Minério de lítio:
Nesta semana, o mercado de minério de lítio, em geral, consolidou-se em níveis elevados. As cotações do lado do minério permaneceram relativamente firmes, mas a aceitação de recursos a preços altos começou a divergir entre montante e jusante. Nos fundamentos, as interrupções no lado da oferta de carbonato de lítio na China continuaram. A manutenção em algumas plantas químicas de lítio, somada a uma retração faseada na produção de salmouras de lagos, manteve as expectativas do mercado para a oferta de químicos de lítio no curto prazo inclinadas para aperto e continuou a sustentar os preços do minério. Enquanto isso, após a alta anterior dos preços do lítio, a disposição das minas em sustentar preços aumentou de forma significativa, e os concentrados de espodumênio disponíveis a preços baixos continuaram limitados. No entanto, com os preços do minério em patamares elevados, as margens de refino para espodumênio adquirido externamente foram ainda mais comprimidas. A disposição das plantas químicas de lítio em correr para comprar minério caro em meio à alta contínua de preços diminuiu, e as compras voltaram gradualmente ao modelo just-in-time, intensificando o cabo de guerra de preços entre compradores e vendedores. A contradição central nos preços atuais do minério deslocou-se gradualmente do anterior “oferta apertada impulsionando a alta” para “se os preços elevados do minério podem ser continuamente absorvidos pelas margens de refino”. Esperava-se que os preços do minério de lítio permanecessem fortemente sustentados no curto prazo, mas novas altas exigiam que os preços do carbonato de lítio e as transações efetivas avançassem em conjunto. Se os preços dos químicos de lítio se consolidassem em níveis elevados enquanto as margens de refino continuassem a se comprimir, o espaço de alta para os preços do minério poderia ser gradualmente limitado.
Carbonato de lítio:
Nesta semana, o preço à vista do carbonato de lítio recuou após uma alta rápida e, no geral, derivou para baixo. A volatilidade se intensificou no mercado futuro. A faixa de preços do contrato 2701 mais negociado oscilou fortemente para baixo, de 161.500–162.500 yuan/t no início da semana para 148.300–154.900 yuan/t. Após atingir uma máxima intradiária de 162.500 yuan/t no meio da semana, continuou a recuar, com mínima de 148.300 yuan/t. A amplitude semanal foi de cerca de 8,7%. O interesse em aberto caiu primeiro e depois subiu, com um cabo de guerra intenso entre comprados e vendidos. As transações de mercado mostraram o padrão de “recuo após alta rápida, ativo nas quedas”Plantas químicas de lítio a montante: entre as empresas que não estavam em manutenção, a disposição para vender pedidos à vista aumentou significativamente quando os preços romperam acima das máximas recentes; com a aproximação do fim do mês, essa disposição desacelerou um pouco, com algumas se preparando para embarques sob contratos de longo prazo; as empresas em manutenção ainda garantiram principalmente o fornecimento via contratos de longo prazo. Fábricas de materiais a jusante: com a aproximação do fim do mês, fizeram recomposição ativa de estoques para a produção do próximo mês. Abaixo de 150.000 yuans/t, o apetite foi relativamente alto tanto para precificar mais tarde para encerrar posições quanto para recomposição just-in-time; porém, após a disparada dos preços, a disposição para perseguir preços mais altos foi insuficiente. No geral, as consultas e as transações efetivas permaneceram relativamente ativas. A produção do lado da oferta se recuperou em certa medida, com o fim da manutenção em lagos salinos e a retomada gradual da produção. Nesta semana, a oferta de carbonato de lítio na China se recuperou um pouco, principalmente porque terminou a manutenção em algumas plantas químicas de lítio de lagos salinos e a produção foi retomada gradualmente; outros segmentos de matérias-primas mantiveram produção normal. Do ponto de vista das mudanças de estoque: as plantas químicas de lítio a montante fora de manutenção, impulsionadas por uma alta consolidada dos preços, reforçaram gradualmente a disposição de vender pedidos à vista; as empresas em período de manutenção continuaram a fornecer principalmente sob contratos de longo prazo, com os estoques seguindo em queda; as fábricas de materiais a jusante continuaram a comprar just-in-time nas quedas, com algumas já começando a formar estoques para setembro, mas com preocupações sobre a tendência de preços do próximo mês e, portanto, relativamente cautelosas na recomposição; os traders, junto com os embarques à vista a montante e a recomposição a jusante para necessidades just-in-time, viram o estoque geral em tendência de desestocagem. As oscilações de preços desta semana foram impulsionadas por múltiplos fatores: primeiro, mudanças repetidas nas expectativas do lado da oferta. No início da semana, o progresso mais lento do que o esperado na retomada da produção nas minas de Jiangxi elevou os preços acentuadamente; posteriormente, a melhora das expectativas de retomada, somada a um sentimento macro mais fraco, levou a uma rápida correção dos preços. Segundo, com a aproximação do fim do mês, os agentes a jusante formaram estoques para a produção do próximo mês, elevando a disposição de compra de pedidos à vista e oferecendo suporte pontual aos preços. Terceiro, do ponto de vista macro, uma queda generalizada do apetite por risco pressionou os preços do lítioOlhando para o futuro, no curto prazo, espera-se que os preços do carbonato de lítio se mantenham relativamente fortes. Do lado da oferta, a conclusão das manutenções em lagos salinos e a retomada gradual da produção trouxeram um crescimento marginal, mas o ritmo das retomadas nas minas de Jiangxi continuou sendo a variável-chave. Do lado da demanda, a procura de recomposição de estoques a jusante para setembro sustentou os preços, porém a formação de estoques foi relativamente cautelosa, com impulso insuficiente para perseguir preços mais altos. O forte estreitamento dos descontos no mercado à vista e as compras ativas de compradores a jusante abaixo de 150.000 yuans/t forneceram suporte de base aos preços. Daqui em diante, os principais pontos de atenção continuam sendo o progresso efetivo das retomadas de produção nas minas de Jiangxi, mudanças no ritmo de estocagem a jusante para setembro, quando os warrants serão absorvidos e os cronogramas de produção de setembro.
