Échanges améliorés grâce aux attentes de haute saison, les faibles stocks maintiennent les coefficients de cuivre recyclé à un niveau élevé [Revue hebdomadaire SMM du cuivre recyclé hors de Chine]

SMM, 4 septembre :

Cette semaine, les prix du cuivre au LME ont maintenu un schéma de fortes fluctuations à des niveaux élevés. Le cuivre au LME a ouvert lundi à 14 368,5 $/t, a reculé jusqu'à environ 14 092 $/t en milieu de semaine, puis a rebondi aux alentours de 14 340 $/t. Concernant les prix des déchets de cuivre, lorsque les prix du cuivre ont reculé en milieu de semaine, les indicateurs payables au LME pour les déchets de cuivre hors de Chine ont légèrement augmenté ; lorsque les prix du cuivre sont revenus à des niveaux élevés, les indicateurs payables au LME n'ont pas reculé de manière notable, faisant preuve d'une forte résilience globale.

Les indicateurs payables au LME pour les déchets de cuivre hors de Chine sont restés élevés, le soutien principal provenant toujours d'un paysage d'offre tendu. Les stocks de déchets de cuivre dans les principales régions consommatrices sont généralement à des niveaux bas, les nouvelles mises en circulation sont limitées, et avec l'approche de la saison traditionnelle de pic de demande de septembre, la demande en aval a montré des signes de réchauffement, soutenant les prix des déchets de cuivre.

D'autre part, la structure des échéances du cuivre au LME reste en situation de report inversé, et les primes au comptant pour la cathode de cuivre sont élevées, élargissant davantage la marge de cotation pour certains négociants. Pour les négociants disposant de certaines capacités en matière de stocks, de capitaux et de gestion de la structure des échéances, la structure de report inversé et les primes au comptant élevées peuvent générer des gains opérationnels, augmentant ainsi les indicateurs payables qu'ils peuvent accepter lors de l'achat de déchets de cuivre sur la base du LME 3M, ce qui est également devenu l'une des principales raisons pour lesquelles les indicateurs payables des déchets de cuivre à l'étranger sont restés fermes récemment.

En termes de transactions, avec l'approche de la saison traditionnelle de pic de demande et certaines entreprises en aval ayant des attentes relativement optimistes quant à l'évolution des prix du cuivre, les demandes de renseignements et le sentiment d'achat sur le marché se sont améliorés cette semaine par rapport à avant. Cependant, avec les prix du cuivre et les indicateurs payables des déchets de cuivre tous deux à des niveaux élevés, les coûts d'approvisionnement en aval sont élevés, ce qui a également limité une nouvelle expansion des transactions réelles. Dans l'ensemble, l'activité commerciale du marché s'est améliorée par rapport aux niveaux antérieurs cette semaine, avec une atmosphère commerciale modérément chaleureuse.

En ce qui concerne la semaine prochaine, avec des conditions macroéconomiques toujours très incertaines, des attentes de nouvelles hausses de taux en refroidissement et une certaine pression sur le dollar américain, les prix du cuivre ont encore le potentiel de bien se maintenir. Pour les déchets de cuivre, les stocks bas et un paysage d'offre tendu ne devraient pas s'améliorer de manière significative à court terme, et avec la demande de haute saison qui rebondit progressivement, les indicateurs payables au LME pour les déchets de cuivre hors de Chine devraient rester résilients ; même si les prix du cuivre continuent d'augmenter, la marge de recul marqué des indicateurs payables sera limitée.