Potencial limitado de alta e baixa no curto prazo para metais ferrosos [SMM Steel Industry Chain Weekly]

Previsão para a Próxima Semana: Espaço Limitado para Metais Ferrosos no Curto Prazo

Nesta semana, o aço acabado consolidou em patamares baixos e depois teve leve recuperação, enquanto o carvão de coque e o coque apresentaram desempenho geral satisfatório. No início da semana, tanto fundamentos quanto notícias não mostraram mudanças significativas, e os metais ferrosos continuaram a se consolidar em baixas. Na segunda metade da semana, rumores de mercado indicavam que o sindicato da BHP anunciou uma ação de greve; expectativas de aperto na oferta de curto prazo devido à possível greve, combinadas com custos energéticos mais altos por conta dos conflitos no Oriente Médio, levaram a uma recuperação nos preços do minério de ferro, o que impulsionou os metais ferrosos para cima. Os leilões online de carvão de coque mostraram resultados mistos; os lucros das usinas siderúrgicas se estreitaram; as negociações para o 10º aumento do preço do coque foram intensas; o suporte do coque enfraqueceu e os futuros corrigiram. No mercado à vista, os usuários finais reabasteceram a preços baixos conforme a necessidade; o spread entre preços à vista e futuros diminuiu, e surgiu alguma demanda de arbitragem para compras. No entanto, sob a influência da entressafra, o sentimento especulativo estava fraco. No curto prazo, de acordo com o levantamento da SMM, a produção média diária de metal quente caiu 15,4 mil toneladas nesta semana; os lucros das usinas se estreitaram; os planos de manutenção aumentaram em relação ao período anterior; o 10º aumento do preço do coque enfrentou maior dificuldade para entrar em vigor; o suporte de custos permaneceu baixo no curto prazo; deve-se prestar atenção a interrupções no fornecimento do lado das matérias-primas. No aço, embora o lado da produção estivesse sob pressão e em declínio, as características da entressafra se aprofundaram, e chapas & placas entraram em uma fase de acúmulo contínuo de estoques. A oferta e a demanda de aço acabado estavam ambas fracas. No geral, os metais ferrosos permaneceram em uma fase de consolidação de fundo, com espaço limitado para movimentos no curto prazo. O foco futuro permanece nas matérias-primas.

Minério de Ferro: Turbulência Movida por Notícias se Intensifica; Preços Laterais na Próxima Semana

Nesta semana, os preços do minério de ferro se recuperaram das mínimas, mas os fundamentos continuaram enfraquecendo. A alta foi impulsionada principalmente pela notícia da greve do sindicato da BHP, juntamente com as tensões renovadas no Oriente Médio, que elevaram os preços do petróleo bruto e as taxas de frete marítimo. Olhando para a próxima semana, espera-se que os fundamentos do minério de ferro permaneçam fracos. A produção de ferro-gusa ainda tem espaço para cair ligeiramente, enquanto a oferta permanece elevada. A lacuna entre oferta e demanda pode se ampliar ainda mais, e os estoques nos portos enfrentam pressão de acúmulo de estoques, o que pressionará os preços do minério. No entanto, a próxima semana será um período-chave para a verificação de vários rumores importantes, acrescentando incerteza significativa ao mercado. Em meio a uma mistura de fatores altistas e baixistas, espera-se que os preços do minério de ferro se movam predominantemente de lado.

Coque: Fundamentos Enfraquecem; Mercado Provavelmente se Estabilizará na Próxima Semana

Do lado da oferta, os lucros gerais dos produtores de coque tiveram uma leve recuperação, com a maioria operando com margens de lucro mínimas e mantendo a produção estável. Enquanto isso, os comerciantes, com receio de preços elevados, venderam ativamente, aumentando ainda mais a oferta de coque. Do lado da demanda, as taxas de operação dos altos-fornos nas siderúrgicas permaneceram elevadas, e a demanda rígida por coque ainda mostrou alguma resiliência. No entanto, à medida que o impacto da baixa temporada sobre o aço se aprofundou, as vendas de aço ficaram lentas, e siderúrgicas em várias regiões anunciaram planos de manutenção dos altos-fornos. A produção de ferro-gusa enfraqueceu, reduzindo o ritmo de compras de coque, levando algumas usinas a implementarem controles de volume. No setor de carvão de coque, muitas minas de carvão em Shanxi permaneceram fechadas e a retomada da produção foi lenta, dificultando a liberação da produção de carvão de coque. A pressão de estoque nas minas permaneceu relativamente amena, e as cotações de preços das minas estavam estáveis no momento. No entanto, os recursos com preços elevados recentemente reduziram o interesse de compra a jusante, e com a demanda final fraca, o sentimento geral do mercado tendeu a uma atitude de espera. Em resumo, os fundamentos do coque enfraqueceram, e o mercado de coque no curto prazo provavelmente operou de forma estável.

Sucata de aço: Com a oferta e a demanda ambas fracas nos fundamentos, os preços provavelmente continuaram em consolidação.

Do lado da oferta, na temporada de chuvas e altas temperaturas, a geração de sucata contraiu ligeiramente, enquanto a oferta restrita de recursos com nota fiscal para sucata de aço persistiu. As operações comerciais em muitas instalações de reciclagem e processamento de sucata estavam notadamente limitadas, mantendo a oferta geral apertada. Do lado da demanda, os preços da sucata de aço continuaram recuando recentemente e a competitividade de custo foi gradualmente emergindo, mas na baixa temporada, a demanda por produtos siderúrgicos finais enfrentou pressão — as siderúrgicas com altos-fornos passaram por manutenções sucessivas, deixando um interesse limitado pelo uso de sucata. A maioria das aciarias elétricas operou abaixo do ponto de equilíbrio, reduzindo a produção ou até mesmo a paralisando, limitando a demanda por sucata. Em termos líquidos, os fundamentos da sucata de aço mostraram um padrão de oferta e demanda fracas, e os preços da sucata de aço no curto prazo provavelmente mantiveram uma tendência de consolidação.

