Peningkatan Biaya Pendaratan Bijih Impor dan Pasokan Bijih Domestik yang Ketat Mendorong Kenaikan Biaya Alumina pada Juli [SMM Analysis]

SMM, 11 Agustus:

Pada Juli 2026, biaya penuh rata-rata tertimbang alumina di Tiongkok adalah 2.718 yuan/mt, naik 37 yuan/mt secara bulanan, dengan biaya tunai rata-rata tertimbang sebesar 2.544 yuan/mt. Kenaikan biaya yang signifikan ini terutama didorong oleh lonjakan tajam harga bauksit, seiring biaya pendaratan bijih impor yang lebih tinggi dan pasokan bijih domestik yang terus ketat mendorong biaya di sisi bijih lebih tinggi; biaya soda kaustik menunjukkan perbedaan regional, stabil di Tiongkok utara namun lebih rendah di selatan, dengan dampak keseluruhan terbatas pada biaya. Namun, biaya energi sedikit menurun selama periode ini, memberikan sedikit penyangga terhadap kenaikan biaya.

Melihat sub-item biaya:

Di sisi bauksit, harga bijih impor mempertahankan tren naik pada Juli, menjadi pendorong utama biaya lebih tinggi. Tarif angkutan laut yang tinggi, ditambah pengiriman yang berkurang dan biaya pendaratan yang meningkat menjelang musim hujan Guinea, menyebabkan kuotasi bijih impor naik signifikan, sehingga secara pasif meningkatkan biaya pengadaan bagi kilang alumina. Di sisi bijih domestik, dampak kecelakaan tambang masih berlanjut sementara pemulihan produksi tambang berjalan lambat, menjaga pasokan tetap ketat; beberapa perusahaan alumina telah terpaksa menyesuaikan laju produksi akibat hal ini, dan harga bijih domestik pada Juli melampaui level Juni. Tarik-ulur antara penjual dan pembeli semakin intensif—meskipun kilang alumina berusaha menekan harga, dukungan pasokan yang kuat membuat harga bijih lebih mungkin naik daripada turun secara keseluruhan. Menjelang Agustus, belum ada jadwal jelas untuk pemulihan pasokan domestik, sementara pengiriman bijih impor diperkirakan terus menyusut karena musim hujan; harga bijih diprediksi stabil di level tinggi, dengan kuotasi bijih impor kemungkinan memiliki sedikit ruang kenaikan.

Di sisi soda kaustik, pasar soda kaustik domestik secara umum stabil pada Juli, dengan performa berbeda antar wilayah. Di Tiongkok utara (Shandong, Shanxi, dll.), harga soda sedikit berfluktuasi, sebagian besar tetap stabil, tanpa penyesuaian signifikan pada harga kontrak jangka panjang; di selatan (Guangxi, dll.), harga diturunkan sekitar 100 yuan/mt, dengan sebagian besar perusahaan mempertahankan harga di level yang relatif rendah untuk memperkuat keunggulan biaya regional. Secara keseluruhan, segmen soda kaustik berdampak terbatas pada biaya kilang alumina, tidak menambah tekanan pada total biaya. Memasuki Agustus, harga kontrak soda kaustik jangka panjang di Shanxi dinaikkan 50 yuan/mt, diperkirakan sedikit mendorong biaya lokal lebih tinggi, meskipun dampak terhadap biaya keseluruhan perusahaan alumina terbatas; Guangxi kembali menurunkan harga sebesar 150 yuan/mt, dengan biaya soda kaustik lokal sudah berada pada level industri yang relatif rendah, dan keunggulan biaya regional akan semakin melebar.

Secara ringkas, biaya alumina Juli naik tajam, dipimpin oleh lonjakan harga bijih, dengan sedikit penurunan biaya energi sebagai penyangga. Menjelang Agustus, defisit pasokan bijih domestik sulit mereda, dan pengiriman bijih impor diperkirakan menurun akibat gangguan musim hujan, sehingga potensi kenaikan kuotasi masih terbuka; harga bijih diperkirakan stabil di level tinggi. Soda kaustik akan menunjukkan pola divergensi regional, dengan China utara sedikit menguat dan China selatan terus melemah, secara keseluruhan bergerak sideways. Rata-rata tertimbang biaya penuh alumina di China diperkirakan berada di kisaran 2.700–2.820 yuan/mt pada Agustus, dengan rata-rata tertimbang biaya tunai diproyeksikan 2.530–2.650 yuan/mt.

(Informasi di atas berasal dari pengumpulan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM, dan disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi, riset, atau pengambilan keputusan langsung. Klien harus berhati-hati dalam mengambil keputusan dan tidak mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat klien bukan tanggung jawab SMM.)

Sumber data: SMM

(Zhao Baichuan 021-51666812)