Hidróxido de lítio:
Nesta semana, os preços do hidróxido de lítio caíram primeiro e depois subiram, no geral oscilando lateralmente dentro de uma faixa.Os produtores a montante continuaram sustentando os preços, mantendo ofertas no patamar elevado de 145.000–155.000 yuans/t, com algumas transações registradas ao longo da semana; a jusante houve consultas esporádicas, mas a disposição para fechar negócios em pedidos à vista foi mediana, e o mercado, em geral, permaneceu em modo de espera. As cotações no segmento de negociação ficaram basicamente na faixa de 130.000–140.000 yuans/t, e as transações efetivas foram relativamente fracas. Do lado da oferta, algumas linhas de produção retomaram as operações neste mês, e a produção semanal de fundição aumentou. Do lado dos estoques, o mercado registrou leve redução de estoques nesta semana. Por segmento: os estoques a montante recuaram ligeiramente com embarques para fábricas de materiais e traders; as fábricas de materiais tiveram aumento acentuado do consumo, com a redução de estoques mais significativa; embora alguns traders tenham mostrado disposição relativamente forte para vender, o fornecimento via contratos de longo prazo e as compras incrementais das fábricas de materiais foram suficientes para cobrir as necessidades de produção, limitando os embarques efetivos, e alguns traders, em vez disso, viram leve aumento de estoques nesta semana. No curto prazo, a diferença nos níveis psicológicos de preço entre montante e jusante permaneceu, com compradores e vendedores mantendo um cabo de guerra, tornando difícil, por ora, romper o padrão de oscilação em faixa.
Cobalto refinado:
Nesta semana, os futuros de cobalto refinado pararam de cair e se recuperaram, e o centro de preços à vista subiu ligeiramente. No lado da oferta, no início da semana, um minerador fora da China anunciou compras de produto intermediário de baixo preço no mercado, enviando um sinal claro de manutenção firme dos preços. Impulsionados por isso, os preços baixos no mercado eletrônico se recuperaram de cerca de 290.000 yuan/mt para acima de 300.000 yuan/mt e, em seguida, permaneceram em consolidação dentro de uma faixa. Com a recuperação do sentimento de mercado, os traders que anteriormente haviam suspendido as cotações retomaram gradualmente as cotações externas nesta semana, com o spread entre preço à vista e futuro cotado com prêmio de 1.000–13.000 yuan/mt; ao mesmo tempo, as principais fundições reduziram os preços EXW para 310.000 yuan/mt. Do lado da demanda, as férias de verão das empresas a jusante ainda não haviam terminado, e as compras, no geral, foram impulsionadas principalmente pela reposição para atender à demanda rígida, com apenas melhora limitada na atividade de negociações. No curto prazo, os esforços dos mineradores para sustentar os preços ofereceram algum suporte, mas, em meio à entressafra de consumo, a falta de continuidade da demanda pode limitar o espaço de alta para uma recuperação de preços. Adiante, deve-se acompanhar o ritmo de reposição a jusante após o término das férias de verão e a sustentabilidade das compras de produto intermediário.
