[Revue quotidienne de l'acier inoxydable SMM] Le nickel du SHFE cesse de baisser mais ne parvient pas à inverser la faiblesse de l'acier inoxydable ; la baisse des prix indicatifs fait baisser les prix au comptant de l'acier inoxydable

Selon SMM le 9 juillet, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont encore reculé. Bien que le nickel au SHFE ait légèrement progressé, les contrats à terme SS ont subi des pressions du côté des financements et ont continué de baisser. À la clôture, le contrat SS le plus actif s’est établi à 14 355 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, entraîné par les baisses consécutives des contrats à terme SS, une aciérie de premier plan a abaissé son prix indicatif et les prix au comptant ont suivi. Dans un contexte de sentiment de marché globalement faible, les transactions sont restées atones.

Contrat à terme SS le plus actif. À 10h15, le contrat SS2608 s’affichait à 14 375 yuans/tonne, en baisse de 115 yuans/tonne par rapport à la séance de négociation précédente. Les primes au comptant pour les bobines 304/2B à Wuxi se situaient entre 545 et 1 095 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B à bords bruts, le prix moyen a baissé de 50 yuans/tonne à Wuxi et de 50 yuans/tonne à Foshan ; les prix des bobines 316L/2B laminées à froid à Wuxi sont restés stables ; les bobines 316L/NO.1 laminées à chaud à Wuxi sont restées stables ; les bobines 430/2B laminées à froid à Wuxi et Foshan sont restées stables.

Cette semaine, la lutte entre la logique macroéconomique et sectorielle a dominé les mouvements des contrats à terme. Les données d’inflation américaines ont reculé, les attentes du marché quant à de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale se sont encore refroidies et l’indice du dollar s’est affaibli, ce qui a globalement soutenu les valorisations des matières premières et des métaux de base, apportant un soutien macroéconomique au secteur des métaux. Du côté sectoriel, cependant, le sentiment est resté constamment baissier. La question des quotas supplémentaires pour les mines de nickel indonésiennes n’est toujours pas résolue et le marché nourrit de fortes inquiétudes quant à un assouplissement de l’offre de nickel à venir. Le nickel au SHFE s’est négocié dans une fourchette basse sans parvenir à rebondir efficacement. Entraînés par les prix du nickel, les contrats à terme SS ont continué de consolider sur une note faible, peinant à progresser. Le support clé à 14 500 yuans/tonne à la baisse a toutefois tenu bon et les contrats à terme ne sont pas passés en dessous de ce niveau, évoluant globalement latéralement dans une fourchette. Sur le plan du marché au comptant et des stocks, les principales aciéries ont maintenu une forte volonté de soutenir les prix, bloquant ainsi la marge de baisse des prix au comptant à la sortie de l’usine. Le marché est désormais pleinement entré dans la période creuse traditionnelle de consommation, avec une demande des utilisateurs finaux intrinsèquement faible. Combiné au fait que les contrats à terme SS restent dans le marasme, la confiance globale des marchés était insuffisante et les négociants étaient plus enclins à déstocker et à vendre. L’attentisme restait fort chez les utilisateurs finaux en aval, avec des achats principalement basés sur les besoins immédiats, et les transactions sur place demeuraient atones. Les nouvelles du côté de l’offre concernant la maintenance et les réductions de production continuaient de fermenter. Concernant les stocks sociaux ce tour-ci, bien que le repli se soit interrompu et qu’ils aient légèrement augmenté, la hausse était limitée, et la pression globale des stocks restait relativement faible. De multiples facteurs ont conjointement soutenu la fermeté des prix au comptant. Du côté des coûts et des bénéfices, cette semaine, les prix de l’acier fini et des matières premières se sont affaiblis conjointement. L’amélioration structurelle des écarts de prix a conduit à une expansion mensuelle des bénéfices des aciéries. Au cours de la semaine, les niveaux de prix des matières premières liées au nickel et des produits finis en acier inoxydable ont tous deux baissé, la baisse des prix des matières premières étant plus prononcée que celle de l’acier fini. Cette baisse, conjuguée à la fermeté des prix au comptant soutenue par les efforts de soutien des aciéries, a permis aux marges bénéficiaires sur les produits finis de se redresser. Cette semaine, les bénéfices de fusion globaux des aciéries d’inox se sont élargis, et l’environnement de rentabilité du secteur a connu une amélioration marginale. Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable cette semaine a présenté un schéma bipolaire mêlant soutien macroéconomique et pressions sectorielles, avec une nette divergence entre des contrats à terme faibles et des prix au comptant fermes. La demande atone des utilisateurs finaux pendant la basse saison et la faiblesse des transactions constituaient les principaux facteurs baissiers fondamentaux, tandis que le maintien des prix par les aciéries, les anticipations de maintenance et les stocks bas continuaient de soutenir les prix au comptant. La baisse des prix des matières premières a contribué à améliorer les bénéfices des aciéries, atténuant les tensions sur les coûts du côté de la production. À court terme, le marché devrait évoluer autour des anticipations de la politique de la Réserve fédérale et des développements de la politique indonésienne sur le minerai de nickel, les contrats à terme évoluant latéralement et les prix au comptant restant fermes. À l’avenir, il faudra surveiller la tendance de l’indice du dollar américain, la mise en œuvre des quotas de nickel en Indonésie, les niveaux de soutien clés pour les contrats à terme sur l’acier inoxydable, l’évolution de la demande rigide hors saison en aval et les progrès de la maintenance et de la mise en service des aciéries.