Позиция «голубиного» управляющего ФРС США становится «ястребиной»; самый ликвидный фьючерс на олово на SHFE консолидируется на максимумах с ослаблением центра [SMM Обзор рынка олова в середине дня]

Комментарий по рынку олова на середину дня за 7 июля 2026 года

Цены на олово оставались на высоком уровне, демонстрируя резкие колебания. Наиболее ликвидный контракт SHFE на олово открылся на отметке 410 350 юаней/т и закрыл утреннюю сессию на уровне 407 330 юаней/т, снизившись на 0,26%. На LME трёхмесячный фьючерс на олово последний раз котировался по $52 610/т, потеряв 0,92%.

Макроэкономический фон:

(1) Член Совета управляющих ФРС Уоллер публично заявил, что прогнозное руководство — это не тот случай, когда «чем больше, тем лучше», и при особых обстоятельствах от него можно полностью отказаться; риск, связанный с растущей инфляцией, сейчас имеет приоритет перед риском ослабления рынка труда, монетарная политика должна в первую очередь обеспечивать стабильность цен, и в случае возобновления роста инфляции не следует исключать возврат к повышению ставок.

(2) Государственный комитет по развитию и реформам (NDRC) 6 июля объявил, что полный перечень проектов на 2026 год, направленных на реализацию важнейших национальных стратегий и укрепление потенциала безопасности в ключевых областях, утверждён и поддержан выпуском сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций на сумму 19,35 млрд юаней. Проекты охватывают такие сферы, как наукоёмкое производство, электронная промышленность и новая энергетическая инфраструктура.

На спотовом рынке сегодня утром активность сделок была довольно низкой, общий интерес к торгам оставался слабым. Поставщики активно выставляли цены в соответствии с текущим рыночным уровнем, но с учётом того, что абсолютная цена фьючерсов колебалась в высоком диапазоне, покупатели проявляли настороженность и сопротивление, а рыночная реакция в целом была сдержанной. Крупные заказы на покупку на рынок не поступали. В большинстве сделок перерабатывающие предприятия и конечные потребители придерживались режима закупок «точно в срок», осторожно прощупывая рынок мелкими партиями по низким ценам, что вновь замедлило оборот спотового товара.

В целом, на фьючерсном рынке в настоящее время преобладает спекулятивная логика, в значительной степени определяемая макроэкономическими настроениями инвесторов, в то время как застой на спотовом рынке, как ожидается, ограничит потенциал роста. Предполагается, что в краткосрочной перспективе наиболее ликвидный контракт SHFE на олово будет преимущественно консолидироваться с резкими колебаниями, причём его центр тяжести будет немного смещаться вниз из-за восстановления индекса доллара США.