Stok menjelang liburan mereda, premi spot terus menurun [SMM tembaga spot Shanghai]

SMM, 24 September:

Hari ini, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak SHFE tembaga 2610 tercatat pada premi 1.150-1.480 yuan/mt, dengan rata-rata 1.315 yuan/mt, turun 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada perdagangan awal, kontrak SHFE tembaga 2610 mundur setelah kenaikan cepat sebelum konsolidasi di level rendah. Setelah pembukaan, harga dengan cepat melonjak ke sekitar 110.930 yuan/mt, lalu dengan cepat ditarik kembali ke sekitar 110.620 yuan/mt. Harga tembaga kemudian memantul, tetapi momentum kenaikan terbatas, dengan harga berjangka terutama berkonsolidasi di sekitar 110.750 yuan/mt. Selama periode ini, harga sempat memantul ke sekitar 110.900 yuan/mt, kemudian bergerak sideways dalam kisaran sempit menjelang tengah hari, menutup sesi pagi di 110.740 yuan/mt. Spread backwardation antara bulan-bulan berdekatan adalah 520-550 yuan/mt, dan margin laba impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2610 bulan berjalan berada antara rugi 1.580 yuan/mt dan rugi 1.470 yuan/mt.

Pada hari itu, sentimen penjualan untuk katoda tembaga di Shanghai adalah 3,72, naik 0,01 MoM, sementara sentimen pembelian adalah 2,75, turun 0,92 MoM. Data historis dapat ditanyakan di basis data. Pada awal perdagangan pagi, pemasok awalnya mengutip ONSAN, Xiangguang, Lufang, JCC, dan lainnya pada premi 1.400-1.500 yuan/mt. Tembaga berkualitas tinggi seperti pelat Jinchuan dan pelat Jintun dikutip pada premi 1.500-1.600 yuan/mt, sementara tembaga non-registrasi dikutip pada premi 900-950 yuan/mt. Selanjutnya, pemasok menurunkan kutipan untuk memfasilitasi transaksi, dengan tembaga kualitas standar dikutip pada premi 1.250-1.300 yuan/mt, tembaga SX-EW BMK yang terdaftar dikutip pada premi 1.100 yuan/mt, dan tembaga non-registrasi dikutip pada premi 880-950 yuan/mt. Pada sesi kedua, pemasok lebih lanjut menurunkan kutipan, dengan tembaga kelas premium dikutip pada premi 1.100-1.200 yuan/mt dan tembaga non-registrasi dikutip pada premi 750-850 yuan/mt.

Melihat ke depan untuk minggu depan, SMM mencatat persediaan sosial di Shanghai sebesar 46.300 mt, naik 2.400 mt MoM, terutama karena kedatangan bertahap beberapa tembaga impor yang menambah pasokan. Persediaan sosial di Jiangsu tercatat sebesar 18.200 mt, turun 2.400 mt MoM, terutama karena kedatangan yang relatif terbatas. Dari sisi permintaan, karena beberapa perusahaan hilir sebagian besar telah menyelesaikan penimbunan stok sebelum liburan, antusiasme pembelian di pasar terlihat mendingin. Transaksi spot sepanjang hari jauh lebih lemah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan perdagangan pasar menjadi lesu dan pemasok terpaksa menurunkan penawaran untuk memfasilitasi kesepakatan. Menurut SMM, selama liburan Hari Nasional tahun ini, beberapa perusahaan pengolahan hilir akan memiliki hari libur sedikit lebih banyak secara tahunan, sehingga ruang untuk penimbunan lebih lanjut sebelum liburan relatif terbatas. Sementara itu, harga tembaga yang tinggi ditambah dengan struktur backwardation yang curam terus sangat menghambat pembelian hilir. Dari sisi pasokan, jika kargo impor terus tiba di pelabuhan, ketatnya pasokan yang tersedia di pasar mungkin sedikit mereda. Secara keseluruhan, dukungan sisi permintaan secara bertahap melemah sementara kondisi sisi pasokan sedikit membaik, dan premi spot diperkirakan akan terus menurun minggu depan.