Perturbações no Lado da Oferta de Minério de Estanho Persistem, Transações no Mercado Spot Gradualmente se Recuperam [Resumo da Reunião Matinal de Estanho da SMM]

Resumo Matinal do Estanho da SMM em 10 de fevereiro de 2025 Na semana passada, o mercado de estanho apresentou forte desempenho nos futuros e atividade relativamente fraca no mercado à vista, influenciado principalmente por interrupções no lado da oferta e sinais macroeconômicos positivos. O contrato de futuros de estanho mais negociado na SHFE continuou a subir após o feriado, com ganhos significativos. Em 7 de fevereiro, o preço médio do lingote de estanho SMM #1 foi de 259.300 yuan/tonelada, um aumento de 300 yuan/tonelada em relação à semana anterior. Em termos de oferta, os conflitos armados na província de North Kivu, na RDC, aumentaram as preocupações sobre interrupções no fornecimento de minério de estanho africano, enquanto a proibição de mineração no Estado de Wa, em Mianmar, permaneceu em vigor, sustentando ainda mais as expectativas de alta nos preços do estanho. No lado da demanda, embora a maioria das empresas a jusante tenha gradualmente retomado as operações após o feriado do Ano Novo Chinês, a disposição de compra dos usuários finais foi fraca, resultando em uma demanda reprimida no mercado à vista e taxas de operação gerais baixas. Além disso, no front macroeconômico, o emprego ADP de janeiro nos EUA aumentou em 183 mil, superando amplamente as expectativas, indicando resiliência no mercado de trabalho. No entanto, o PMI de serviços do ISM ficou abaixo das expectativas, e a política de corte de juros do Fed dos EUA permaneceu em espera, o que limitou um pouco o ímpeto de alta dos preços do estanho. No curto prazo, espera-se que os preços do estanho na SHFE permaneçam em níveis elevados. Os investidores devem monitorar de perto as mudanças no fornecimento de minério no exterior e nas tendências das políticas macroeconômicas, enquanto permanecem cautelosos com os riscos de volatilidade decorrentes da correção do spread entre os preços futuros e à vista.