Produto intermediário:
Nesta semana, o mercado de produtos intermediários de cobalto permaneceu em impasse, mas o centro do cabo de guerra recuou de forma perceptível. Recentemente, uma empresa fora da China vendeu pequenos volumes de material fora de especificação a US$ 15/lb, pesando significativamente sobre o sentimento de mercado; para estabilizar as expectativas, no começo da semana, um minerador fora da China anunciou compras de produto intermediário de baixo preço a US$ 16/lb e abaixo, enviando um sinal claro de sustentação firme dos preços. Do ponto de vista das cotações, a maioria dos mineradores ainda manteve seus preços-alvo acima de US$ 20/lb, mas os preços-alvo de compra a jusante, pressionados pela queda nos preços dos sais de cobalto, recuaram ainda mais para US$ 15–18/lb. O spread de preços entre compradores e vendedores persistiu; licitações recentes em grande parte fracassaram, e as transações continuaram difíceis. Até esta quinta-feira, os produtos intermediários de cobalto SMM (CIF China) estavam em US$ 18–20/lb, com média de US$ 19/lb, queda de US$ 2,5/lb na comparação semanal. No curto prazo, as ações de sustentação de preços dos mineradores, ao comprar cargas de baixo preço, podem oferecer algum suporte ao piso de preços, mas, antes que o spread psicológico de preços entre montante e jusante diminua, é improvável que o mercado veja a conclusão de negócios substanciais, e espera-se que o impasse continue
Sal de cobalto (sulfato de cobalto e cloreto de cobalto):
Nesta semana, a fraqueza do mercado de sulfato de cobalto foi difícil de reverter, com o centro de preços continuando a recuar ligeiramente e a negociação entre compradores e vendedores se intensificando ainda mais. Recentemente, negócios a preços baixos de sulfato de cobalto indonésio a 63.000 yuans/t tiveram um impacto significativo no mercado, tornando-se a principal fonte de pressão baixista sobre os preços nesta semana. Do lado da oferta, os payables de cobalto do MHP recuaram para cerca de 70%, e o custo de produção no mercado à vista caiu para aproximadamente 69.000 yuans/t, enfraquecendo ainda mais o suporte de custos. As estratégias de cotação das empresas que utilizam matéria-prima primária e material reciclado convergiram, com ambas mantendo cotações no patamar de 70.000 yuans/t; se as empresas a jusante demonstrassem clara disposição de compra, os embarques poderiam ser considerados em torno de 65.000–68.000 yuans/t. Do lado da demanda, os preços-alvo de compra a jusante, em geral, permaneceram ancorados nos negócios anteriores a preços baixos de 63.000 yuans/t, com os preços-alvo pressionados para 63.000 yuans/t e abaixo. Com uma ampla diferença de preços entre compradores e vendedores, as transações efetivas continuaram difíceis. Com a aproximação do fim do mês, algumas empresas começaram a assinar novos pedidos. Atualmente, os preços-alvo a jusante estavam em 90% do preço mínimo da SMM e abaixo, enquanto os níveis-alvo a montante estavam em 93–95%. Até esta quinta-feira, o sulfato de cobalto à vista da SMM foi cotado em 70.000–72.000 yuans/t, com média de 71.000 yuans/t, queda acumulada de 2.500 yuans/t em relação à sexta-feira passada. No curto prazo, com a aproximação da alta temporada de setembro-outubro, a demanda a jusante se recuperou lentamente e as empresas tinham necessidade de formação de estoques; os preços podem gradualmente parar de cair e se estabilizar do fim de agosto ao início de setembro. No entanto, o sentimento atual do mercado permaneceu fraco, e qualquer melhora de preços ainda exigia sinais claros de compras concentradas a jusante.
Nesta semana, o mercado de cloreto de cobalto recuou ligeiramente, com as transações ainda lentas e sem melhora evidente.Do lado dos custos, até mesmo a reciclagem com os menores custos agora enfrentava perdas em níquel, cobalto e lítio; do lado do sentimento, embora o sentimento das empresas permanecesse pessimista, uma melhora foi claramente percebida — diante de estoques de alto preço nos armazéns e de matérias-primas de alto custo, aumentou a disposição das empresas de sustentar os preços do cloreto de cobalto; do lado da demanda, a demanda atual permaneceu fraca — haveria algumas compras no mercado, mas aquisições de pequeno volume não foram suficientes para elevar os preços. Recentemente, um player de primeira linha a montante pretendeu comprar produto intermediário a USD 16, sem limite superior, o que deu algum suporte à confiança do mercado, mas ainda não foi suficiente para impulsionar uma recuperação dos preços. No geral, esperava-se que os preços do cloreto de cobalto permanecessem fracos, porém estáveis, no curto prazo.
Sal de cobalto (Co3O4):
Nesta semana, as transações no mercado de Co3O4 também foram relativamente limitadas, e o mercado, no geral, operou de forma estável, porém fraca.Embora os preços do cloreto de cobalto a montante tenham caído, os players de primeira linha mantiveram suas cotações externas relativamente firmes e não acompanharam os preços das matérias-primas com um corte acentuado, refletindo que as empresas ainda tendiam a estabilizar as expectativas de preço em meio a pedidos insuficientes. A disposição de compra a jusante foi baixa, com forte sentimento de espera e observação no mercado; as transações efetivas foram principalmente pequenos pedidos impulsionados por demanda rígida. No curto prazo, esperava-se que os preços do Co3O4 se movessem principalmente de lado dentro de uma faixa estreita, com espaço limitado para queda e drivers insuficientes para alta.
