Comunicado de prensa, 9 de julio de 2026
Los precios del ferrocromo de alto carbono en China experimentaron una marcada volatilidad por fases en el primer semestre de 2026. Tras dispararse hasta un máximo de 8.650 RMB por tonelada base 50 en el primer trimestre, retrocedieron gradualmente hasta 8.100 RMB por tonelada base 50 en el segundo trimestre, impulsados principalmente por el desajuste entre la oferta y la demanda.
Revisión de precios: subida inicial seguida de un descenso sostenido
El fuerte repunte de los precios del ferrocromo en el primer trimestre se debió en gran medida a la demanda de acero inoxidable. A principios de año, surgieron noticias sobre el endurecimiento de las cuotas de mineral de níquel en Indonesia, lo que impulsó al alza los precios de futuros y al contado del acero inoxidable simultáneamente. Las acerías mantuvieron altos programas de producción, y surgió una sólida demanda de compra de ferrocromo en medio de la reposición de inventarios antes del Año Nuevo chino y las optimistas expectativas para el pico de consumo posterior, elevando los precios del ferrocromo. Los precios de licitación en las principales acerías subieron a 8.495 RMB por tonelada base 50.
En el lado de los costes, el sentimiento positivo del mercado más el aumento de las tarifas de flete marítimo tras el estallido de los conflictos en Oriente Medio mantuvieron los precios del mineral de cromo importado al alza, alcanzando los 318 USD por tonelada a finales de marzo. Los precios del mineral de cromo nacional subieron a 60,5 RMB por unidad metálica, elevando los costes de producción del ferrocromo y formando un sólido soporte en el precio mínimo.
En el segundo trimestre, los precios del ferrocromo bajaron ligeramente desde máximos en medio de un débil equilibrio entre oferta y demanda. Las fundiciones del sur aumentaron la producción con la llegada de la temporada de lluvias, impulsando la producción de ferrocromo a máximos históricos repetidos y creando una oferta abundante. La producción de acero inoxidable se mantuvo elevada, pero registró una tasa de crecimiento menor que la oferta de ferrocromo. Apoyadas por los precios firmes de materias primas alternativas como el ferroníquel y la chatarra de acero inoxidable, las acerías buscaron presionar los precios del ferrocromo para salvaguardar los márgenes, con los principales precios de licitación cayendo a 8.295 RMB por tonelada base 50.
Además, las acerías habían completado en su mayoría el almacenamiento de materias primas en el trimestre anterior, y la demanda de compra se suavizó durante la temporada baja. La lenta actividad de consultas y transacciones mantuvo los precios del ferrocromo bajo una presión bajista persistente con correcciones constantes.
Panorama de la oferta: la producción nacional domina con una participación creciente; los volúmenes de importación se mantienen bajos con un impacto limitado en el mercado
La producción total de ferrocromo de alto carbono de China alcanzó los 5,4014 millones de toneladas en el primer semestre de 2026, con una media de 900.200 toneladas mensuales, un salto del 36,79% frente a la media mensual de 658.100 toneladas registrada en el primer semestre de 2025, con un marcado repunte de la producción en el segundo trimestre.
La rentabilidad sostenida y decente durante la mayor parte de 2025, agravada por el repunte de los precios del ferrocromo en el primer trimestre, impulsó el entusiasmo de producción entre las fundiciones. En el norte, Mongolia Interior, la principal región productora del país, mantuvo operaciones casi normales incluso durante el período invernal de enero a marzo, junto con la puesta en marcha de nuevas capacidades.
Al entrar en el segundo trimestre, la temporada de lluvias trajo un recorte del 36% en las tarifas eléctricas en las regiones del sur, particularmente Sichuan, lo que generó ventajas destacadas de bajos costes de producción. Las fundiciones reanudaron y aumentaron sus operaciones una tras otra, elevando la producción nacional de ferrocromo a un pico histórico de 968.300 toneladas en junio.
En cuanto al ferrocromo importado: más del 85% de la capacidad de ferrocromo de Sudáfrica suspendió la producción a partir de mayo de 2025, reduciendo las importaciones mensuales medias de ferrocromo de China en un 43,62%, de 240.500 toneladas a 135.600 toneladas. Según las estadísticas de SMM, las importaciones totales de ferrocromo de China ascendieron a 677.900 toneladas entre enero y mayo de 2026, representando un reducido 11,14% del suministro total de ferrocromo del país. Se prevé que las importaciones se mantengan moderadas en el segundo semestre de 2026.
