Preços de Transações de Alumina no Exterior Estabilizam, Diferença de Preço à Vista-Futuros de Alumina Diminui para Dentro de 100 Yuan [Comentário Matinal SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina em 12 de fevereiro

Mercado de Futuros: Durante a sessão noturna, o contrato mais negociado de alumina 2505 abriu a 3.445 yuan/mt, com máxima de 3.457 yuan/mt e mínima de 3.435 yuan/mt, encerrando a 3.449 yuan/mt, uma queda de 10 yuan/mt ou 0,30%. O interesse em aberto foi de 143.000 lotes.

Dinâmica da Indústria:

1. Transações de Alumina no Exterior: Em 11 de fevereiro, 30.000 mt de alumina foram negociadas no exterior a um preço de transação de $538/mt FOB Austrália Ocidental ou $534/mt FOB Austrália Oriental, com embarque programado para o final de março.
2. Trump Assina Ordem Executiva para Impor Tarifas de 25% em Todas as Importações de Aço e Alumínio para os EUA: Em 10 de fevereiro, horário local, o presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem executiva anunciando uma tarifa de 25% em todas as importações de aço e alumínio para os EUA. Trump também afirmou que os requisitos não teriam "exceções ou isenções". Além disso, mencionou considerar tarifas sobre automóveis, chips e produtos farmacêuticos.

Relatório Diário de Spread de Preço Spot-Futuros: De acordo com dados da SMM, às 11h30 de 11 de fevereiro, o Índice de Alumina da SMM mostrou um prêmio de 52 yuan/mt em relação ao preço da última transação do contrato mais negociado.

Relatório Diário de Warrants de Armazém: Em 11 de fevereiro, os warrants de armazém registrados para alumina permaneceram inalterados em relação ao dia de negociação anterior, totalizando 28.200 mt. Por região, os warrants registrados em Shandong permaneceram inalterados em 2.410 mt, em Henan em 601 mt, em Guangxi em 0 mt, em Gansu em 0 mt e em Xinjiang em 25.200 mt.

Mercado Externo: Em 11 de fevereiro, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de $531/mt, com uma taxa de frete marítimo de $19,30/mt. A taxa de câmbio USD/CNY de venda estava em torno de 7,33, traduzindo-se em um preço de venda externo de aproximadamente 4.635 yuan/mt nos principais portos domésticos, 1.137 yuan/mt acima dos preços domésticos de alumina. A janela de importação de alumina permanece fechada.

Resumo: No geral, no curto prazo, a capacidade operacional de alumina continua a aumentar, e o mercado spot de alumina apresenta oferta relativamente ampla em comparação com períodos anteriores. Os preços domésticos de alumina continuam a cair, enquanto os preços de transações spot de alumina no exterior se estabilizaram. Cálculos de modelo mostram que importar alumina resulta em perdas superiores a 1.000 yuan/mt. A janela de exportação de alumina doméstica pode gradualmente se abrir. No curto prazo, não há expectativas claras de cortes na produção de alumina, e a oferta permanece inalterada. Alguns cortes de produção de alumínio ou capacidades de transformação tecnológica no sudoeste da China podem gradualmente retomar a produção, com uma leve recuperação na demanda. No entanto, isso dificilmente reverterá a oferta relativamente ampla no mercado spot de alumina. Deve-se prestar mais atenção às exportações domésticas de alumina, aos preços da bauxita e às condições de oferta.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]