Sulfato de níquel:
Até esta quinta-feira, o preço médio do sulfato de níquel grau bateria da SMM caiu.
Pelo lado da demanda, esta semana entrou no período de compras de fim de mês; algumas empresas realizaram formação de estoques, enquanto algumas empresas a jusante retiraram mercadorias principalmente sob contratos de longo prazo, com fraco sentimento de formação de estoques via pedidos spot e baixa aceitação dos preços do sal de níquel. Pelo lado da oferta, algumas empresas a montante apresentavam níveis de estoque relativamente altos e planejavam reduzir a taxa de operação e buscar embarques para desestocagem. Olhando adiante, no curto prazo esperava-se que o mercado, no geral, continuasse dominado pela desestocagem, e que os preços permanecessem sob pressão de forma geral.
Estoques: nesta semana, o índice de estoque das fundições de sal de níquel a montante manteve-se em 8,1 dias; o índice de estoque das plantas de precursores a jusante caiu de 10 dias para 9,3 dias; o índice de estoque das empresas integradas recuou de 9,7 dias para 9,4 dias. Em termos de força de compra e venda, nesta semana o Fator de Sentimento de Disposição para Vender das fundições de sal de níquel a montante manteve-se em 2, o fator de sentimento de disposição de compra das plantas de precursores a jusante manteve-se em 2,3, e o fator de sentimento das empresas integradas manteve-se em 2,3.（Dados históricos podem ser acessados via o banco de dados)
Precursor de cátodo ternário:
Nesta semana, enfraqueceu; como os preços do sulfato de níquel caíram durante a semana, manteve-se estável.
Quanto aos descontos, para os pedidos de setembro e do 3T, como os custos das matérias-primas de sulfato estiveram relativamente altos anteriormente, alguns produtores ainda demonstraram disposição para manter os preços firmes. Para contratos de longo prazo, alguns produtores já haviam fechado contratos anuais no início do ano; para a maioria, os coeficientes ainda não haviam sido elevados. Para contratos trimestrais, a aceitação, a jusante, de aumentos de coeficientes também foi fraca. Exceto alguns produtores de primeira linha com certo poder de barganha, a maioria dos produtores manteve-se, em geral, estável em relação ao 2T. Para pedidos à vista, como os preços dos sais de níquel e cobalto estiveram relativamente fracos recentemente, algumas empresas a jusante buscaram processamento por encomenda de matérias-primas ou ampliaram a produção interna; os coeficientes dos pedidos de setembro permaneceram sob pressão.
Quanto à produção, os pedidos de exportação dos produtores de primeira linha permaneceram fortes neste mês, e espera-se que os cronogramas de produção de setembro se mantenham em um nível relativamente alto. Na China, os produtores de primeira linha também mantiveram altas taxas de operação, mas alguns produtores pequenos e médios ainda não foram impulsionados pela alta temporada, com expectativas mais fracas para os cronogramas de produção de setembro-outubro.
Olhando adiante, os preços do sulfato ainda não mostraram uma recuperação clara, e os preços dos novos pedidos subsequentes devem se concentrar na demanda real a jusante durante a alta temporada de setembro-outubro.
Material catódico ternário:
Nesta semana, os preços do material catódico ternário recuaram a partir das máximas.No lado dos custos, os preços do sulfato de níquel voltaram a enfraquecer; os preços do sulfato de cobalto tiveram o ritmo de queda desacelerado e se estabilizaram gradualmente. Os preços do carbonato de lítio e do hidróxido de lítio, após dispararem no início da semana, recuaram consecutivamente, levando conjuntamente os preços do material catódico ternário para baixo. Em termos de transações, como os preços das matérias-primas oscilaram fortemente, a disposição dos fabricantes de células de bateria para recompor estoques permaneceu fraca, e as negociações no mercado foram relativamente lentas, concentrando-se principalmente na execução de pedidos existentes. No lado da demanda, no mercado chinês de veículos elétricos, alguns fabricantes de células de bateria desaceleraram o ritmo de retirada de mercadorias, principalmente porque os pedidos das montadoras ficaram abaixo do esperado; os pedidos de exportação permaneceram em nível elevado e devem continuar melhorando. No mercado de consumo, o desempenho recente permaneceu medíocre, sem sinais de melhora por enquanto. Em termos de cronogramas de produção, os pedidos domésticos de cátodo ternário em agosto aumentaram de forma constante; em setembro, o ímpeto da demanda no mercado de VEs pareceu ligeiramente insuficiente e, com a base do cronograma de produção de agosto prevista para atingir um recorde, espera-se que o crescimento em setembro seja relativamente limitado.