Si bien el gobierno sudafricano aprobó una tarifa eléctrica preferencial de 0,62 rands por kWh para la fundición de ferrocromo en mayo, los principales productores Glencore y Samancor aún se encuentran en fase de planificación para la reanudación total. La lenta recuperación del sector del ferrocromo sudafricano significa que los volúmenes de exportación a China solo experimentarán fluctuaciones menores a corto plazo.
Panorama de la demanda: comportamiento generalmente sólido con oscilaciones estacionales notables
El acero inoxidable, principal sector transformador del ferrocromo, tendió al alza con volatilidad durante el primer semestre de 2026, con los titulares macroeconómicos dictando los movimientos de precios mientras la producción se mantuvo alta. Los datos de SMM muestran que la producción total de acero inoxidable de China alcanzó los 20,08 millones de toneladas en el primer semestre de 2026, lo que se traduce en una demanda de cromo de aproximadamente 3,4457 millones de toneladas metálicas, un aumento interanual del 2,3%, muy inferior al crecimiento del 12,94% en la oferta de ferrocromo, inclinando el mercado del ferrocromo hacia un ciclo de exceso de oferta.
En febrero, las vacaciones del Año Nuevo chino provocaron amplios paros de mantenimiento y recortes de producción en las acerías de acero inoxidable, llevando el excedente de ferrocromo a un máximo de 170.000 toneladas metálicas (equivalentes a unas 340.000 toneladas físicas). Sin embargo, la actividad comercial del mercado estuvo en gran medida inactiva durante el período vacacional, con escasas consultas al contado, por lo que los precios del ferrocromo evitaron caídas drásticas.
Lado de los costes: políticas eléctricas ajustadas amplían la brecha de costes Norte-Sur
Los costes de producción del ferrocromo fluctuaron al alza antes de descender en el primer semestre de 2026, con un oscilación de precios de máximo a mínimo del 4,24%. Las variaciones en los precios del mineral de cromo fueron el principal motor, junto con los ajustes en las políticas de tarifas eléctricas.
El primer trimestre registró una presión al alza constante en los costes de producción del ferrocromo de alto carbono. Impulsados por las políticas de mineral de níquel de Indonesia, los precios de futuros y al contado del acero inoxidable subieron, transmitiendo el sentimiento positivo aguas arriba y elevando bruscamente los precios del mineral de cromo importado a corto plazo, lo que a su vez apuntaló las cotizaciones nacionales al contado del mineral.
Además, las revisiones de las políticas eléctricas en las provincias del sur, incluidas Guangxi y Guizhou, eliminaron las tarifas fijas por franjas horarias, elevando los costes eléctricos para la producción de ferrocromo. En contraste, Mongolia Interior mantuvo tarifas eléctricas estables, ampliando constantemente la brecha de costes de producción entre las fundiciones del norte y del sur.
El segundo trimestre trajo descensos graduales en los costes del ferrocromo de alto carbono. La lenta reactivación del ferrocromo sudafricano mantuvo el enfoque en la exportación de mineral de cromo, con los envíos mensuales globales manteniéndose en un máximo de 2,9 millones de toneladas y llegando a los puertos chinos en lotes durante el segundo trimestre. Los inventarios nacionales de mineral de cromo se acumularon hasta un máximo histórico de 4,9 millones de toneladas en medio de la presión del excedente. Los comerciantes de mineral se vieron obligados a ofrecer descuentos para liquidar existencias, con los precios al contado bajando y erosionando el soporte de costes para el ferrocromo.
Perspectivas del mercado
Se espera que el mercado del ferrocromo cotice lateralmente centrado en el tema central del exceso de oferta. A nivel nacional, las nuevas capacidades de ferrocromo de alto carbono entrarán en funcionamiento secuencialmente para mantener una producción elevada. El sector del acero inoxidable de China se enfrenta a vientos en contra dobles: las políticas internas de competencia anticanibalización frenan la expansión de la capacidad, mientras que el proteccionismo comercial externo impone restricciones a la exportación. El crecimiento de la capacidad dependerá principalmente de la sustitución en lugar de la expansión de nuevas plantas, lo que ralentizará significativamente la expansión de la producción. El desajuste prominente entre la oferta y la demanda mantendrá inevitablemente los precios bajo presión sostenida.
En el extranjero, las tarifas eléctricas preferenciales de Sudáfrica allanan el camino para la reanudación total del ferrocromo. Zimbabue está ampliando su capacidad local aprovechando los abundantes recursos de mineral de cromo y la inversión extranjera. India, Indonesia y otras naciones han lanzado planes de expansión de producción para respaldar sus industrias nacionales de acero inoxidable. Se proyecta un aumento concentrado de la capacidad mundial de ferrocromo en dos años, lo que inevitablemente agravará el exceso de oferta a nivel global.
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