주간 알루미늄 잉곳 재고 감소 폭이 축소되고, 거시경제 펀더멘털에서 매수·매도 간 줄다리기가 이어지는 가운데, 알루미늄 가격은 단기적으로 강보합 횡보할 전망이다 [SMM 알루미늄 주간 리뷰]

SMM은 8월 6일에 보도합니다：

거시적 관점：

미국과 이란 간의 긴장은 완화되었으나 주요 이견은 여전히 남아 있습니다． 트럼프 대통령은 양측 간 협상이 진행 중이며 호르무즈 해협이 8월 4일에 재개될 것으로 예상된다고 밝혔습니다． 이란과 오만은 새로운 운송 경로에 대한 잠정 합의에 도달했지만 전쟁 이전 상태로 복귀하지 않을 것임을 강조하며 완전한 재개를 부인했습니다． 중국 중앙은행은 하반기 통화 정책이 적절히 완화적일 것이며 역주기 조정을 강화할 것임을 분명히 했습니다． 미 연준 위원들은 엇갈린 신호를 보냈으며 전반적으로 매파적 입장이 우세했고 인플레이션이 정체될 경우 금리 인상이 가능함을 시사했습니다．

기본적 측면：

공급 측면에서 이번 주 중국의 주간 알루미늄 생산량은 대체로 안정적이었으며 액상 알루미늄 비율은 전주 대비 0.19%포인트 상승했습니다． 해외에서는 신규 프로젝트의 꾸준한 생산 증가와 생산 재개로 인해 알루미늄 공급이 계속해서 증가할 것으로 예상됩니다． 그러나 글로벌 알루미늄 잉곳의 재고 감소 추세는 단기적으로 변하지 않을 전망입니다． 수요 측면에서 하류 가공 산업은 전통적인 소비 비수기로 전체 가동률이 압박을 받고 있으며 알루미늄 빌렛 가공비가 하락하고 알루미늄 잉곳의 대체 수요가 약화되었습니다． 재고 측면에서 이번 주 중국의 알루미늄 사회적 재고는 감소 추세를 이어갔습니다． 목요일 기준 중국의 알루미늄 잉곳 사회적 재고는 지난 목요일 대비 2만 톤, 이번 주 월요일 대비 2만 5，000톤 감소하여 감소 폭이 더욱 축소되었습니다． 한편 알루미늄 빌렛 재고는 소폭 증가하여 전주 대비 4，000톤 늘었으며 알루미늄 잉곳 재고는 단기적으로 계속 감소할 것으로 예상됩니다．

요약하면 중동 정세에 대한 이견은 지속되고 있습니다． 미 연준은 7월에 금리를 인상하지 않았지만 전반적인 입장은 여전히 매파적이었습니다． 기본적인 공급 부족이 지속되면서 알루미늄 잉곳 재고 감소가 이어지고 있습니다． 단기 알루미늄 가격은 강세 속에서 횡보할 것으로 예상됩니다． 다음 주 상하이 선물 거래소(SHFE) 알루미늄 최근월물은 톤당 23，200~24，200위안 범위에서 거래될 전망이며 LME 알루미늄은 톤당 3，100~3，250달러 범위에서 거래될 것으로 보입니다． 향후 중동 지역의 생산 재개 진행 상황과 신규 프로젝트 가동 계획의 동향에 주목해야 합니다．

[제공된 정보는 참고용입니다. 이 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체 수단으로 삼지 말아야 합니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]