LFP:
Nesta semana, o padrão de oferta e demanda no mercado chinês de LFP não apresentou mudanças significativas na comparação semanal.Em preços, o preço médio do LFP nesta semana subiu 927,5 yuan/mt na comparação semanal, um aumento de cerca de 1,63%. A alta do preço médio do LFP nesta semana foi impulsionada principalmente pelo aumento do preço da matéria-prima carbonato de lítio: o preço médio do carbonato de lítio grau bateria ficou 3.400 yuan/mt mais alto na comparação semanal, alta de cerca de 2,23%. Custos mais elevados de matérias-primas elevaram o centro de preços do LFP. Do lado da produção, as empresas de LFP mantiveram forte ritmo de produção nesta semana, sustentadas por uma demanda robusta de pedidos a jusante. Algumas novas linhas de produção concluíram o comissionamento e passaram a liberar produção gradualmente neste mês. O incremento de produção veio principalmente de empresas integradas e de empresas que adotam rotas de processo sem fosfato de ferro. Apesar da liberação gradual de nova produção, a oferta geral de LFP no setor permaneceu apertada. As empresas continuaram a reduzir estoques para garantir as entregas de pedidos, e os estoques de produtos acabados de materiais prolongaram sua tendência de queda. No geral, o mercado manteve um equilíbrio apertado entre oferta e demanda. Olhando adiante, espera-se que os cronogramas de produção do setor em setembro continuem a aumentar. No curto prazo, é provável que o padrão de demanda robusta e oferta apertada persista. Recomenda-se monitorar o avanço de ramp-up e a liberação de produção de novas linhas, as mudanças de estoques do setor e o crescimento de novos pedidos a jusante.
Fosfato de ferro:
As mudanças gerais no mercado de fosfato de ferro da SMM foram relativamente pequenas nesta semana, e os preços permaneceram relativamente estáveis. Empresas a montante e a jusante já iniciaram negociações de novos pedidos para setembro. Com base na atual estrutura de mercado de oferta e demanda apertadas, as empresas a montante ainda demonstraram disposição para elevar ainda mais os preços, mas espera-se que o aumento geral seja menor do que no mês passado, com desaceleração do ritmo de altas. As empresas a jusante, porém, não queriam que os preços continuassem subindo, acreditando que os preços das matérias-primas a montante, como ácido fosfórico e fosfato de ferro, não avançaram mais, deixando o lado de custos sem suporte claroComo ambas as partes ainda apresentavam certas divergências, o mercado era atualmente dominado por uma postura de espera e observação, aguardando a conclusão dos resultados das negociações. No curto prazo, espera-se que os preços do fosfato de ferro permaneçam estáveis, e as tendências subsequentes dependerão das negociações de pedidos de setembro e das mudanças de oferta e demanda.
LCO:
Nesta semana, a tendência do mercado de LCO ficou basicamente estável em relação à semana passada, consolidando-se, no geral, em um tom fraco. Do lado da oferta, as taxas de operação das empresas permaneceram baixas. As reduções contínuas de preços desde o início do ano comprimiram significativamente as margens de lucro, mas o efeito de impulsionar os embarques foi limitado, e as empresas mostraram pouca disposição para aumentar proativamente a produção. Do lado da demanda, os cronogramas de produção dos fabricantes de células de bateria também foram fracos, sem impulso evidente para a demanda efetiva por LCO. Enquanto isso, a substituição a jusante por material catódico ternário continuou a aumentar, suprimindo ainda mais a liberação da demanda por LCO. A estrutura de oferta e demanda não mostrou melhora, e a redução de estoques avançou lentamente. No curto prazo, espera-se que os preços de LCO ainda enfrentem uma pressão de queda relativamente pequena, embora o recuo possa ser relativamente moderado.
Ânodo:
Nesta semana, os preços do material de ânodo de grafite artificial na China permaneceram basicamente estáveis. Do lado da oferta, o mercado, em geral, permaneceu no estado apertado observado anteriormente, com a redução de estoques continuando. Do lado dos custos, os preços do coque, matéria-prima, apresentaram flutuações relativamente pequenas durante a semana, mas a pressão acumulada de alta de períodos anteriores ainda não foi totalmente absorvida, continuando a oferecer forte suporte aos custos do ânodo. Considerando oferta e demanda, bem como fatores de custo, ficou clara a disposição das empresas de sustentar os preços; porém, como as cotações no início do mês já haviam sido elevadas ligeiramente, o mercado estava atualmente em uma fase de absorção e transição. Olhando adiante, o grafite artificial foi sustentado por expectativas de melhora da demanda e por uma oferta cada vez mais apertada, abrindo espaço para novas altas de preços.
O grafite natural permaneceu fraco, sem melhora na demanda final; os preços ficaram em níveis baixos próximos à linha de custo por um período prolongado, e o impasse entre compradores e vendedores continuou.
