SHANGHAI, 5 de fevereiro (SMM) –
Cobre
Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.134,5/mt, subiu ligeiramente no início da sessão antes de oscilar para baixo, atingindo uma mínima de $9.103,5/mt. Em seguida, subiu de forma constante, alcançando uma máxima intradiária de $9.185/mt, mas o centro recuou no final da sessão, fechando finalmente a $9.174/mt, alta de 0,7%. O volume de negociação atingiu 15.000 lotes, e o interesse em aberto ficou em 282.000 lotes. O contrato mais negociado de cobre SHFE 2503 foi encerrado durante a noite. No lado macro, os EUA anteriormente adiaram a imposição de tarifas de importação sobre produtos do México e Canadá, aliviando as tensões comerciais. No entanto, preocupações com tensões comerciais e crescimento econômico global persistem. Enquanto isso, as vagas de emprego nos EUA atingiram o nível mais baixo desde setembro do ano passado, e os pedidos de fábrica de dezembro registraram a maior queda mensal desde junho de 2024. Dados fracos levaram a uma queda no dólar americano, fornecendo algum suporte ao cobre LME, embora os ganhos tenham sido limitados em meio a preocupações com as perspectivas de demanda. Fundamentalmente, o estoque social de cobre aumentou antes do feriado. De acordo com empresas downstream, muitas começaram operações mais tarde que o habitual ou fizeram estoques antes do feriado para produção pós-feriado. O consumo geral deve se recuperar gradualmente. Em resumo, no primeiro dia de negociação após o feriado, espera-se que os preços do cobre apresentem ganhos limitados.
Alumínio
O alumínio SHFE foi fechado durante a noite devido ao feriado do Ano Novo Chinês. Na terça-feira, o alumínio LME abriu a $2.622/mt, atingiu uma máxima de $2.644,5/mt, uma mínima de $2.611/mt, e fechou a $2.629/mt, alta de $8,5/mt ou 0,32%.
No lado macro, a política de aumento de tarifas dos EUA foi implementada, com Trump assinando uma ordem executiva em 1º de fevereiro para impor uma tarifa de 10% sobre produtos da China. A China apresentou uma queixa ao mecanismo de solução de controvérsias da OMC e tomará contramedidas correspondentes. O Fed dos EUA pausou os cortes de taxas em janeiro, mantendo a faixa-alvo da taxa de fundos federais em 4,25%-4,50%, em linha com as expectativas do mercado. No lado fundamental, as interrupções no fornecimento diminuíram, e a capacidade operacional doméstica de alumínio deve permanecer estável em fevereiro. Os preços médios à vista da alumina devem cair significativamente em fevereiro, provavelmente reduzindo ainda mais os custos do alumínio, enfraquecendo o suporte do lado dos custos. No lado da demanda, o mercado está atualmente na baixa temporada. No entanto, com o fim do feriado do Ano Novo Chinês, as empresas de processamento de alumínio gradualmente retomarão a produção, e o consumo deve se recuperar. No curto prazo, os preços do alumínio provavelmente oscilarão para baixo. Áreas-chave de foco incluem desenvolvimentos na questão tarifária, mudanças no estoque de lingotes de alumínio durante o feriado e o ritmo de retomada downstream após o feriado.
Chumbo
Durante a noite, o chumbo LME abriu a $1.945/mt, oscilou em faixa durante a sessão asiática e oscilou para baixo durante a sessão europeia, atingindo uma mínima de $1.940/mt. No final da sessão, o enfraquecimento do dólar americano reduziu a resistência, levando a um rebote e recuperação, com preços atingindo um pico de $1.973,5/mt e fechando a $1.969,5/mt, alta de 1,26%.
Com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, os veículos logísticos diminuíram ainda mais, quase parando completamente, e os fornecedores nos mercados de Jiangsu, Zhejiang e Xangai raramente cotaram preços. Na manhã de sexta-feira, o chumbo SHFE oscilou para cima, com alguns fornecedores realizando entregas finais, incluindo compras por empresas downstream nos últimos dois dias e algumas transferências para armazéns de entrega. As cotações no mercado de chumbo secundário também foram escassas, com fornecedores individuais oferecendo preços ex-fábrica com um prêmio de 50 yuan/mt em relação ao preço médio do chumbo 1# da SMM, enquanto a maioria das empresas evitou embarques ou cotações. Até sexta-feira, as empresas downstream haviam cessado amplamente as consultas, e o mercado à vista exibiu um estado de preços nominais sem transações.
Estoque: Em 4 de fevereiro, o estoque de chumbo LME aumentou em 250 mt para 220.875 mt, alta de 0,11%. Em 27 de janeiro, o estoque social total de lingotes de chumbo SMM em cinco regiões era de 39.200 mt, queda de 6.700 mt em relação a 20 de janeiro, mas alta de aproximadamente 100 mt em relação a 23 de janeiro.
