[Revisão Semanal da SMM na UE] Interrupção da ADI Amplia Divisão Norte-Sul; Reinício de Cotas e Regras de Fusão e Vazamento se Aproximam

Publicado: Sep 28, 2026 17:16 (GMT+8)

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Na semana passada, o mercado de bobinas laminadas a quente (HRC) da UE apresentou uma divergência acentuada entre o Norte e o Sul. As cotações de HRC no Noroeste da Europa (NWE) recuaram para 734 EUR/tonelada EXW, enquanto o HRC italiano se manteve firme em 736 EUR/tonelada EXW, refletindo diretamente um suporte de preços mais forte no sul. No front de entrega, os preços entregues italianos dispararam para 820-830 EUR/tonelada, enquanto o NWE caiu para 780-795 EUR/tonelada, evidenciando a fraca demanda do norte em contraste com a resiliência do sul. O mercado de importação permaneceu extremamente escasso, com os preços de importação de HRC italiano avaliados em 690 USD/tonelada CIF. As negociações no sul da Europa concentraram-se em recursos turcos a 555-570 EUR/tonelada CFR, enquanto as ofertas indianas pairavam de forma pouco competitiva a 625 EUR/tonelada CIF. Essa enorme onda de reabastecimento no sul foi diretamente impulsionada pela paralisação, desde 16 de setembro, dos fornos de coque e do único alto-forno em operação (BF2, capacidade de cerca de 2 milhões de toneladas/ano) da ArcelorMittal Itália (ADI). No front macro-político, 1º de outubro marca dois pontos críticos: a reinicialização trimestral das cotas e o início formal da obrigação de comprovação de origem "Melt and Pour". Além disso, o Parlamento Europeu votou de forma esmagadora em 17 de setembro pela expansão do CBAM para produtos a jusante, como fixadores e fio-máquina. Olhando para a próxima semana, se a liberação das cotas de outubro se esgotar rapidamente, como visto historicamente, a janela de arbitragem de importação se fechará, impulsionando novamente os preços domésticos para cima. Sustentado pelos cortes de produção da ADI e pelo reabastecimento de placas, espera-se que o mercado italiano permaneça firme, enquanto o NWE ficará para trás devido aos altos estoques nos centros de serviços e à lenta desestocagem. A região manterá uma postura forte, porém com divergências regionais.

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