Separador:
Nesta semana, os preços de separadores continuaram a se mover de lado, com as faixas de cotação de todas as especificações basicamente inalteradas em relação à semana passada. Em termos de cotações específicas, os preços dos separadores de processo úmido de médio a alto padrão mantiveram-se firmes: 5 μm (5 μm + 2 μm) a 1,57–1,87 yuan/m², cotações predominantes de 7 μm (7 μm + 2 μm) a 1,14–1,337 yuan/m² e 9 μm (9 μm + 3 μm) a 1,135–1,29 yuan/m². Por trás da estabilidade de preços esteve o resultado combinado do aumento do descompasso entre oferta e demanda e de um cabo de guerra entre upstream e downstream. Esperava-se que os cronogramas de produção de uso final em agosto aumentassem cerca de 8% m/m, enquanto o crescimento da produção de separadores se estreitou para cerca de 3%. O crescimento da produção continuou abaixo do crescimento da demanda a jusante, e o descompasso entre oferta e demanda seguiu se ampliando. No entanto, após várias rodadas de ajustes de preços anteriormente, a aceitação marginal das empresas de células de bateria a aumentos de preço dos separadores diminuiu, e o cabo de guerra entre montante e jusante entrou em impasse. Por produto, os produtos revestidos ficaram relativamente firmes, sustentados pela demanda de armazenamento de energia e de potência de alto padrão, enquanto o filme base permaneceu limitado por cotações competitivas de empresas de segunda e terceira linha, com potencial de alta restrito. No curto prazo, esperava-se que os preços de agosto permanecessem estáveis. Com a aproximação do ciclo tradicional de negociação de pedidos de setembro, juntamente com a probabilidade de nova elevação dos cronogramas de produção a jusante, a disposição dos produtores de separadores para aumentar preços deveria se fortalecer gradualmente. O foco do mercado estava na magnitude efetiva de implementação da nova rodada de negociações de pedidos. Esperava-se que os produtos revestidos continuassem sendo o principal motor de aumentos de preços, enquanto os aumentos do filme base podem ser relativamente moderados devido ao ambiente competitivo.
Eletrólito
Nesta semana, os preços de mercado do eletrólito subiram.No lado dos custos, o LiPF6 continuou a subir nesta semana. Isso se deveu principalmente ao crescimento da demanda, enquanto a taxa operacional geral do setor já estava elevada. Embora um pequeno número de produtores tivesse capacidade ociosa, sua disposição de aumentar rapidamente a produção foi relativamente fraca, pois pretendiam priorizar a elevação de preços. A elasticidade da oferta foi insuficiente, a oferta e a demanda do mercado estavam apertadas, e os produtores tinham forte confiança para manter os preços firmes. Eles elevaram as cotações sucessivamente, impulsionando os preços de mercado para cima. No lado dos aditivos, os preços de VC também subiram. As negociações de pedidos começaram em sequência recentemente; como a oferta total do mercado não mostrou aumento claro, o padrão apertado de oferta e demanda se intensificou ainda mais em meio ao crescimento da demanda. Os produtores elevaram as cotações em relação aos níveis anteriores, impulsionando os preços de mercado para cima. Do lado dos solventes, conflitos geopolíticos anteriores no Oriente Médio elevaram os preços do petróleo bruto, e os custos dos solventes aumentaram em conformidade. Como os próprios solventes já estavam próximos do ponto de equilíbrio, a pressão de custos foi difícil de absorver internamente e só pôde ser repassada a jusante, levando a cotações mais altas. Os aumentos de preços das matérias-primas elevaram os custos do eletrólito e foram parcialmente repassados aos preços do eletrólito, resultando em alta dos preços do eletrólito. Do lado da oferta e da demanda, as fábricas de baterias de potência começaram a formar estoques antecipadamente para a alta temporada de setembro-outubro, enquanto o elevado dinamismo do armazenamento de energia continuou. Esses dois fatores positivos impulsionaram a produção de células de bateria a subir de forma constante. As empresas de eletrólitos, em geral, produziram com base nas vendas e, com a expansão dos pedidos a jusante, o nível de operação do setor aumentou em paralelo. No geral, os custos do eletrólito ainda não haviam sido totalmente repassados aos clientes a jusante, e as tendências de preços subsequentes ainda exigem acompanhamento contínuo das mudanças nos preços das matérias-primas e da situação de repasse.