Durante o feriado do Ano Novo Chinês, a maioria dos produtores de baterias downstream está de férias, com apenas algumas empresas continuando a produção, consumindo principalmente seu próprio estoque de chumbo. A logística não suporta mais transações à vista. Além disso, algumas empresas de chumbo primário e secundário estão realizando trabalho em turnos durante o feriado, com cortes de produção e feriados no lado da oferta sendo muito menos significativos do que no lado do consumo. Esta semana, a atenção se concentrará no acúmulo de estoque de lingotes de chumbo e no impacto do progresso da retomada downstream nas tendências de preços do chumbo.
Zinco
Durante a noite, as vagas de emprego nos EUA atingiram o nível mais baixo desde setembro do ano passado; Trump assinou um memorando para bloquear o programa de armas nucleares do Irã e restringir suas vendas de petróleo; o Czar das Criptomoedas David Sacks está estudando a viabilidade de reservas de Bitcoin; o Morgan Stanley não espera mais que o Fed dos EUA corte as taxas de juros em março; o Ministério do Comércio da China adicionou o PVH Group e a Illumina Inc., com sede nos EUA, à sua lista de entidades não confiáveis; a China imporá uma tarifa adicional de 10%-15% sobre certas importações originárias dos EUA.
Durante a noite, o zinco LME abriu a $2.817/mt. No início da sessão, o zinco LME oscilou ao longo da média móvel diária. Durante as horas de negociação europeias, caiu rapidamente para uma mínima de $2.784,5/mt. Posteriormente, os compradores aumentaram suas posições, empurrando o zinco LME para cima, atingindo uma máxima de $2.834/mt durante a sessão noturna. Em seguida, oscilou próximo a $2.818/mt no final da sessão e fechou em alta a $2.812/mt, alta de $3,5/mt ou 0,12%. O volume de negociação diminuiu para 10.798 lotes, enquanto o interesse em aberto aumentou em 2.119 lotes para 228.000 lotes. Durante a noite, o zinco LME registrou um pequeno candle de baixa, com resistência da média móvel de 20 dias acima e suporte da média móvel de 5 dias abaixo. Os EUA adiaram a imposição de tarifas ao Canadá e México por um mês, aliviando as preocupações do mercado. No entanto, persistem preocupações sobre a demanda subsequente. Com as vagas de emprego nos EUA no nível mais baixo desde setembro passado e a probabilidade de um corte de taxa pelo Fed dos EUA em março diminuindo, espera-se que o zinco LME oscile para baixo no curto prazo. Deve-se prestar atenção à divulgação de políticas domésticas subsequentes.
Durante a noite, o zinco SHFE foi fechado devido ao feriado do Ano Novo Chinês. Após o feriado, os setores downstream e de usuários finais de zinco gradualmente retomarão as operações, mas o suporte aos preços do zinco permanece fraco. No curto prazo, espera-se que os preços do zinco oscilem para baixo.
Estanho
Em 1º de fevereiro de 2025, o governo dos EUA anunciou um aumento tarifário de 10% sobre todas as exportações chinesas para os EUA, citando questões como o fentanil. O aumento tarifário unilateral pelos EUA viola gravemente as regras da OMC, não apenas falhando em resolver seus próprios problemas, mas também perturbando a cooperação econômica e comercial normal entre China e EUA. De acordo com a "Lei Aduaneira da República Popular da China", a "Lei de Comércio Exterior da República Popular da China" e outras leis relevantes e princípios legais internacionais, e com a aprovação do Conselho de Estado, a China imporá tarifas adicionais sobre certas importações de origem dos EUA a partir de 10 de fevereiro de 2025. Os detalhes são os seguintes: 1. Uma tarifa de 15% será imposta sobre carvão e gás natural liquefeito. 2. Uma tarifa de 10% será imposta sobre petróleo bruto, máquinas agrícolas, veículos de grande deslocamento e caminhonetes. 3. Para importações de origem dos EUA listadas no anexo, tarifas adicionais serão impostas além das taxas tarifárias aplicáveis atuais, enquanto as políticas existentes de isenção/redução de impostos permanecerão inalteradas. As tarifas adicionais não serão isentas. No mercado de futuros, o preço do principal contrato de futuros de estanho LME subiu para $30.270/mt. Enquanto isso, nos mercados domésticos à vista e de futuros, as negociações foram suspensas devido ao feriado do Ano Novo Chinês. Algumas empresas upstream e a maioria das empresas downstream e de usuários finais entraram no período de feriado. Não houve transações de lingotes de estanho no mercado à vista, e espera-se que algumas empresas downstream de usuários finais retomem o trabalho gradualmente a partir do oitavo dia do ano lunar, com o mercado à vista gradualmente recuperando as atividades de negociação.
