SMM, 3 September:
Sisi bahan baku: Pekan ini, perdagangan kokas minyak bumi domestik berjalan moderat, dengan pusat harga keseluruhan bertahan baik dan indikator umumnya naik di semua lini. Dari sisi kilang, harga kokas minyak bumi CNOOC di berbagai pabrik beragam, dengan penyesuaian terkonsentrasi pada kisaran 50-100 yuan/mt; harga kokas belerang rendah PetroChina di Tiongkok timur laut naik tipis 10-30 yuan/mt, sementara pengiriman di Tiongkok barat laut stabil; kilang Sinopec mengalami pengiriman kokas kelas anoda yang lancar, dengan kuotasi kokas minyak buminya melanjutkan tren naik. Kilang lokal secara keseluruhan mengalami pengiriman moderat dengan perubahan harga beragam, sebagian mengikuti kilang besar menaikkan kuotasi sementara yang lain memangkas harga di bawah tekanan pengiriman. Data terbaru SMM menunjukkan indeks harga spot kokas minyak bumi 1# Tiongkok timur laut di 4.635,46 yuan/mt, naik 0,29% WoW; indeks harga spot kokas minyak bumi 2# Shandong di 4.304,37 yuan/mt, naik 0,23% WoW; indeks harga spot kokas minyak bumi 3# Shandong di 3.778,07 yuan/mt, naik 0,95% WoW; indeks harga spot kokas minyak bumi 4# Shandong di 2.289,12 yuan/mt, naik 3,93% WoW; dan indeks harga spot kokas minyak bumi 3# barat laut di 4.202,47 yuan/mt, datar WoW. Baru-baru ini, beberapa kilang domestik menyelesaikan pemeliharaan dan melanjutkan operasi, dengan pertumbuhan pasokan domestik secara bertahap dilepaskan dan pertumbuhan lebih lanjut masih diharapkan ke depan; kokas minyak bumi pelabuhan melanjutkan pola pengurangan stok, dengan kedatangan kokas impor pada laju yang stabil. Minat beli industri karbon hilir tetap utuh, dengan permintaan menunjukkan divergensi struktural: bahan anoda memasuki jendela penimbunan "puncak musim September", dengan permintaan kaku yang stabil untuk kokas belerang rendah; perusahaan aluminium mempertahankan operasi beban tinggi, memberikan dasar untuk kokas belerang menengah. Meskipun pasokan agak meningkat, awal bulan melihat sektor hilir secara bertahap menimbun dan mengisi ulang stok, dengan minat beli berlanjut dan permintaan keseluruhan berkinerja baik, secara efektif mengimbangi harga kokas. Berdasarkan produk, kokas belerang rendah didukung oleh permintaan kaku dari "puncak musim September" anoda, menunjukkan ketahanan yang kuat dan lebih mungkin naik daripada turun; kokas belerang menengah dan tinggi terdorong dalam jangka pendek oleh pengisian ulang stok awal bulan, tetapi secara bertahap akan menghadapi tekanan dari pertumbuhan pasokan domestik, dengan ruang kenaikan yang relatif terbatas. Dengan mempertimbangkan pasokan dan permintaan, harga kokas minyak bumi domestik diperkirakan akan mempertahankan pola yang berbeda namun kuat dalam waktu dekat. Minggu ini, pasar pitch tar batubara cenderung kuat. Hingga Kamis minggu ini, harga rata-rata pitch tar batubara adalah 5.468 yuan/mt, naik 1,67% dari Kamis lalu. Secara keseluruhan, dukungan biaya untuk anoda pra-panggang menguat minggu ini.
Sisi pasokan: Perusahaan anoda pra-panggang terus memproduksi berdasarkan penjualan, dengan proyek-proyek baru di Xinjiang, Guangxi, dan wilayah lain yang mulai beroperasi satu per satu dan kapasitas baru yang terus dilepas; beberapa perusahaan mengalami sedikit penurunan tingkat operasi karena pemeliharaan, tetapi kemampuan pasokan industri secara keseluruhan meningkat secara stabil. Sisi permintaan: Kapasitas aluminium operasional China tetap tinggi, memberikan dukungan yang stabil dan kaku untuk konsumsi anoda. Dalam ekspor, proyek aluminium baru di Indonesia terus meningkat, mendorong perbaikan ekspor anoda China. Secara keseluruhan, tingkat operasi aluminium yang tinggi secara efektif menopang permintaan domestik, dan pasar ekspor membaik secara marjinal, tetapi pelepasan kapasitas baru yang terkonsentrasi membuat pertumbuhan pasokan sedikit lebih cepat daripada pertumbuhan permintaan, sehingga meningkatkan persaingan pasar.
Komentar singkat: Minggu ini, sisi bahan baku anoda pra-panggang China bertahan dengan baik, dan biaya produksi industri secara keseluruhan terus meningkat. Menurut data SMM, hingga 3 September, biaya produksi anoda pra-panggang China tercatat sebesar 5.852,46 yuan/mt, naik 1,79% WoW dari Kamis lalu. Dari segi harga, harga anoda pra-panggang China terutama naik pada bulan September: sebuah smelter aluminium besar di Shandong menaikkan harga tender anoda pra-panggang September sebesar 100 yuan/mt MoM, dan penjual utama anoda pra-panggang domestik menaikkan penawarannya sebesar 182 yuan/mt MoM, dengan penerusan biaya ke hilir berjalan lancar. Ke depan, dukungan biaya relatif kuat—pusat pasar kokas minyak bumi bertahan dengan baik dengan perbedaan kelas, dan harga pitch tar batubara terdorong kuat oleh dukungan bahan baku, sehingga bahan baku secara keseluruhan memberikan dukungan kuat untuk harga anoda; namun, pelepasan kapasitas baru industri yang terkonsentrasi membuat pertumbuhan pasokan lebih cepat daripada pertumbuhan permintaan, yang semakin meningkatkan persaingan pasar. Ke depan, perhatian khusus harus diberikan pada perubahan pola pasokan-permintaan dan tren harga anoda pra-panggang serta bahan baku hulunya.
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