Bateria de íons de sódio:
As remessas no segmento de cátodos NFPP foram entregues de forma constante,e a taxa de utilização de capacidade dos principais players manteve-se alta. No entanto, os principais clientes a jusante solicitaram fortemente aumento de volumes, e a capacidade existente já havia se tornado apertada. O setor estava acelerando a expansão de capacidade por meio de cooperação de processamento por encomenda, e esperava-se que todo o setor entrasse em plena produção no 4º trimestre. Em termos de rotas de processo, os produtos da rota via precursor apresentavam vantagens de desempenho, mas eram escassos na oferta de mercado e permaneceram com cotações elevadas, com competitividade de custo insuficiente; a rota de ácido fosfórico–ferro, apoiada em um sistema de matérias-primas de autoabastecimento e no potencial de redução de custos no longo prazo, permaneceu a escolha predominante dos principais players, com avanços tanto na transformação tecnológica quanto em novas linhas de produção. As remessas de carbono duro aumentaram mês a mês; os preços apresentaram tendência de queda, mas a redução foi menor do que a expectativa dos clientes. A disputa pela redução de custos continuou, e ainda havia espaço para cortes de preço após a implementação da verificação de novos processos. Por cenário de aplicação, produtos com alta taxa C e desempenho em baixa temperatura apresentaram um prêmio claro, enquanto pequena potência e armazenamento de energia em temperatura ambiente foram os principais impulsionadores de volume. Os veículos de duas rodas continuaram sendo o primeiro cenário a ganhar escala, com as principais fábricas de baterias apresentando visibilidade de pedidos relativamente alta e planejando expandir para áreas como armazenamento de energia; a certeza da demanda por armazenamento de energia e por processamento de pedágios continuou a se fortalecer, e vários clientes já haviam travado a demanda de volume para o próximo ano. Tom geral: melhora marginal da demanda, capacidade de cátodos como o gargalo atual de oferta, divergência nas rotas do lado dos custos e continuidade das negociações de preço para ânodos.
Reciclagem:
No lado das matérias-primas, os preços do carbonato de lítio e do sulfato de níquel oscilaram nesta semana, enquanto os preços do sulfato de cobalto caíram de forma contínua.Nesta semana, por tipos de materiais ternários, LCO e LFP, no segmento de hidrometalurgia de LFP: tomando como exemplo a massa negra de eletrodo de LFP, o preço atual da massa negra de eletrodo de LFP foi de 6.600-7.000 yuans por % de lítio, basicamente estável em relação ao nível de transações da última quinta-feira (WoW). Enquanto isso, o preço atual da massa negra de bateria LFP foi de 5.700-6.300 yuans por % de lítio, e o diferencial de preço em relação à massa negra de eletrodo vem se ampliando gradualmente. No lado ternário e de LCO, os percentuais pagáveis de níquel e cobalto para a massa negra de eletrodo ternário ficaram em torno de 75,5-77%. As transações de algumas séries de alto níquel, como as séries 8 e 9 de massa negra de eletrodo ternário, ainda ficaram em torno de 78%, mas todas mostraram leve queda. Os percentuais pagáveis de cobalto para a massa negra de eletrodo de LCO foram de 73-75%, e os percentuais pagáveis de lítio para a massa negra de eletrodo de LCO foram de 72-75%. No momento, com os preços do sulfato de cobalto secundário continuando a recuar, as empresas de hidrometalurgia de LCO a jusante estão muito cautelosas nas compras, as transações de mercado estão fracas, e os percentuais pagáveis de massa negra, como cobalto puro e alto teor de cobalto, continuam a ser precificados separadamente para cobalto e lítio; os preços atuais estão ligeiramente abaixo dos do lado ternário.
A jusante e uso final:
Nesta semana, os preços ex-China de compartimentos de baterias recuaram ligeiramente, principalmente afetados pela queda do carbonato de lítio.Em 27 de agosto, foi divulgado o anúncio dos candidatos pré-selecionados para a contratação geral EPC do projeto ESS independente com formação de rede JiQi Energy Storage, no condado de Shache, de 200.000 kW/1,2 milhão kWh. O candidato pré-selecionado nº 1 foi a China Energy Engineering Group Anhui Electric Power Design Institute Co., Ltd., com preço de proposta de 878,292425 milhões de yuans e preço unitário de 0,7319 yuan/Wh; o candidato pré-selecionado nº 2 foi a China Energy Engineering Group Jiangsu Electric Power Construction No. A 3 Engineering Co., Ltd. e o Zhejiang Bohua Electric Power Design Institute Co., Ltd., com um preço de proposta de 892,7538936 milhões de yuans e um preço unitário de proposta de 0,744 yuan/Wh; o 3.º candidato pré-selecionado foi a PowerChina Group Fujian Electric Power Survey & Design Institute Co., Ltd., com um preço de proposta de 898,75465263 milhões de yuans e um preço unitário de proposta de 0,749 yuan/Wh.
