Kazakhstan Copper, Steel Output Skyrockets in First Half, Zinc Output down

According to foreign media reports, processing at Zijin Mining’s Bisha copper-zinc mine in Eritrea has been suspended since last week. Zijin said a temporary regional fuel shortage prompted it to bring forward maintenance originally scheduled for year-end. Fuel supplies have since stabilised, but no firm restart date has been announced. Some customers were told the stoppage could last around four weeks, potentially delaying copper and zinc concentrate deliveries. Bisha produced approximately 23,000 tonnes of copper and 83,000 tonnes of zinc in 2025. Eritrea’s Asmara polymetallic project reported successful trial production and its first concentrate in April 2026. Renewed regional fuel constraints could also affect its operations and transport, although no fuel-related shutdown has been reported at the project. SMM forecasts Eritrea’s 2026 copper concentrate output at approximately 30,000 tonnes of contained copper. Bisha’s restart and Asmara’s production ramp-up remain key factors to watch.

SMM, 16 de outubro: Após a rolagem do contrato de cobre da SHFE, os futuros recuaram ligeiramente. As ordens intradiárias das empresas de processamento de cobre a jusante aumentaram, enquanto a oferta disponível no mercado permaneceu restrita e os fornecedores demonstraram forte disposição em reter vendas, impulsionando conjuntamente os prêmios à vista para cima. Em Xangai, o cobre de qualidade padrão contra o contrato SHFE 2611 foi majoritariamente cotado com prêmios de 800–850 yuans/t, com o atual backwardation entre os contratos do mês corrente e do mês seguinte situando-se em 660–690 yuans/t. O volume de entrega do contrato de cobre SHFE 2610 foi de 4.895 lotes. Deve-se atentar ao ritmo com que os warrants entregues fluem para o mercado à vista. Se as cargas entregues forem liberadas de forma concentrada, a restrição na oferta disponível poderá diminuir, e os prêmios à vista enfrentarão pressão de recuo.

[Análise SMM: Fiscalização mais rigorosa da emissão reversa de notas impulsiona compras com impostos inclusos; cargas sem impostos registram poucas transações] Nesta semana, a forte alta e queda dos preços do cobre provocou mudanças repetidas no sentimento do mercado, com a diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre se estreitando de 3.979 yuans/t para 2.794 yuans/t. Coincidindo com a rolagem e entrega dos contratos futuros nesta semana, o spread entre os contratos futuros de cobre se ampliou, e muitas empresas de vergalhões de cobre secundário reduziram significativamente sua demanda de compras no mercado à vista...