Tongwei Co., Ltd.: Harga di segmen utama rantai industri PV pulih pada Agustus, dan lingkungan pasar diperkirakan akan semakin membaik tahun depan.

SMM, 17 September: Baru-baru ini, Tongwei Co., Ltd. merilis catatan aktivitas investor bulan September. Saat membahas kebijakan anti-involusi nasional, Tongwei menyatakan bahwa 2026 merupakan periode implementasi intensif kebijakan "anti-involusi" di industri PV, dengan efek yang secara bertahap ditransmisikan dari tingkat ekspektasi ke fundamental. Khususnya sejak H2, tiga standar nasional wajib, termasuk *Batas Konsumsi Energi per Unit Produk untuk Silikon Polikristalin dan Germanium*, diterbitkan pada bulan Juni. Perusahaan-perusahaan di industri kini menghadapi garis merah konsumsi energi produksi yang ketat dan ambang batas efisiensi energi produk. Setelah secara resmi diberlakukan tahun depan, kapasitas usang diperkirakan akan dihapus secara bertahap. Pada bulan Juli, standar kelompok *Aturan Umum untuk Model Akuntansi Biaya di Industri PV* kemudian dirilis, yang akan mengakhiri kekacauan standar akuntansi biaya yang tidak konsisten di seluruh industri dan menetapkan seperangkat standar pengukuran yang dapat dibandingkan, diverifikasi, dan diimplementasikan. Setelah itu, otoritas pengatur industri mengadakan pertemuan panduan kepatuhan harga, yang mewajibkan perusahaan untuk melakukan pemeriksaan mandiri dan koreksi mandiri sesuai dengan standar kelompok dan menjaga ketertiban harga pasar. Didorong oleh kebijakan positif ini dan pemulihan marjinal permintaan instalasi di Tiongkok dan luar negeri pada H2, harga produk utama perusahaan di seluruh segmen utama rebound pada bulan Agustus, dan kondisi operasional membaik. Namun, harga saham dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk gaya modal pasar dan sentimen pedagang, sehingga investor disarankan untuk memperhatikan risiko.

Sementara itu, investor juga bertanya berapa banyak kapasitas polisilikon perusahaan saat ini yang mematuhi standar konsumsi energi terbaru. Tongwei menyatakan bahwa semua proyek silikon polikristalin kemurnian tinggi adalah kapasitas canggih terdepan di industri, dengan berbagai indikator konsumsi secara konsisten memimpin industri. Saat ini, semua kapasitasnya memenuhi standar konsumsi energi Level 3 berdasarkan *Batas Konsumsi Energi per Unit Produk untuk Silikon Polikristalin dan Germanium* yang baru diterbitkan.

Mengenai tekanan pada laba bersih di Q2, Tongwei menanggapi bahwa tekanan pada laba bersih perusahaan di Q2 terutama disebabkan oleh fakta bahwa pasokan dan permintaan industri belum sepenuhnya pulih, dan harga produk di sepanjang rantai industri tetap rendah secara terus-menerus. Dengan terus diterapkannya kebijakan untuk menekan involusi di industri, harga produk-produk utama di sepanjang rantai industri baru-baru ini menunjukkan pemulihan marginal. Ke depannya, seiring diberlakukannya standar efisiensi energi nasional yang baru, kapasitas usang di industri akan secara bertahap keluar dari pasar, dan pola pasokan-permintaan diperkirakan akan terus membaik. Perusahaan akan terus memperdalam pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi, mengonsolidasikan keunggulan inti dalam teknologi, biaya, dan kualitas produk, dan seiring pulihnya kemakmuran industri secara bertahap, profitabilitas perusahaan diperkirakan akan meningkat secara stabil.

Investor juga menanyakan tentang kenaikan harga baru-baru ini di berbagai segmen rantai industri PV, terutama polisilikon. Saat ditanya alasannya, Tongwei menyatakan, sejak Agustus, kenaikan harga polisilikon hulu terutama didorong oleh promosi dan implementasi yang kuat dari kebijakan "anti-involusi" Tiongkok, karena perusahaan-perusahaan industri secara aktif menjauh dari lingkungan persaingan tidak sehat dengan harga rendah dan mengarahkan harga menuju pemulihan yang wajar. Sementara itu, didorong oleh permintaan bertahap di dalam dan luar negeri, harga segmen-segmen hilir utama mengalami pemulihan dengan tingkat yang bervariasi.

Menurut kuotasi spot SMM, dengan mengambil contoh harga polisilikon padat tipe-N, kuotasi spot telah bergerak turun sejak Agustus. Per 17 September, harga polisilikon padat tipe-N naik menjadi 38,5-42 yuan/kg, dengan harga rata-rata 40,25 yuan/kg, naik 9,25 yuan/kg dari 31 yuan/kg pada akhir Juli, meningkat 29,84%.

Mengenai tingkat operasi kuartal ketiga dan jadwal produksi kuartal keempat tahun ini, perusahaan menanggapi:Pada kuartal ketiga, tingkat operasi perusahaan di semua segmen tetap hati-hati dan tertib secara keseluruhan. Di sisi polisilikon, dengan datangnya musim hujan di barat daya, tingkat operasi komprehensif perusahaan telah pulih sejak Juni, tetapi secara keseluruhan masih mengikuti prinsip "pengendalian produksi yang tertib." Pada musim kemarau berikutnya, konfigurasi produksi akan disesuaikan secara dinamis berdasarkan faktor biaya, kondisi pasar, dan faktor-faktor komprehensif lainnya. Di sisi sel dan modul, perusahaan akan mengikuti pendekatan "produksi berdasarkan penjualan, efisiensi terlebih dahulu" pada kuartal keempat, menyesuaikan secara fleksibel sesuai dengan laju pesanan.

