Rủi ro địa chính trị và kỳ vọng tăng lãi suất gây áp lực, giá đồng đi ngang trong cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán [Tóm tắt Cuộc họp Buổi sáng về Đồng của SMM]

Thứ Hai, ngày 13 tháng 7 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 13.490 USD/tấn, giảm nhẹ xuống 13.453,1 USD/tấn trong phiên sớm, sau đó tăng dần chạm mức cao 13.520 USD/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở 13.484,5 USD/tấn, tăng 0,03%. Khối lượng giao dịch đạt 14.000 lô, vị thế mở dừng ở 248.000 lô, tăng 762 lô so với ngày giao dịch trước, do tăng vị thế mua. Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2608 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở 103.540 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ lên 103.960 nhân dân tệ/tấn trong phiên sớm, sau đó giảm dần chạm mức thấp 103.400 nhân dân tệ/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở 103.790 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,08%. Khối lượng giao dịch đạt 22.000 lô, vị thế mở dừng ở 147.000 lô, giảm 1.953 lô so với ngày giao dịch trước, do mua bù khống.
[Bản tin sáng Đồng SMM] Tin tức:
(1) Theo Mining.com, giá trị xuất khẩu lithium của Chile trong nửa đầu năm gần gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ giá tăng và nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ. Dữ liệu do ngân hàng trung ương Chile công bố hôm thứ Tư cho thấy xuất khẩu lithium đạt 3,2 tỷ USD trong sáu tháng đầu năm, gần gấp ba lần mức cùng kỳ năm ngoái và cao hơn 34,4% so với tổng giá trị xuất khẩu năm 2025. Lithium carbonate ghi nhận mức tăng mạnh nhất, tiếp đến là lithium sulfate và lithium hydroxide. Tổng giá trị xuất khẩu tăng 20,4% lên 36,9 tỷ USD. Chính phủ Chile cho biết: “Nhu cầu vẫn mạnh mẽ do lithium là nguyên liệu then chốt cho xe điện, lưu trữ năng lượng, thiết bị gia dụng, công nghệ liên quan đến AI và trung tâm dữ liệu.”
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 10 tháng 7, phí bảo hiểm giao ngay của đồng cathode SMM #1 so với hợp đồng 2607 hiện tại được niêm yết ở mức 130-180 nhân dân tệ/tấn, trung bình đạt 155 nhân dân tệ/tấn, tăng 5 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, chạm mức cao mới trong năm. Trong phiên sớm, hợp đồng đồng SHFE 2607 tích lũy hai lần trước khi tăng vọt. Giá mở cửa ở 103.890 nhân dân tệ/tấn, sau đó giao dịch chủ yếu trong khoảng 103.800-103.950 nhân dân tệ/tấn, rồi nhanh chóng tăng mạnh lên dao động quanh 103.920-104.100 nhân dân tệ/tấn. Sau một đợt tích lũy nữa, giá tiếp tục leo lên, chạm mức cao trong ngày 104.160 nhân dân tệ/tấn. Giá giảm nhẹ trước khi đóng cửa, kết thúc ở 104.010 nhân dân tệ/tấn. Mức chênh lệch giá Back giữa hợp đồng tháng tới và hợp đồng tháng hiện tại dao động từ 20 đến 90 nhân dân tệ/tấn, biên lợi nhuận nhập khẩu đối với đồng SHFE so với hợp đồng 2607 nằm trong khoảng từ lỗ 30 nhân dân tệ/tấn đến lãi 30 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về hôm nay, chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng tới và tháng hiện tại đã chuyển hẳn sang cấu trúc backwardation, với mức chênh lệch Back mở rộng lên 20-90 nhân dân tệ/tấn. Các nhà cung cấp giữ hàng không bán, và tồn kho xã hội tiếp tục giảm nhanh, khiến lượng đồng giao ngay sẵn có ở mức eo hẹp. Nhìn chung, nhờ hỗ trợ từ cấu trúc backwardation, quá trình giảm tồn kho và tâm lý hạn chế bán của nhà cung cấp, phí bảo hiểm giao ngay của đồng SHFE so với hợp đồng 2607 dự kiến sẽ duy trì trong hôm nay, giữ vững sắc thái mạnh mẽ. Cần chú ý đến những thay đổi trong cấu trúc thị trường quanh thời điểm giao hàng và tốc độ bổ sung hàng của hạ nguồn.
