El soporte de costos y la presión de la temporada baja coexisten, los precios del aluminio secundario continúan moviéndose lateralmente [Revisión semanal de chatarra de aluminio y aluminio secundario]

Chatarra de aluminio:

Esta semana, el mercado de chatarra de aluminio continuó experimentando un tira y afloja entre los pisos respaldados por los costos y la débil demanda propia de la temporada baja, con precios moviéndose lateralmente. El precio spot del aluminio A00 de SMM cerró cerca de los 22.950 yuan/mt el 9 de julio. La caída de la chatarra de aluminio fue consistentemente menor que la del aluminio primario, manteniendo su resistencia a la baja. La chatarra de aluminio tensa triturada de Foshan (cotizada según contenido de aluminio) subió 250 yuan/mt semana contra semana. En cuanto a los diferenciales de precios, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de extrusión mixta sin pintura de Foshan se situó en 2.011 yuan/mt el 9 de julio, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tensa triturada fue de 697 yuan/mt, estabilizándose ligeramente desde sus niveles históricamente bajos de la semana pasada pero aún en niveles extremadamente bajos. La aplicación más estricta de la política de facturación inversa proporcionó un piso, dejando intacta la lógica de que es más probable que la chatarra suba a que baje. Las restricciones del lado de la oferta continuaron intensificándose. El impacto de la política de facturación inversa se profundizó, con informes de que Shandong suspendió la facturación inversa a partir de julio. Las pequeñas y medianas empresas transformadoras de chatarra en Anhui, Jiangxi, Hubei y otras regiones sufrieron cortes y paros de producción cada vez más extendidos, haciendo que la chatarra conforme y facturada sea cada vez más escasa. En el frente de las importaciones, la inversión previa de los diferenciales de precios entre China y los mercados exteriores provocó una escasez de cargamentos de alta calidad en el exterior. Con un retraso en los envíos de 1 a 3 meses, las llegadas a puerto de junio a agosto se mantuvieron bajas. Mientras tanto, la prohibición de exportación de chatarra de aluminio de los EAU y el aumento de aranceles de la UE tensaron aún más la oferta exterior. La próxima semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe consolidándose dentro de un rango estrecho, limitado por la demanda y soportado por los costos. Se prevé que los precios de transacción principales de la chatarra de aluminio tensa triturada (cotizada según contenido de aluminio) se sitúen en torno a 19.900-20.500 yuan/mt. El retroceso de los precios spot del aluminio primario limitó el margen para una mayor reducción de los diferenciales. La ventaja de costos de la chatarra sobre el aluminio primario difícilmente desaparecerá a corto plazo, y el soporte de precios del lado de la demanda para la chatarra de aluminio se mantiene.

Aleación de aluminio secundario:

Esta semana, los precios SMM ADC12 continuaron al alza, acumulando un incremento de 100 yuanes/mt semana a semana, hasta 24.100 yuanes/mt. En el lado de los costos, la escasez de facturas fiscales y la insuficiente oferta de chatarra de aluminio conforme mantuvieron altos los costos de adquisición, reduciendo los márgenes de beneficio y reforzando la disposición de los productores a mantener los precios firmes. Recientemente creció la atención del mercado en sustituir la chatarra de aluminio por aluminio primario para producir ADC12, pero esta vía carecía de viabilidad económica general. Se trató más de una solución provisional para las empresas que enfrentan escasez de facturas que de una sustitución proactiva impulsada por costos. Esta semana, los precios del aluminio primario se fortalecieron respecto a la semana anterior, reduciendo aún más el margen de sustitución, y la escala de sustitución no se expandió significativamente. El comportamiento de la demanda se mantuvo débil, y las características de la temporada baja tradicional de julio se hicieron más evidentes. Las empresas transformadoras enfrentaron pedidos nuevos insuficientes y la disposición de los usuarios finales a reponer existencias fue baja, lo que mantuvo las transacciones del mercado en general lentas. Después de aumentar los precios de oferta a principios de la semana, el seguimiento de las operaciones a precios más altos se debilitó, y hacia el final de la semana, algunas empresas informaron un debilitamiento intermensual de los pedidos. La demanda insuficiente limitó el margen para nuevos ajustes de precios y se convirtió en el principal factor que suprimió el impulso alcista de los precios. El lado de la oferta continuó contrayéndose, pero los cambios marginales merecían atención. Esta semana, la tasa de operación de los líderes de la industria de aluminio secundario cayó 0,4 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, hasta el 51,4%, debido principalmente a problemas con las facturas fiscales y la profundización de la temporada baja, mientras continuaban los recortes y suspensiones de producción. En cuanto a los inventarios, las existencias sociales de lingotes de aleación de aluminio secundario en China cayeron 9.000 mt semana a semana hasta 35.300 mt, marcando la sexta semana consecutiva de desabastecimiento. Esto se debió principalmente a que las bajas tasas de operación limitaron las nuevas llegadas a los inventarios, mientras que un diferencial adecuado entre los precios al contado y a futuros impulsó ventas agresivas por parte de los operadores al contado, acelerando el ritmo de desabastecimiento. En el frente de importación, los precios de oferta del ADC12 en el extranjero continuaron cayendo hasta 3.100-3.200 USD/mt, y se informó que algunas operaciones se acercaron a los 3.000 USD/mt. El diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero continuó normalizándose. Si los precios de oferta en el extranjero siguen retrocediendo, la ventana de ganancias de importación podría abrirse gradualmente, momento en el cual el aumento de los recursos de importación complementaría en cierta medida la ajustada oferta de China. De cara al futuro, se espera que los precios del ADC12 se muevan lateralmente dentro de un rango con un centro estable. A corto plazo, con la chatarra de aluminio ajustada, problemas de facturas fiscales sin resolver y bajas tasas de operación, el soporte de costos sigue presente y el margen de caída es limitado. Sin embargo, es poco probable que la demanda fuera de temporada de julio mejore significativamente, y las expectativas de un aumento de las importaciones añaden presión al alza. En general, en medio del tira y afloja entre los pisos respaldados por los costos y los techos limitados por la demanda, se proyecta que los precios del ADC12 a corto plazo se negocien dentro de un rango de 23 700–24 300 yuan/tm.