Terkait kemajuan pembangunan kapasitas PV di luar negeri, Tongwei menyatakan bahwa karena pembangkit listrik PV telah menjadi bentuk energi paling ekonomis di sebagian besar negara dan kawasan di dunia, ditambah atributnya yang hijau, aman, dan sangat adaptif, serta mengingat tingkat penetrasi PV masih relatif rendah, skala instalasi PV diperkirakan akan mempertahankan pertumbuhan menengah hingga tinggi dalam jangka panjang. Meskipun dalam beberapa tahun terakhir beberapa negara dan kawasan telah memberlakukan hambatan perdagangan terhadap produk PV Tiongkok untuk mendukung kapasitas lokal, sebagian besar negara dan kawasan tetap mempertahankan sikap terbuka dan positif terhadap produk PV Tiongkok. Selain itu, rantai industri PV Tiongkok telah lama mempertahankan keunggulan global terdepan dalam teknologi, skala, biaya, dan kualitas, dan posisinya sebagai eksportir produk PV terbesar di dunia tetap kokoh. Perusahaan telah lama berpegang pada penelitian dan pengembangan teknologi, manajemen yang disempurnakan, dan operasi yang hati-hati, serta telah menyediakan produk PV berkualitas tinggi ke lebih dari 90 negara dan kawasan hingga saat ini. Perusahaan akan terus memantau pasar PV luar negeri secara ketat dan secara dinamis serta hati-hati mengevaluasi kebutuhan dan kelayakan investasi kapasitas.

Tongwei menyatakan bahwa pada semester pertama tahun ini, perusahaan berhasil menggarap beberapa proyek patokan besar di pasar inti Eropa seperti Rumania dan Polandia, mencapai pertumbuhan tahunan dalam penjualan modul luar negeri, dengan proporsinya meningkat hingga hampir 40%. Ke depan, permintaan instalasi PV global masih memiliki potensi pertumbuhan yang luas di tengah tren transisi energi. Pasar Eropa terus berkembang, sementara pasar berkembang seperti Timur Tengah dan Afrika meningkat pesat. Perusahaan akan terus memperdalam kerja sama strategis dengan pengembang pembangkit listrik inti dan distributor di luar Tiongkok, sambil mempercepat tata letak jaringan pemasaran globalnya untuk lebih meningkatkan pengaruh merek di pasar luar negeri.

Mengenai perkiraan kapan rasionalisasi kapasitas perusahaan akan mencapai titik terendah, Tongwei menyatakan bahwa meskipun ketidakseimbangan pasokan-permintaan di seluruh rantai industri belum mereda secara signifikan pada tahap ini, harga di segmen-segmen utama rantai industri telah pulih pada bulan Agustus, didorong oleh kebijakan "anti-involusi" baru-baru ini dan perbaikan permintaan marjinal baik di dalam maupun luar negeri. Dengan implementasi resmi standar nasional tentang konsumsi energi dan efisiensi energi mulai Januari tahun depan, kapasitas usang di industri akan secara bertahap keluar dari pasar, dan lingkungan pasar diperkirakan akan semakin membaik. Laju rasionalisasi kapasitas selanjutnya perlu diamati melalui dinamika pasokan-permintaan.

Saat membahas perkiraan permintaan instalasi PV tahun depan, Tongwei menyatakan bahwa di Tiongkok, 2026 merupakan tahun pembuka "Rencana Lima Tahun ke-15." Dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti penyesuaian kebijakan penetapan harga listrik berbasis mekanisme, instalasi di Tiongkok mengalami penurunan pada semester pertama dari basis yang tinggi, tetapi penyesuaian ini merupakan karakteristik bertahap dari transisi industri dari ekspansi skala menuju pembangunan berkualitas tinggi, bukan penurunan tren. Menurut perkiraan Asosiasi Industri Fotovoltaik Tiongkok (CPIA), instalasi baru di Tiongkok akan turun ke 180-240 GW pada 2026, sementara rata-rata instalasi baru tahunan di Tiongkok selama periode "Rencana Lima Tahun ke-15" diperkirakan akan pulih ke 238-287 GW, yang berarti pasar Tiongkok diperkirakan akan mencapai pertumbuhan pemulihan pada 2027 dari basis yang rendah.

Di luar Tiongkok, divergensi regional semakin menguat. Pasar Eropa melambat tetapi tetap memiliki ketahanan pertumbuhan, sementara pasar berkembang seperti Timur Tengah, Afrika, dan Asia Tenggara terus tumbuh pesat, menjadi pendorong pertumbuhan inti instalasi PV global. Secara keseluruhan, instalasi PV global diperkirakan akan mengalami pemulihan ringan pada 2027 setelah penyesuaian pada 2026, dengan basis instalasi yang terus meningkat. Dalam jangka menengah dan panjang, logika permintaan PV tidak berubah; justru terus menguat. Tren transisi energi global sudah pasti, dan PV, dengan biaya listrik rata-rata yang terus menurun, telah menjadi sumber energi bersih arus utama yang paling ekonomis. Lebih penting lagi, revolusi daya komputasi AI menciptakan pendorong pertumbuhan permintaan baru. Permintaan listrik pusat data global melonjak, dan kombinasi PV serta penyimpanan energi dapat menyediakan solusi daya hijau dan ekonomis untuk pusat komputasi, yang diperkirakan akan menjadi ruang pertumbuhan penting bagi model "PV+".