(2) Quảng Đông: Ngày 10 tháng 7, giá giao ngay đồng cathode Quảng Đông #1 so với hợp đồng tháng gần nhất: đồng chất lượng cao niêm yết ở mức 110 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước; đồng tiêu chuẩn niêm yết với phí bảo hiểm 50 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn; đồng SX-EW niêm yết với chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình của đồng cathode Quảng Đông #1 là 104.030 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.555 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước, còn giá trung bình đồng SX-EW là 103.940 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.565 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, nhà cung cấp cố gắng giữ giá để bán, nhưng hạ nguồn không mặn mà, giao dịch tổng thể trầm lắng.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 10 tháng 7, giá chứng quyền trung bình tăng 1 đô la/tấn so với ngày giao dịch trước, lên 83 đô la/tấn (phạm vi giá: 76–90 đô la/tấn); giá trung bình B/L không đổi so với ngày giao dịch trước, ở mức 82 đô la/tấn (phạm vi giá: 74–90 đô la/tấn); giá đồng EQ (CIF B/L) trung bình tăng 1 đô la/tấn so với ngày giao dịch trước, lên 53 đô la/tấn (phạm vi giá: 49–57 đô la/tấn), với báo giá tham chiếu hàng đến từ giữa tháng 7 đến tháng 8.
(4) Đồng thứ cấp: Lúc 11:30 ngày 10 tháng 7, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 104.070 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.730 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Phần bù giá giao ngay trung bình là 155 nhân dân tệ/tấn, tăng 5 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Hôm nay, giá phế liệu đồng tăng 600 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp tăng lên 2,41, và chỉ số tâm lý mua vào giảm xuống 2,29. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 2.717 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.065 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.320 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, khi giá đồng tăng, những người nắm giữ phế liệu đồng Trung Quốc tích cực giao hàng, nhưng chênh lệch giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp chỉ nới rộng thêm 630 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm qua, với lợi ích kinh tế mới bắt đầu xuất hiện. Đơn hàng tiêu thụ của người dùng cuối phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, việc bán giá cao của những người nắm giữ phế liệu đồng khiến nhiều doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp ngần ngại mua vào ở mức cao. Trước khi thị trường tương lai đóng cửa vào buổi chiều, các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp đã ngừng định giá với các thương nhân phế liệu đồng, và các giao dịch trong ngày ở mức trung bình.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, xung đột Trung Đông tái bùng phát làm gia tăng lo ngại lạm phát, trong khi báo cáo bán niên của Fed Mỹ xác nhận lạm phát tiếp tục tăng tốc vào mùa xuân và bày tỏ sẵn sàng sử dụng mọi công cụ để đạt được nhiệm vụ kép của mình, củng cố kỳ vọng thị trường về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Về địa chính trị, quân đội Mỹ tiến hành hai cuộc không kích vào các cơ sở của Iran. Trump cho biết Iran đã đồng ý một “thỏa thuận hoàn hảo” ngày hôm qua nhưng ngay sau đó đã nổ súng. Iran tấn công nhiều cơ sở của Mỹ và tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz, mặc dù quân đội Mỹ khẳng định tuyến đường thủy phía nam vẫn “mở”. Xung đột Mỹ-Iran leo thang mạnh, với Israel chưa tham gia, và Oman đề xuất phương án quản lý “hai làn” cho việc đi qua eo biển, nhưng tình hình chung có xu hướng căng thẳng. Chịu áp lực từ kỳ vọng lạm phát gia tăng và rủi ro địa chính trị leo thang, giá đồng bị áp lực trong ngắn hạn. Về mặt cơ bản, nguồn cung nhìn chung thắt chặt, chủ yếu do lượng hàng nhập khẩu và nội địa về hạn chế. Về nhu cầu, các đơn hàng từ hạ nguồn tăng khi giá đồng giảm, nhưng giao dịch lại yếu đi sau khi phục hồi, với việc tích trữ chủ yếu dựa trên nhu cầu thực tế. Tóm lại, giá đồng dự kiến sẽ giảm nhẹ trong ngày hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Tài liệu này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng điều này thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]