Vào tháng 6 năm 2026, tỷ lệ hoạt động của thanh đồng thứ cấp đạt 14,04%, thấp hơn kỳ vọng 14,23%, giảm 0,66 điểm phần trăm so với tháng trước và giảm 19,57 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Trong tháng 6, thị trường thanh đồng thứ cấp vận hành theo ba chủ đề chính: triển khai toàn diện thanh tra tuân thủ hóa đơn ngược, giá đồng liên tục thử thách mốc 100.000, và kỳ nghỉ Tết Đoan Ngọ đến sớm. Cả tháng rơi vào tình trạng bế tắc với cung cầu yếu, phân hóa vùng miền, giao dịch mỏng, mâu thuẫn cốt lõi chuyển từ biến động giá đồng sang mất cân đối cung cầu cơ cấu dưới sức ép hóa đơn tuân thủ. Phía cung bị kiềm chế sâu bởi yêu cầu tuân thủ hóa đơn ngược. Tỷ lệ hoạt động hàng tuần dao động từ 13,05% đến 20,55% trong suốt tháng, vẫn giảm 3,57–15,98 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Các doanh nghiệp tại các khu vực như nam Giang Tây (Cát An và Phong Thành) và Hồ Bắc đã ngừng sản xuất quy mô lớn do thanh tra tuân thủ, trong khi Thục Dương ở Giang Tô bắt đầu hạn chế hạn ngạch hóa đơn ngược từ tháng 6. Nhiều doanh nghiệp cắt giảm sản lượng vì thiếu hóa đơn. Phế liệu đồng có thuế tuân thủ có thể xuất hóa đơn vẫn khan hiếm dai dẳng. Sự phân hóa vùng miền rõ rệt: cung tương đối dồi dào ở miền bắc, trong khi nguồn cung giao ngay khan hiếm ở miền nam, tạo ra trạng thái cân bằng thắt chặt cơ cấu khi thanh đồng lò đứng thiếu hụt. Được hỗ trợ bởi giá nguyên liệu thô phục hồi, thanh đồng thứ cấp chuyển từ chiết khấu sang phụ trội so với giá đồng tương lai trong suốt tháng. Chênh lệch giá trung bình giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp thu hẹp liên tục từ 1.372 nhân dân tệ/tấn hồi đầu tháng 6 xuống 563 nhân dân tệ/tấn vào cuối tháng. Mức chiết khấu của thanh đồng thứ cấp ở Giang Tây so với giá tương lai giảm từ 973 nhân dân tệ/tấn xuống 13 nhân dân tệ/tấn. Lợi nhuận gộp từ bán hàng hàng tuần dao động từ 1.178 nhân dân tệ/tấn đến 1.512 nhân dân tệ/tấn, nhưng tính ổn định cực kỳ kém. Các doanh nghiệp chủ yếu sắp xếp sản xuất dựa trên năng lực tuân thủ và dòng tiền, không dám tăng sản lượng. Phía cầu bị kìm hãm bởi ba yếu tố: giá đồng giữ vững mốc 100.000, phụ trội trên thanh đồng thứ cấp, và mùa thấp điểm nhiệt độ cao đến sớm.
Các doanh nghiệp dây và cáp sử dụng cuối thường giữ tâm lý chờ đợi giá đồng giảm xuống dưới 100.000 nhân dân tệ/tấn mới mua, với hoạt động mua sắm chủ yếu là nhu cầu cứng nhắc giật cục. Khi chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp thu hẹp về mức cực thấp 340–660 nhân dân tệ/tấn, họ gần như ngừng mua, phần lớn chuyển sang dùng thanh đồng lò đứng để duy trì sản xuất. Trước Tết Đoan Ngọ, họ chỉ dự trữ quy mô nhỏ theo nhu cầu cứng nhắc và không thể hiện ý muốn dự trữ. Trong suốt tháng, ngoại trừ một số ít nhu cầu cứng nhắc lẻ tẻ khi giá đồng biến động, giao dịch hầu như ảm đạm, không có điểm nhấn.
Nhìn sang tháng 7, liệu tình trạng bế tắc thị trường có thể được phá vỡ hay không phụ thuộc vào hai điểm then chốt: thứ nhất, mức độ suôn sẻ khi các quy định mới về hóa đơn ngược có hiệu lực—nếu tiêu chuẩn tuân thủ rõ ràng và hóa đơn đầu vào cùng nguồn cung nguyên liệu có thuế phục hồi phần nào, tình trạng khan hiếm hàng hóa có thể xuất hóa đơn ở phía cung có khả năng giảm bớt; thứ hai, liệu giá đồng có thể phá vỡ dưới mức 100.000 nhân dân tệ/tấn, giải phóng nhu cầu mua sắm bị dồn nén từ người dùng cuối. Nếu cả hai đều cho tín hiệu tích cực, sau khi tính khả thi kinh tế của thanh đồng thứ cấp được khôi phục, giao dịch có thể cải thiện đôi chút. Tuy nhiên, mùa thấp điểm nhiệt độ cao chính thức bắt đầu vào tháng 7, và đơn hàng từ người dùng cuối vốn đã yếu. Nếu chính sách không được giải quyết kịp thời và giá đồng tiếp tục giữ trên 100.000 nhân dân tệ/tấn, cục diện cung cầu yếu sẽ kéo dài, và thanh đồng thứ cấp có thể vẫn duy trì phụ trội so với giá đồng tương lai, với giao dịch mỏng.
