[SMM Analysis] Stok Billet Aluminium Turun, Namun Biaya Pemrosesan Melembut

Berita SMM 2 Juli:

Menurut statistik SMM, pada 2 Juli, inventaris billet aluminium di area konsumsi domestik utama turun menjadi 130.000 mt, turun 4.000 mt dari Senin lalu dan 10.000 mt dari Kamis lalu, dengan laju pengurangan stok yang terlihat semakin cepat. Secara tahunan, turun 23.500 mt dari periode yang sama tahun 2025 dan 9.700 mt dari tahun 2024, mendorong total inventaris ke level terendah untuk periode yang sama dalam hampir tiga tahun. Dari segi penarikan gudang, total penarikan billet aluminium mencapai 45.300 mt dari 23 Juni hingga 29 Juni, naik 6.500 mt WoW, mengakhiri tren penurunan selama empat minggu, sementara aktivitas perdagangan pasar sedikit membaik. Minggu ini, inventaris billet aluminium saat ini turun ke level 130.000 mt, dengan inventaris di Foshan, Wuxi, dan Nanchang semuanya terus mengalami pengurangan stok. Nanchang mengurangi stok sebesar 2.000 mt, mencatat penurunan paling signifikan. Logika perbaikan pola permintaan-penawaran sebelumnya terus terwujud, dan inventaris memasuki tren pengurangan stok yang berkelanjutan. Mengingat inventaris saat ini sudah berada pada level rendah untuk periode yang sama dan penarikan gudang stabil serta mulai pulih, inventaris billet aluminium diperkirakan akan turun lebih lanjut menjadi sekitar 125.000 mt minggu depan, namun perlu diperhatikan apakah kekuatan konsumsi hilir dapat bertahan.

Minggu ini, pusat harga aluminium terus bergerak lebih rendah. Harga spot aluminium SMM A00 turun dari 22.850 yuan/mt Kamis lalu menjadi 22.540 yuan/mt, penurunan kumulatif sekitar 310 yuan/mt. Di tengah latar belakang harga aluminium yang terus melemah, biaya pemrosesan menunjukkan perbedaan antar wilayah, secara umum berfluktuasi pada level tinggi. Berdasarkan wilayah, di Foshan, biaya pemrosesan billet aluminium φ90 sebesar 600 yuan/mt dan φ120 sebesar 550 yuan/mt, masing-masing turun 50 yuan/mt dari Kamis lalu. Di Wuxi, φ90 sebesar 700 yuan/mt, tetap dibandingkan Kamis lalu, dan φ120 sebesar 480 yuan/mt, turun 120 yuan/mt dari Kamis lalu. Di Nanchang, φ90 sebesar 700 yuan/mt dan φ120 sebesar 650 yuan/mt, tetap dibandingkan Kamis lalu. Dari segi struktur transaksi, setelah penurunan tajam harga aluminium, sentimen pengisian kembali stok oleh pengguna akhir sedikit pulih. Produsen billet aluminium melaporkan adanya peningkatan tipis pada konsumsi akhir, namun transaksi terutama terkonsentrasi pada pesanan kontrak jangka panjang yang melibatkan pengiriman langsung dari hulu dan harga rata-rata mingguan atau bulanan. Sementara itu, di pasar pesanan spot gudang, karena biaya pemrosesan terus berfluktuasi pada level tinggi, biaya pembelian bagi pengguna akhir relatif tinggi, dan sentimen perdagangan pesanan spot agak lesu. Karena pasokan billet aluminium berharga tinggi membatasi pembelian sporadis, beberapa pengguna akhir beralih membeli ingot aluminium untuk memproduksi billet sendiri, yang sebagian menggantikan kebutuhan akan billet aluminium yang dibeli dari luar. Pasar secara keseluruhan menunjukkan pola divergen dari "kontrak jangka panjang yang aktif dan pesanan spot yang lesu." Minggu depan, biaya pemrosesan billet aluminium diperkirakan akan terkonsolidasi dalam kisaran tinggi, dan perlu dicermati apakah harga aluminium dapat stabil serta sentimen pasar pesanan spot pulih.