[SMM Revisão do Meio-Dia sobre Poder Computacional] Índice consolida, com prêmios de entrega para data centers refrigerados a líquido e servidores em destaque

[Visão Geral do Mercado]

Hoje, o Índice Geral de Preços de Locação de Poder Computacional da SMM se consolidou, com todas as cotações por modelo e região inalteradas em relação ao dia anterior. Os sinais da coleta de preços concentraram-se no lado da oferta e nas condições de entrega: gabinetes de alta potência foram implantados de forma concentrada no Sul da China, os recursos de data centers de operadoras no Leste da China ficaram mais escassos, e os modelos H20 e 5090 apresentaram um claro prêmio de capacidade de entrega.

[Lado da Oferta: Gabinetes Evoluem para Maior Potência, Construções de 100 Mil Cards Exigem Planejamento Antecipado]

Um data center no Sul da China ofereceu gabinetes para locação externa. Dois edifícios com um total de 8.000 gabinetes já haviam sido entregues, e o total deverá aumentar para 12.000 em sete meses, com suporte a adaptações para refrigeração líquida e potência por gabinete atualizável para 20 kW. Em comparação com as cotações anteriores de data centers de alta potência no Norte da China — 7 kW a 6.300 yuans/gabinete/mês e 10 kW a 9.000 yuans/gabinete/mês — o limite de potência deste lote era claramente superior, e a estrutura de oferta dos data centers estava migrando de colocation geral para adaptação à computação de IA. No mesmo período, os recursos de data centers de uma operadora no Leste da China ficaram cada vez mais escassos. O feedback da linha de frente indicou que construções concentradas em escala de 100 mil cards devem ser planejadas com antecedência e iniciadas simultaneamente, corroborando mutuamente os sinais anteriores de que a entrega de clusters na região foi adiada para o quarto trimestre; os prazos de entrega de gabinetes e infraestrutura de energia foram difíceis de comprimir em sincronia.

[Prêmio de Entrega: Refletido Separadamente no H20, 5090 e 910B2]

No Norte da China, o H20 141G bare metal foi cotado a 54.500 yuans/unidade/mês, a ser liberado após o vencimento do contrato de locação existente em 30 de setembro. A largura de banda foi fornecida pela operadora de base, o IP não foi cobrado separadamente e 100M de largura de banda compartilhada estavam incluídos. Em comparação com o Leste da China, onde instâncias de nuvem H20 96G foram pré-vendidas a 46.000 yuans e contratos anuais existentes estavam a 39.000 yuans, o valor era mais de 18% superior (especificações diferentes, registradas em bases distintas). A unidade completa com oito GPUs 5090 foi cotada a 16.000 yuans/unidade/mês; o locador reconheceu que o preço estava 2.000–2.500 yuans acima do mercado, cerca de 15%–18% acima da faixa predominante de 13.500–15.000 yuans, com presença em data centers de múltiplos locais e velocidade de resposta em testes precificadas separadamente. Do lado da demanda, o orçamento para alugar uma 910B2 por um período de três anos chegou a 20.000 yuans/unidade/mês e exigiu migração para um data center no leste da China; pedidos à vista com contratos estendidos ainda ofereciam um prêmio.

[Visão da SMM]

Os sinais de hoje apontaram para a mesma conclusão: além dos movimentos de preço, a origem dos prêmios estava mudando do modelo em si para o formato de entrega e as capacidades de suporte. Primeiro, a liberação concentrada de gabinetes de refrigeração líquida de alta potência correspondeu a atualizações na densidade de computação de IA, mas o descompasso entre a demanda na escala de 100.000 cartões e os ciclos de construção significa que a lacuna entre oferta e demanda se tornará o principal suporte para os preços de locação na próxima etapa. Segundo, à medida que largura de banda e IP deixaram de ser itens cobráveis e passaram a serviços básicos, e data centers multissite e resposta a testes foram precificados separadamente, a capacidade de entrega tornou-se um item de prêmio independente. Terceiro, a demanda por migração de capacidade de computação doméstica foi robusta; a oferta limitada de implantações classificadas de nuvem privada, juntamente com as crescentes necessidades de isolamento de dados, fortaleceu ainda mais o prêmio pela certeza de implantação. A SMM acreditava que a coleta de preços subsequente deveria registrar os termos de entrega e as definições de calibre de suporte em paralelo, a fim de restaurar o verdadeiro preço de transação.