[SMM 컴퓨팅 파워 주간] 장강 삼각주 A100 가격 추격, H100 서부 장기 계약 87,000 돌파

I. 시장 개요

이번 주(10월 10일 기준)는 국경절 연휴 이후 첫 거래 주간으로, 전국 컴퓨팅 파워 임대 시장은 “소폭 지수 조정, 장기 계약 급등” 양상을 보였다. SMM이 집계하는 19개 가격 지수 중 17개는 보합세를 유지했고, SMM-A100-80G-풀 서버-장강 삼각주-월간 지수와 SMM-H100-80G-풀 서버-중국 서부-월간 지수만 상승했으며 하락한 지수는 없었다. 가격 수집 측의 신호는 지수보다 강했다. 중국 서북부의 H200 5년 폐쇄 계약가는 대당 월 13만 2천 위안, 첫 해는 13만 위안으로 제시됐다. 중국 서북부의 H100 최소 임대 기간 1년 계약가는 8만 7천 위안으로, 같은 지역의 폐쇄형 장기 계약보다 약 15% 높았다. 고급형 풀 서버 현물의 상장 가격 상한은 대당 1,799만 9,900위안까지 올랐다.

II. 제품별 컴퓨팅 파워 임대 자원 분석

SMM-H100-80G-풀 서버-중국 서부-월간 지수의 상한이 돌파되며 장기 계약가가 처음으로 8만 7천 위안을 넘어섰다. 최고 월 임대료는 8만 4천 위안에서 8만 7천 위안으로 상승했고(월 임대료 상승률 3.57%), 평균 가격은 월 8만 1천 위안에서 8만 2,500위안으로 올랐다(월 임대료 상승률 1.85%). 카드 시간당 평균 가격은 14.06위안에서 14.32위안으로 상승했고(카드 시간당 상승률 1.85%), 최저가 7만 8천 위안과 최저 카드 시간당 가격 13.54위안은 변동이 없었다. 지수는 10일 급등했으며, 이는 중국 서북부에서 1년 임대 조건으로 8만 7천 위안에 계약된 H100 샘플과 같은 방향으로 움직였다.

SMM-A100-80G-풀 서버-장강 삼각주-월간 지수의 하한이 따라 올라오며 중심이 상향 이동했다. 최저 월 임대료는 3만 5천 위안에서 3만 8천 위안으로 상승했고(월 임대료 상승률 8.57%), 평균 가격은 월 3만 7,500위안에서 3만 9천 위안으로 올랐다(월 임대료 상승률 4.00%). 카드 시간당 평균 가격은 6.51위안에서 6.77위안으로 상승했고(카드 시간당 상승률 3.99%), 최고가 4만 위안과 6.94위안은 보합세를 유지했다. 저가 구간이 먼저 소화되고 상단은 돌파되지 않았으며, 기존 수입 카드가 먼저 수렴하는 양상을 보였다.

SMM-H20-96G-full 서버-베이징-톈진-허베이 월간 지수는 보합세를 유지했으나, 가격 수집 측 하한선은 이미 완화되었다. 해당 지수는 주간 내내 최저가 38,000위안, 최고가 47,000위안, 평균가 42,500위안/월(카드 시간당 7.38위안)을 유지했다. 화북 지역에서 H20 96G 3대가 캐비닛 및 전기 요금 포함 38,000위안에 임대되어 지수 하한선과 일치했으며, 동일 모델의 5단계 견적은 화북 지역 38,000위안에서 서남 지역 53,000위안까지 확대되었다.

SMM-910B-64G-full 서버 지수는 세 지역 모두 보합세를 보였으며, 국산 제품은 일시적으로 안정세를 유지했다. 베이징-톈진-허베이는 19,500위안(카드 시간당 3.39위안), 청두-충칭은 18,787.5위안(카드 시간당 3.26위안), 서부 중국은 13,750위안/월(카드 시간당 2.39위안)을 기록했다.

