[Анализ SMM] Рост цен на сырьё повышает производственные затраты, цены на электролит начинают расти.

В последнее время сырьевые материалы для электролита испытали коллективный рост цен. Цены на основные добавки, соли лития и растворители выросли одновременно, постоянно сжимая рентабельность предприятий по производству электролитов. По мере того как ценовое давление постепенно перекладывается на нижестоящие звенья, ожидания повышения рыночных цен на электролит становятся очевидными, и в отрасли начался цикл повсеместного повышения цен.

В этом раунде подорожания сырья для электролитной отрасли добавка VC стала основным лидером роста и одним из важнейших факторов, толкающих вверх себестоимость производства электролита. В настоящее время средняя спотовая цена аккумуляторного VC на рынке превысила 200 000 юаней/т, увеличившись за последний месяц более чем на 40%. Со стороны спроса поддержка со стороны батарейного сектора в нижнем звене остается устойчивой. Производители тяговых батарей имеют достаточный портфель заказов, и с учётом заблаговременного пополнения запасов перед традиционным сентябрьско-октябрьским пиковым сезоном производства и продаж, загрузка мощностей и общий выпуск тяговых аккумуляторных ячеек стабильно растут. Долгосрочная логика высокого процветания сектора накопителей энергии продолжает реализовываться, дополнительно усиливая общий жёсткий спрос на VC. С точки зрения рецептуры, аккумуляторные ячейки для систем накопления энергии предъявляют жёсткие требования к циклическому ресурсу, и доля добавляемого в электролит VC обычно превышает 3%, что выше стандарта для тяговых батарей в 1–3%. Непрерывное расширение установок ESS напрямую приводит к существенному увеличению спроса на VC, и общий отраслевой спрос продолжает быстро расти. Со стороны предложения усиливающийся дисбаланс спроса и предложения стал основной опорой для укрепления цен на VC. Производственный процесс VC включает высокорисковую реакцию хлорирования, а реализация проектов требует прохождения всей строгой цепочки экспертизы безопасности и экологической оценки с длительным циклом согласования и строительства, что создаёт значительные барьеры для расширения отрасли. В то же время технический порог стабильного массового производства высок, из-за чего быстро нарастить новый эффективный объём предложения в краткосрочной перспективе сложно. Судя по темпам ввода мощностей, новые предприятия по VC, запланированные на этот год, как ожидается, начнут постепенный запуск и выход на рабочий режим лишь в конце III квартала или, самое раннее, в IV квартале, будучи неспособными восполнить дефицит предложения в ближайшее время. Кроме того, на фоне остановок производства или технического обслуживания на отдельных предприятиях общие запасы в отрасли упали до исторических минимумов, на спотовом рынке ощущается нехватка свободных объёмов, а напряжённая ситуация со спросом и предложением продолжает поддерживать цены на VC в русле резкого восходящего тренда.

Секторы соли лития и растворителей усилили затратную поддержку, дополнительно увеличив общее ценовое давление на электролит. Литиевая соль LiPF6 как основной растворённый компонент электролита занимала около 40% в его совокупной себестоимости и являлась ключевым сырьём, влияющим на цену электролита. Хотя спотовая цена карбоната лития в верхнем звене слегка снизилась, производители фторида лития, ранее закупившие дорогостоящее сырьё, столкнулись с высокими общими издержками и демонстрировали твёрдое намерение удерживать цены и воздерживаться от продаж. Для предприятий, закупающих фторид лития со стороны для выпуска LiPF6, издержки существенно не уменьшились. Кроме того, собственные складские запасы производителей LiPF6 были низкими, а на фоне продолжающегося роста потребительского спроса и перебоев с поставками активизировалось пополнение запасов со стороны предприятий по электролиту, которые проявляли довольно высокую толерантность к умеренному росту цен на LiPF6. Совокупность факторов способствовала повышению рыночной цены LiPF6. Сектор растворителей усилился синхронно, причём геополитические конфликты за пределами Китая выступали основным драйвером. Геополитическая ситуация на Ближнем Востоке продолжает влиять на мировые цены на нефть, а передача влияния по цепочке сверху вниз ведёт к удорожанию исходного сырья для растворителей, такого как оксид пропилена и оксид этилена. Ценовое давление постепенно передаётся вниз по цепочке, и цены EXW на основные карбонатные растворители, такие как DMC и EC, немного поднялись, непрерывно повышая общую себестоимость производства в секторе растворителей для электролитов.

В целом цены на соль лития, растворители и добавки выросли одновременно, и сырьевые затраты в верхнем звене производства электролитов сформировали резонансный восходящий тренд. Однако часть долгосрочных контрактов, ограниченных условиями ценообразования, не могла быстро переложить весь дополнительный рост сырьевых затрат на производителей аккумуляторных ячеек в нижнем звене, перенося лишь некоторую долю. Для ряда малых и средних производителей ячеек, с одной стороны, их переговорная сила была слабой; с другой — их поставщики электролита редко располагали собственными линиями по выпуску сырья, что оставляло крайне ограниченные возможности для сглаживания ценовых колебаний. По мере накопления ценового давления от непрерывного подорожания сырья оно передавалось вниз на производителей ячеек, и цены на электролит выросли.

Примечание: Если у вас есть дополнения или исправления к деталям, изложенным в данной статье, пожалуйста, обращайтесь к нам. Контактная информация приведена ниже:

Тел.: 021-20707858 Ху Сюэцзе, спасибо!

                                               
Команда исследований новой энергетики SMM

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжан Хаохань 021-51666752

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Сюй Ян 021-51666760

Сюй Мэнци 021-20707868

Ху Сюэцзе 021-20707858