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[MIIT: Montadoras devem apresentar resultados de autoinspeção e retificação até o fim de dezembro de 2026; quem identificar defeitos deve iniciar recalls proativamente]Os gabinetes-gerais de quatro departamentos, incluindo o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, emitiram um aviso sobre o lançamento de uma campanha especial de conformidade de produção e melhoria da qualidade de produtos de veículos automotores rodoviários. O aviso propôs organizar as empresas para realizar autoinspeção e retificação. As autoridades locais de indústria e tecnologia da informação devem organizar os principais fabricantes locais de veículos automotores rodoviários para realizar, de forma abrangente, autoinspeção e retificação com base nos requisitos de gestão de acesso e nos principais pontos de retificação, identificar sistematicamente problemas em áreas como conformidade de produção, confiabilidade, durabilidade e testes/verificação de novas tecnologias, tanto nas próprias empresas quanto em fornecedores de componentes-chave, concluir com seriedade o trabalho de retificação, reforçar de forma abrangente a gestão da cadeia de suprimentos e elevar a capacidade de assegurar a conformidade de produção. As empresas devem apresentar seus resultados de autoinspeção e retificação às autoridades locais de indústria e tecnologia da informação até o fim de dezembro de 2026. Para defeitos identificados, as empresas devem registrar prontamente planos de recall junto à Administração Estatal de Regulação do Mercado e implementar recalls de forma proativa. As autoridades locais de indústria e tecnologia da informação devem cumprir as responsabilidades territoriais, instar e orientar as empresas locais a reforçar testes e verificação para designs inovadores e agressivos de produtos automotivos, avaliar plenamente os riscos de segurança e avançar com prudência a aplicação de novas tecnologias nos veículos. (Jin10 Data APP)
[Cui Dongshu: A queda dos lucros da indústria automotiva permaneceu grande recentemente; a pressão de rentabilidade sobre as montadoras tradicionais ainda aumentará acentuadamente]A Jin10 Data informou em 27 de agosto que Cui Dongshu, da CPCA, publicou um artigo afirmando que os preços de exportação de baterias de lítio caíram 26%, de 142.900 yuans em 2024 para 112.300 yuans em 2025, e caíram 21%. Em 2026, caíram para 105.000 yuans, uma queda de 11%, com o preço médio de exportação de baterias da China em 106.000 yuans em julho, queda de 3% em relação ao ano anterior. De abril a julho, a queda de preços após a redução dos reembolsos de impostos de exportação melhorou significativamente em relação ao ano passado. Recentemente, com a expansão da escala de produção do mercado automotivo e a alta do PPI, os custos a montante do carbonato de lítio aumentaram. Os preços de exportação de baterias de lítio continuaram a cair, os preços domésticos das baterias dispararam, e o problema de montadoras não produzirem baterias foi grave, levando a uma queda sustentável nos lucros das montadoras. Somado à tendência de queda das margens de lucro nos anos anteriores, a redução dos lucros da indústria automotiva permaneceu elevada recentemente. Dadas as claras vantagens de política para novas energias sob apoio governamental e, devido à não produção de baterias e à falta de poder de barganha, a pressão sobre a rentabilidade das principais montadoras ainda aumentará acentuadamente. À medida que os esforços do país contra a “involução” continuaram a avançar, o impulso para melhorar os lucros da indústria a montante tornou-se gradualmente evidente, enquanto a pressão a jusante permaneceu alta.
[Haohua Technology: Preço médio de materiais de bateria de lítio contendo flúor subiu mais de 63% a/a]A Haohua Technology divulgou em 27 de agosto seus principais dados operacionais do semestre de 2026. No 1º semestre, os preços médios de venda de vários produtos principais aumentaram. Entre eles, os químicos fluorocarbonados, afetados por cotas e sustentados tanto pelo lado dos custos quanto pelo lado da demanda, subiram 16,46% a/a. Impulsionado conjuntamente por um equilíbrio apertado entre oferta e demanda de matérias-primas centrais como LiPF6, baixos estoques do setor, um salto na demanda a jusante por veículos de nova energia e armazenamento de energia, e pela alta de custos como o fluoreto de lítio a montante, o preço médio de venda de materiais de bateria de lítio contendo flúor foi de 29.900 yuans/tonelada, alta de 63,49% a/a. A demanda rígida em campos a jusante como baterias de lítio, eletrônicos e anticorrosão por fluoropolímeros foi liberada de forma constante, somada ao suporte rígido dos custos de matérias-primas a montante como fluorita e ácido fluorídrico, e as condições gerais de mercado apresentaram desempenho mais forte do que no mesmo período de anos anteriores. (Jin10 Data APP)
Declaração sobre a fonte dos dados: Exceto por informações públicas, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações públicas e comunicação de mercado, apoiando-se no modelo de banco de dados interno da SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.
Equipe de Pesquisa de Nova Energia da SMM
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Lin Ziya 86-2151666902
Feng Disheng 021-51666714
Lyu Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
![[Análise SMM] Em agosto, o lado das matérias-primas do eletrólito esteve estruturalmente apertado, com defasagem temporal na transmissão de preços ao produto acabado.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QxQbN20251217171727.jpg)
