFE (SN2503) abriu a 264.290 yuan/mt, atingiu uma máxima intradiária de 264.900 yuan/mt e caiu para uma mínima de 262.020 yuan/mt antes de fechar a 263.300 yuan/mt, uma queda de 0,93% em relação ao dia de negociação anterior. O volume de negociação totalizou 11,94 bilhões de yuan, com o interesse em aberto oscilando ligeiramente.

Hoje, os futuros de estanho na SHFE exibiram um padrão de recuo flutuante. Na sessão da manhã, apoiados por baixos níveis de estoque de estanho na LME e oferta restrita de minério de estanho doméstico, os preços subiram brevemente para 265.500 yuan/mt. Posteriormente, devido ao fortalecimento do índice do dólar americano, que pesou sobre os ativos de risco, e à realização de lucros pelos compradores, os preços recuaram para cerca de 262.400 yuan/mt. À tarde, o sentimento do mercado não se recuperou, e os preços fecharam a 263.300 yuan/mt. A análise técnica indica que o contrato de estanho mais negociado na SHFE enfrentou resistência na faixa de 262.000-265.000 yuan/mt. O indicador MACD mostrou barras vermelhas em retração, e o volume de negociação não se expandiu significativamente, sugerindo pressão de ajuste no curto prazo.

• A expectativa de que o Fed dos EUA mantenha as taxas de juros inalteradas em março se fortaleceu, com o índice do dólar americano subindo ligeiramente para 106,69, pressionando os preços dos metais básicos.

• As políticas de flexibilização esperadas do PBOC forneceram suporte à liquidez do mercado, mas os investidores permaneceram cautelosos em relação aos dados globais de inflação e à direção da política do Fed dos EUA.

• Do lado da oferta, a retomada da mineração de estanho em Mianmar ainda não se concretizou, e o TC de concentrado de estanho doméstico permaneceu em níveis baixos. Embora o estoque de estanho na LME tenha diminuído ligeiramente para 3.610 mt, continuou em níveis historicamente baixos, sustentando a pressão de oferta.

• Do lado da demanda, o consumo tradicional (como solda e folha de flandres) foi fraco devido à baixa temporada, e as transações no mercado à vista foram dominadas por compras pontuais.

No curto prazo, espera-se que os futuros de estanho na SHFE mantenham uma tendência de queda flutuante, com a principal faixa de negociação referenciada em 260.000-265.000 yuan/mt. Fatores-chave a serem monitorados incluem o progresso da retomada da mineração de estanho em Mianmar, as declarações de política do Fed dos EUA e o ritmo de retomada das atividades a jusante na China. Se as interrupções do lado da oferta diminuírem ou os fatores macroeconômicos de baixa se intensificarem, os preços podem sofrer novas correções.