[SMM Diário de Poder Computacional] Transações H200 disparam para 130.000 em meio a frequentes ofertas falsas

Notícias SMM, 4 de ago.:

Os preços do H200 continuaram a subir, com um negócio de 130 mil yuan confirmado diretamente pelo proprietário da carga.

Uma fonte do canal de uma operadora informou que o preço do servidor H200 de oito placas "já está insustentável" e continua subindo. Estimaram que a faixa real de transação atual está entre 115 mil e 125 mil yuan por unidade, e notaram que a cotação de um fornecedor líder chegou a 130 mil yuan por unidade, a qual consideraram inflacionada e difícil de repassar. No mesmo dia, um proprietário de carga de poder computacional confirmou que seu servidor H200 141G de oito placas, anteriormente listado (com aluguel mensal originalmente cotado a 130 mil yuan por unidade para contrato de dois anos), foi negociado a 130 mil yuan por unidade, confirmando a tendência de alta do H200. Esse proprietário também tinha servidores Ascend 910B4 64G de oito placas cotados a 20 mil yuan por mês para contrato de um ano, com depósito de um mês e pagamento de um mês (configurados com Kunpeng 920 48 núcleos ×4 e 1,5 TB de memória), além de RTX 4090 à pronta entrega; no entanto, os modelos 910B4 não podem ser realocados e, portanto, não atendem aos requisitos da operadora.

A aquisição de poder computacional de alto desempenho está se assemelhando à negociação de commodities a granel, com frequentes informações falsas de fornecimento.

A aquisição de servidores de poder computacional de alto desempenho está exibindo características de negociação de commodities a granel, com o controle sobre recursos escassos e a capacidade de fornecimento como núcleo. Atualmente, o número de entidades com real capacidade de fornecimento é limitado, e alguns participantes do mercado apresentam informações falsas e "certeza de entrega de servidores" não verificada como fornecimento real. O lado do canal corrobora isso: uma fonte do canal de uma operadora apontou que a oferta de preço baixo amplamente divulgada para 128 H200s em contrato de longo prazo com preço fixo (98 mil yuan por unidade para três anos, 96 mil yuan por unidade para cinco anos, mais taxas de intermediação) é suspeita de ser falsa. Outra cotação de lote para 256 unidades em contrato de três anos com preço fixo a 135 mil yuan por unidade foi relatada por pessoal de uma empresa de capital aberto, mas o canal avalia que há muitos elos intermediários e potencial negociação circular, lançando dúvidas sobre a autenticidade de cotações em grande escala. A escassez amplifica a assimetria de informação, e os compradores devem verificar a autenticidade do fornecimento por meio da capacidade de entrega e do fechamento do contrato.

O investimento em placas de referência RTX 5090 e Pro 6000D se aquece.

Os custos de aluguel de poder computacional permanecem elevados, e os preços das GPUs de nível servidor da Nvidia continuam subindo, com a pressão de custo sendo transmitida ao longo da cadeia industrial. Nesse contexto, o foco de investimento do mercado se volta para as placas de referência RTX 5090 e servidores com GPU Pro 6000D. Esses modelos oferecem vantagens tanto no desempenho de inferência quanto na disponibilidade de fornecimento, podendo se tornar um novo caminho para reduzir os custos de poder computacional por unidade durante ciclos de alto custo, mas o investimento em larga escala ainda é limitado pela infraestrutura de energia e pelos prazos de entrega.

As penalidades por inadimplência em contratos futuros e as regras de depósito são pouco claras.

Recentemente, surgiu um caos na negociação de "futuros" no mercado de aluguel de poder computacional. Alguns contratos têm definições pouco claras sobre penalidades por inadimplência, e as regras de cobrança e devolução de depósitos carecem de um padrão unificado, tornando-se uma preocupação central para ambas as partes. Transações semelhantes a futuros carregam inerentemente riscos de ciclo de entrega e flutuação de preços; cláusulas contratuais ambíguas ampliam a probabilidade de disputas, e o setor precisa urgentemente esclarecer os detalhes de penalidades e depósitos para garantir o cumprimento ordenado dos pedidos existentes.

A oferta continuou a se restringir.

A SMM apurou que uma empresa de poder computacional confirmou internamente que atualmente não possui recursos de GPU disponíveis para locação, mas afirmou que, se houver demanda por otimização de inferência, pode fornecer uma solução integrada de "recursos + serviços de otimização de inferência". Esse retorno está alinhado com a avaliação do canal de que "vários players estão bastante escassos", refletindo a oferta cada vez menor de poder computacional de alto desempenho locável.

Análise da SMM: As informações de hoje retrataram o aperto cada vez maior do equilíbrio no mercado de poder computacional de alto desempenho a partir de três dimensões: preço, oferta e ecossistema de negociação. No quesito preço, transações pontuais do H200 ultrapassaram os 130 mil yuans por unidade, com o feedback do canal indicando que a faixa principal de negociação ainda se situava entre 115 mil e 125 mil yuans por unidade, mas a confirmação da transação do proprietário direto da carga ressaltou a tendência de alta inegável. No lado da oferta, os recursos locáveis continuaram a se restringir, com algumas empresas afirmando explicitamente que não têm estoque para locação. Do lado do ecossistema de negociação, surgiram problemas como a disseminação desenfreada de informações falsas sobre a oferta e a ausência de regras para contratos futuros, contrapondo-se à tendência de a aquisição de poder computacional de ponta se tornar semelhante ao comércio de commodities — a escassez ampliou a assimetria informacional e os atritos nas transações. O mercado nesta fase enfrentava dois desafios: a queda da eficiência na descoberta de preços e o aumento dos riscos de cumprimento.