청두-충칭 및 베이징-톈진-허베이의 기타 지수는 보합세를 유지했으며, 장기 계약과 단기 임대 간의 격차가 확대되었다. 청두-충칭 SMM-A100-80G-full 서버-청두-충칭은 37,000위안, SMM-A100-40G-full 서버-청두-충칭은 12,000위안, SMM-A800-80G-full 서버-청두-충칭은 35,000위안, SMM-H20-141G-full 서버-청두-충칭은 45,500위안을 기록했으며, 베이징-톈진-허베이 SMM-A800-80G-full 서버-베이징-톈진-허베이는 32,000위안, SMM-H800-80G-full 서버-베이징-톈진-허베이는 71,250위안/월을 기록했다. H200 서북 지역 5년 계약은 132,000위안에 체결되어 동일 지역 RoCE 샘플 대비 3.1% 높았으며, 단기 임대 프리미엄은 약 15%, 기간 구조는 역전되었다.

III. 시장 전망 및 SMM 견해

단기적으로 지수 측에서는 두 차례 조정만 있었던 반면 가격 수집 측에서는 집중적으로 신고가를 경신했으며, 상장 가격과 장기 계약 체결 가격 간의 괴리가 가속화되고 있다. 장기 계약은 할인 없이 오히려 상한선을 경신하여 판매자의 가격 결정력이 여전히 강화되고 있음을 시사하며, 단기 임대가 장기 임대보다 약 15% 높은 프리미엄을 보이는 것은 즉시 인도 가능한 자원에 대한 지불 의사가 선물 계약보다 높다는 것을 의미한다. 세 가지 점에 주목할 필요가 있다. 첫째, 주요 클라우드 업체들이 추론 자원 풀을 확대하면서 통관 신고와 소유권 증명을 요구하고 중개업자를 거치지 않고 화주와 직접 계약을 체결하도록 하고 있어, H 시리즈의 대당 월 1,000위안 수준인 중개업자 마진이 압축될 수 있다. 둘째, 가격이 임대 측에서 상류의 완제품 측으로 전달되고 있다. 연휴 이후 고급 완제품 상장 가격의 상한이 대당 1,799만 9,900위안으로 상승했으며, 비용 기준점의 상향 이동이 후속 임대료를 지지할 것이다. 셋째, 하드웨어 랠리가 데스크톱 부문으로 확산되어 DGX Spark는 반달 만에 14.9% 상승한 42,500위안을 기록했고, 5090 단일 카드의 세후 호가는 50,000위안을 상회하고 있다.

이번 주 핵심 데이터 요약 (2개 상승, 17개 보합):

• SMM-A100-80G-완제품-장강삼각주-월간: 평균가 39,000위안/월 (월 임대료 +4.00%), 카드시간당 6.77위안 (카드시간당 +3.99%)

• SMM-H100-80G-완제품-중국 서부-월간: 평균가 82,500위안/월 (월 임대료 +1.85%), 카드시간당 14.32위안 (카드시간당 +1.85%)

• SMM-A100-80G-완제품-베이징-톈진-허베이-월간: 32,500위안/월, 카드시간당 5.64위안

• SMM-A800-80G-완제품-베이징-톈진-허베이-월간: 32,000위안/월, 카드시간당 5.56위안

• SMM-H800-80G-완제품-베이징-톈진-허베이-월간: 71,250위안/월, 카드시간당 12.37위안

• SMM-H20-96G-완제품-베이징-톈진-허베이-월간: 42,500위안/월, 카드시간당 7.38위안

• SMM-910B-64G-완제품-베이징-톈진-허베이-월간: 19,500위안/월, 카드시간당 3.39위안

• SMM-A100-80G-완제품-청두-충칭-월간: 37,000위안/월, 카드시간당 6.42위안

• SMM-A100-40G-완제품-청두-충칭-월간: 12,000위안/월, 카드시간당 2.08위안

• SMM-A800-80G-완제품-청두-충칭-월간: 35,000위안/월, 카드시간당 6.08위안

• SMM-H20-141G-완제품-청두-충칭-월간: 45,500위안/월, 카드시간당 7.90위안

• SMM-910B-64G-완제품-청두-충칭-월간: 18,787.5위안/월, 카드시간당 3.26위안

• SMM-910B-64G-완제품-중국 서부-월간: 13,750위안/월, 카드시간당 2.39위안