Vergalhão: O impacto climático crescente aprofundou a fraqueza da demanda na entressafra.

Nesta semana, os preços do vergalhão subiram e depois caíram, com o preço médio nacional em 3.104 yuan/mt, alta de 15 yuan/mt em relação à última sexta-feira. Do lado da oferta, as perdas nas usinas de alto-forno se intensificaram recentemente, e algumas usinas já iniciaram manutenção ou reduziram sua carga, levando a uma queda notável na produção de aço para construção. Para as aciarias elétricas, embora a produção de barras pequenas tenha ajudado a reduzir as perdas, a lucratividade geral pouco mudou, permitindo que mantivessem a produção com tarifa plana em horário de vale. No entanto, em algumas usinas do sul da China, a elevada pressão de estoque desencadeou paradas de fornos ou redução das horas de operação, reduzindo a taxa de operação geral. Do lado da demanda, recentemente condições climáticas extremas interromperam o progresso nos canteiros de obras nos mercados do sul e centro da China, desacelerando o avanço das construções e atrasando o ritmo de compras – o desempenho da demanda foi fraco. No leste da China, o clima melhorou em fases e as transações melhoraram ligeiramente, mas em âmbito nacional o mercado geral permaneceu na fase de fraqueza da demanda na entressafra. Do lado dos estoques, os estoques das usinas e os estoques sociais continuaram se acumulando, mas devido às reduções na oferta, o ritmo de acúmulo total de estoques desacelerou em relação à semana anterior. Sabe-se que recursos do sudoeste foram enviados para os mercados do centro e noroeste, pressionando os preços locais, com os preços mínimos caindo continuamente. Além disso, alguns armazéns convencionais no leste da China alocaram recursos com pontos de ferrugem, e com a aproximação de um tufão, alguns canteiros de obras em Zhejiang já haviam interrompido o acesso de veículos, enfraquecendo o sentimento dos negociantes e provocando fenômenos de antecipação de vendas a preços baixos – o que não ajudou a estabilizar os preços mínimos. Olhando adiante, no curto prazo, o ritmo das reduções no lado da oferta continuou atrasado em relação à queda da demanda, dificultando a atenuação do desequilíbrio entre oferta e demanda durante a entressafra. No entanto, com a maioria das usinas já abaixo do ponto de equilíbrio, o suporte dos custos de base permaneceu, deixando uma margem de queda relativamente limitada para os preços à vista, mas um impulso de alta insuficiente. Os desenvolvimentos macroeconômicos e as notícias sobre matérias-primas ainda exigem atenção.

Bobina Laminada a Quente: Suporte de Custo se Mantém, Preço Deve se Consolidar Próximo ao Fundo na Próxima Semana

Os preços da HRC se consolidaram e se fortaleceram esta semana, com as transações registrando uma recuperação moderada. Do lado da oferta, as paradas para manutenção nas linhas de laminação aumentaram um pouco, e a produção total de HRC recuou ligeiramente. Pelo lado da demanda, a demanda aparente por HRC melhorou significativamente esta semana. As expectativas de cortes na produção das siderúrgicas estavam relativamente fortes, enquanto o suporte de custo se mantinha. Os fabricantes a jusante fizeram compras adequadas, e o clima geral de transações melhorou. Em relação aos estoques, o estoque social de HRC da SMM em 86 armazéns (amostra ampla) em todo o país totalizou 4,3425 milhões de toneladas, queda de 33,2 mil toneladas na comparação semanal, um declínio de 0,76%. Por região, a redução de estoques foi mais acentuada no nordeste da China, houve um leve acúmulo no mercado da China central, enquanto os mercados do sul, leste e norte da China apresentaram uma leve desestocagem. Quanto aos custos, os preços médios do minério de ferro se mantiveram estáveis e os preços do coque permaneceram firmes, mantendo o suporte de custo da HRC. Olhando adiante, o suporte de custo para a HRC persiste, mas com a fraca demanda típica do período de entressafra, os preços da HRC podem se consolidar perto do fundo, com a faixa de flutuação de preços ainda por se definir. Em resumo, espera-se que o contrato mais negociado de HRC opere na faixa de 3.250-3.330 na próxima semana, e a atenção estará voltada para uma possível ampliação das restrições à produção.

1. Para os dados abordados no relatório, acesse o banco de dados da SMM em

2. Para mais informações sobre inteligência no setor de aço da SMM, relatórios de análise, bancos de dados e outros conteúdos, entre em contato com Li Ping, da Divisão de Aço da SMM, pelo telefone 021-51595782

* As opiniões expressas neste relatório baseiam-se em informações coletadas no mercado e em uma avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações aqui fornecidas são apenas para referência, e o risco é do usuário. Este relatório não constitui aconselhamento direto de investimento, pesquisa ou tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não utilizá-lo como substituto de seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM. Ademais, quaisquer perdas ou responsabilidades decorrentes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões contidas neste relatório não têm relação com a SMM.

A SMM reserva-se o direito de modificar e a interpretação final dos termos desta declaração.