[SMM Analysis] Power investment in March was much higher than expected, and power grid investment is expected to follow suit in April

A escassez de ácido sulfúrico na Zâmbia está se tornando uma restrição crescente à produção e refino de cobre. A Jubilee Metals relatou custos de ácido subindo mais de 200% no 4º trimestre do ano fiscal de 2026, enquanto a produção de cátodos da Sable caiu para 250 t, ante 361 t no 3º trimestre. Dados do governo também mostraram a produção de cobre em pequena escala caindo 35,2% ano a ano no primeiro semestre de 2026, destacando a exposição do setor à disponibilidade restrita de ácido e aos custos de processamento mais altos.

Selkirk Copper Mines delineou um potencial reinício da antiga mina produtora de cobre-ouro-prata Minto, em Yukon, no Canadá, após a conclusão de uma Avaliação Econômica Preliminar (PEA) que sustenta a primeira produção de concentrado no segundo semestre de 2028. A PEA delineia uma vida útil de 13 anos para a mina, com base em lavra combinada a céu aberto e subterrânea, com operações projetadas para uma taxa média de lavra e beneficiamento de 4.100 toneladas por dia. No pico de produção, o projeto deverá produzir aproximadamente 27.200 toneladas por ano de cobre equivalente contido no concentrado, o equivalente a cerca de 48.700 toneladas por ano de concentrado de alto teor de cobre-ouro-prata. O capital inicial necessário para restabelecer a produção é estimado em C$ 186 milhões. Utilizando os preços de planejamento do estudo de US$ 5,00 por libra de cobre, US$ 3.600 por onça de ouro e US$ 50 por onça de prata, a PEA estima um VPL após impostos, a uma taxa de desconto de 7%, de C$ 494 milhões, uma TIR após impostos de 47,8% e um período de retorno de aproximadamente 1,9 ano a partir da primeira produção. Minto se beneficia de uma infraestrutura existente substancial de suas operações anteriores, incluindo uma planta de processamento de 4.100 toneladas por dia, bem como infraestrutura existente a céu aberto e subterrânea. A Selkirk Copper afirmou que as avaliações da infraestrutura e dos equipamentos existentes no local constataram que a maioria permanece em boas condições de funcionamento e requer apenas pequenos reparos e reformas. A empresa tem como meta a primeira produção de concentrado no segundo semestre de 2028, seguida pela rampa completa de lavra, beneficiamento e produção de concentrado até o primeiro semestre de 2029. Um estudo de viabilidade está programado para começar no quarto trimestre de 2026, e pedidos de alteração de licenças também devem ser apresentados durante o quarto trimestre. A Selkirk Copper disse que a decisão de reinício está prevista para após a conclusão do estudo de viabilidade e o recebimento das alterações de licenças no segundo semestre de 2027. A PEA de Minto delineia um caminho potencial para que uma operação de cobre anteriormente produtora retorne ao mercado até 2028, apoiada pela infraestrutura existente de processamento e mineração que poderia reduzir os requisitos de capital e construção em comparação com um projeto greenfield. No entanto, o valor de pico de produção de 27.200 toneladas por ano representa cobre equivalente contido no concentrado, e não apenas cobre contido. O reinício também permanece sujeito a estudos de viabilidade adicionais, licenciamento e execução do projeto, tornando o progresso rumo a uma decisão de reinício no segundo semestre de 2027 um marco importante a ser observado.

Consolidated Copper Corp (CCC) tem como meta reiniciar a mineração a céu aberto na mina de cobre Tschudi, no norte da Namíbia, no início de 2027, com um capital de desenvolvimento estimado entre US$ 30 e 40 milhões para retomar as operações de mineração. Com a reinicialização planejada da lixiviação em pilha, espera-se que Tschudi atinja uma produção contínua de cátodos de cobre superior a 14.000 toneladas por ano ao longo de uma vida útil inicial de 10 anos. A CCC espera concluir um estudo de viabilidade definitivo para a retomada da mineração por lixiviação em pilha em setembro de 2026, com a mineração a céu aberto prevista para recomeçar no início de 2027. A retomada planejada refere-se especificamente à mineração a céu aberto em Tschudi. As operações de processamento de cobre foram reiniciadas em 2024 usando estoques existentes, e a CCC relatou uma produção de mais de 7.600 toneladas de cátodos de cobre em conformidade com as especificações LME Grau A até junho de 2026. Tschudi produziu anteriormente cerca de 75.000 toneladas de cátodos de cobre entre 2015 e 2020, antes de ser colocada em cuidado e manutenção. A operação já conta com uma infraestrutura de processamento significativa, incluindo uma planta SX/EW de 2,88 milhões de toneladas por ano. Segundo a CCC, o capital de reinício de US$ 30 a 40 milhões cobriria principalmente a drenagem, a mobilização e desmobilização da mineração, uma planta de britagem móvel e o desenvolvimento de uma plataforma de lixiviação. A CCC também está estudando uma expansão maior voltada para os recursos de sulfeto de Tschudi. O conceito inclui a construção de uma planta de flotação de 3 milhões de toneladas por ano ao lado da operação SX/EW existente, potencialmente aumentando a produção média anual para aproximadamente 30.000 toneladas de cobre equivalente ao longo de mais de 10 anos. A expansão permanece em estudo e é separada da retomada planejada da mineração por lixiviação em pilha. A retomada planejada da mineração a céu aberto em Tschudi poderia fortalecer a oferta de cobre da Namíbia, sustentando uma produção contínua de cátodos de mais de 14.000 toneladas por ano, caso o projeto avance conforme o cronograma. A infraestrutura SX/EW existente e o requisito de capital de reinício relativamente modesto, entre US$ 30 e 40 milhões, poderiam apoiar um retorno mais rápido à mineração em comparação com um projeto greenfield. No entanto, a retomada no início de 2027 continua sendo uma meta da empresa, com a conclusão do estudo de viabilidade definitivo e a subsequente mobilização da mina entre os principais marcos a serem observados.