[SMM 컴퓨팅 파워 데일리] 10월 9일 A100 월간 임대 가격 상승, 단기 임대 프리미엄 발생

[시장 개요] 2026년 10월 9일 수집된 19개 지수 중 18개는 변동이 없었으며, 유일한 움직임은 장강삼각주 A100-80G 완제품에서 나타났다. 기존 엔비디아 카드의 저가 자원은 계속 소화되었고, 장기 계약 종가는 다시 상단을 돌파했으며, 단기 임대 자원은 구조적 프리미엄을 보였고, 업스트림 완제품 시세도 동반 상승했다. 시장은 "기존 공급 축소, 장기 계약 강세, 단기 임대 프리미엄, 완제품 가격 급등"으로 특징지어지는 4단계 분화 양상을 보였다.

[A100-80G 장강삼각주: 저가 재고 소진, 가격 중심 상향 이동]

최저 월 임대료는 35,000위안에서 38,000위안으로 상승하여 8.6% 올랐고, 최저 카드당 시간당 요금은 6.08위안에서 6.60위안으로 상승하여 8.6% 올랐다. 평균 월 임대료는 37,500위안에서 39,000위안으로 상승하여 4.0% 올랐고, 평균 카드당 시간당 요금은 6.51위안에서 6.77위안으로 상승했다. 최고가는 40,000위안으로 변동이 없었다. 저가 구간이 먼저 소화된 반면 최고가는 돌파되지 않아, 가격 중심은 상향 이동했으나 상단은 아직 열리지 않았음을 시사한다.

[H100 서북: 1년 임대 87,000위안, 단기 임대 프리미엄 명시화] 서북 지역의 H100 완제품 1대가 임대로 등록되었으며, 최소 임대 기간은 1년, 월 임대료는 87,000위안으로 8카드 HGX 모듈, 1TB 메모리, 400G 네트워크 카드 구성이다. 같은 지역의 8월 4~5년 장기 계약가 75,000~76,000위안과 비교하면 11,000~12,000위안 높아 약 15%의 프리미엄이다. 임대 기간 구조가 달라 동일 조건의 인상으로 볼 수는 없지만, 단기 임대 가격이 장기 임대보다 뚜렷하게 높아 가용 기존 자원의 기간 프리미엄이 명시화되고 있음을 반영한다.

[H200 서북: 5년 장기 계약 최초 130,000위안 돌파] 서북 지역의 H200 현물 64대가 임대로 등록되었으며, 5년 장기 계약, 보증금 2개월 및 임대료 2개월 선납, IB 네트워킹 조건으로 월 임대료는 132,000위안이며, 카드당 시간당 약 22.92위안에 해당한다. 이는 같은 지역 5년 폐쇄 계약 256대 기준 12만 8,000위안보다 4,000위안 높은 것으로, 3.1% 상승하며 해당 모델이 처음으로 13만 위안 상단에 도달했다.

[컴플라이언스 제한 모델: 하단 탐색 시세] 서남 지역에서 256 Pro 6000D가 3년 폐쇄 계약으로 제공되었으며, 보증금 2개월치와 선불 임대료 1개월치를 지불하고 월 임대료는 대당 3만 2,000위안으로 올인클루시브, 네트워킹 완료, 주요 제조사와 직접 계약 조건으로 카드 시간당 약 5.56위안에 해당한다. 컴플라이언스 버전의 성능 제한과 공급 증가가 겹치며 시세가 구간 하단을 탐색했다.

[완제품 측: 상장 상단 1,800만 위안 근접으로 상향] 연휴 후 한 채널 유통업체가 고성능 컴퓨팅 완제품을 대당 약 1,750만 위안에 제시했다. 연휴 후 일주일간 공개 상장 데이터 기준 유사 완제품 시세 범위는 선물 1,410만 위안에서 현물 대당 1,799만 9,900위안으로, 선전 현물 128대는 대당 1,799만 9,900위안이 하한가였다. 연휴 전 9월 28일부터 30일까지 선전 현물 주류 시세는 대당 1,680만~1,710만 위안이었다. 위 시세는 구성, 인도 장소, 거래 구조가 달라 동일 기준 비교가 아니며 거래로 확인된 것도 없지만, 시세 상단은 대당 1,799만 9,900위안까지 올랐다.

[SMM 견해] 첫째, A100 최저가가 하루 만에 8.6% 상승한 것은 인도 가능한 기존 엔비디아 카드가 빠듯해지고 수요가 현물 자원에 집중적으로 확인되고 있음을 나타낸다. 둘째, H200 장기 폐쇄 가격이 하락하지 않고 상승한 것은 판매자 가격 결정력이 계속 강화되고 있으며, 장기 계약 논리가 '위험 회피를 위한 가격 고정'에서 '물량 확보 우선'으로 전환되었음을 보여준다. 셋째, 단기 임대가 장기 임대보다 약 15% 프리미엄이 붙은 것은 즉시 사용 가능한 자원에 대한 지불 의사가 선도 계약보다 높다는 뜻으로, 역조된 기간 구조가 나타나기 시작했다. 넷째, 가격이 임대 측에서 상류의 완제품 측으로 전달되고 있으며, 비용 기준점의 상향 이동이 향후 임대료를 뒷받침할 것이다. 완제품 견적은 사양별로 분산되어 있고 거래가 아직 확인되지 않았으므로 추세 참고용으로만 활용해야 하며 임대 가격에 직접 대입해서는 안 된다는 점에 유의해야 한다.